Źródło obrazu: Getty Images
Indeks FTSE SmallCap gwałtownie spadł w ostatnich tygodniach, podobnie jak reszta rynku brytyjskiego. I choć na początku tygodnia ustabilizował się w nadziei, że konflikt z Iranem wkrótce się zakończy, od końca lutego wskaźnik nadal spadł o prawie 10%.
W takich sytuacjach pszenica zostanie nieuchronnie wyrzucona wraz z plewami. Wydaje się, że Canaccord Genuity tak uważa, ponieważ 27 marca broker przyznał Grupie Hostelworld (LSE:HSW) rekomendację Kupuj, ustalając nową cenę docelową na poziomie 205 pensów.
Kiedy to piszę, ta mała kapitalizacja wynosi 100 pensów, co sugeruje, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy może wzrosnąć o 105%. Chociaż te cele nie są przewidywaniami, a akcje mogą pójść gdziekolwiek, ostatecznie pokazują, że Canaccord Genuity uważa, że rynek znacząco zaniża wartość firmy.
Dlaczego tak może być? Przyjrzyjmy się bliżej akcjom, które obecnie notowane są w pobliżu najniższych poziomów od 52 tygodni.
Specjalistyczna platforma rezerwacyjna
Przypominamy, że Hostelworld to witryna rezerwacji podróży, szczególnie popularna wśród młodszych podróżujących i podróżujących samotnie. Ma niedrogich partnerów w hotelach i hostelach w ponad 180 krajach, generując w ubiegłym roku 7 milionów rezerwacji netto.
Z kapitalizacją rynkową wynoszącą 124 mln funtów Hostelworld jest nadal dość małą firmą, która mocno ucierpiała w czasie pandemii, kiedy znaczna część światowej branży turystycznej została skutecznie zamknięta. Kolejnym niepokojącym wydarzeniem tego typu jest kluczowe ryzyko.
Jednak od wygaśnięcia pandemii biznes wrócił do normy. W zeszłym roku przychody wyniosły 93,8 mln euro, więcej niż przed wybuchem epidemii, a skorygowana EBITDA wyniosła 19,9 mln euro.
Tymczasem spółka zamknęła rok 2025 długiem netto w wysokości 1,6 mln euro, co oznacza znaczną poprawę w porównaniu z 13,4 mln euro w 2022 r. Bilans jest zatem obecnie znacznie silniejszy, co przemawia za przywróceniem progresywnej dywidendy po raz pierwszy od 2019 r.
W rzeczywistości, po spadku o 20% w tym roku, przyszła stopa dywidendy wynosi 3,4%. Według najnowszych prognoz odsetek ten wzrośnie do 4,5% do 2027 r.
Społeczny zwrot w podróży
Aby odróżnić się od innych aplikacji do rezerwacji podróży i pogłębić swoją obecność, Hostelworld rozwija sieć społecznościową. Kiedy ktoś dokonuje rezerwacji, uzyskuje dostęp do czatów grupowych z osobami przebywającymi w tym samym hostelu, a także do wydarzeń integracyjnych (wędrówka po dżungli, spacer po pubach itp.).
Ma obecnie ponad 3,4 miliona użytkowników społecznościowych i wysyła do siebie 16 milionów wiadomości na czacie. Co ważne, ta funkcja społecznościowa pomaga złagodzić największą obawę podróżujących w pojedynkę: poczucie samotności.
Najważniejszą rzeczą dla inwestorów jest to, że członkowie sieci społecznościowych dokonują rezerwacji około dwa razy częściej niż osoby niebędące członkami. Innymi słowy, podczas następnej podróży znacznie chętniej otworzą aplikację Hostelworld, zamiast szukać w Google.
W rezultacie koszty marketingu jako procent przychodów spadły w drugiej połowie roku do 45%, w porównaniu z 48% rok wcześniej. Jeśli efekt sieci społecznościowej osiągnie wystarczająco dużą skalę, powinno to zwiększyć rentowność Hostelworld, a także sprawić, że podróżni będą lojalni wobec aplikacji.
Źródło: Hostelworld.
W listopadzie udostępnił platformę społecznościową podróżnym, którzy nie rezerwują noclegów, dodając do tego przychody z subskrypcji.
Ekonomiczna mała czapka
Akcje wydają się tanie, a ich zysk z transakcji forward jest zaledwie 7,9 razy większy. To prawda, że nie jest to akcja o dużym wzroście, ale wygląda na przyzwoitą wartość, szczególnie w połączeniu z stopą dywidendy na poziomie 3–4%.
Myślę, że w okolicach 100 pensów warto zainteresować się Hostelworld jako tanią zabawą w nadrabianie zaległości.
