Źródło obrazu: Getty Images
W ciągu ostatnich dwóch lat cztery razy kupowałem akcje Diageo (LSE: DGE) i za każdym razem działo się to samo. Ciągle spadały. To, co uważałem za okazję, okazało się uporczywie spadającym nożem. Czy ich problemy kiedyś się skończą?
Gigant spirytusowy FTSE 100 boryka się z kolejnymi problemami, takimi jak spadająca sprzedaż w Ameryce Łacińskiej, problemy z magazynowaniem, cła w USA, nagła śmierć inspirującego dyrektora generalnego Ivana Menezesa i szybkie odejście jego następczyni Debry Crew.
Nóż opadający FTSE 100
Wynik? Akcje jednej z najbardziej podziwianych brytyjskich spółek typu blue chip spadły o 55% w ciągu trzech lat i 30% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Moja odpowiedź? Aby kupić jeszcze więcej. Kilka tygodni temu dokonałem największego zakupu w swojej historii. To natychmiast zmniejszyło moją całkowitą utratę papieru z 40% do 25%. Jak zatem zareagowała cena akcji? Ściąć.
Jestem sfrustrowany, ale nadal uważam, że istnieje duża szansa, że rok 2026 będzie rokiem, w którym Diageo kontratakuje. Czy straciłem rozum?
Biorąc pod uwagę stosunek ceny do zysków obniżony do zaledwie 13,9 w porównaniu z 21,5, gdy go kupiłem po raz pierwszy, wydaje się, że zbliżamy się do punktu, w którym oczekiwania zostały właściwie zresetowane.
Kolejnym czynnikiem, który mnie przekonał, było mianowanie w styczniu byłego szefa Tesco, Dave’a Lewisa, zwanego „Drastic Dave” ze względu na jego bezwzględne skupienie się na cięciu kosztów i upraszczaniu. Przed Tesco Lewis spędził prawie trzydzieści lat w Unileverze, specjalizując się w budowaniu marki. Diageo ma takie marki, jak Johnnie Walker, Guinness, Baileys, Smirnoff i inne, ale teraz czeka Cię ciężka praca nad ich rozwojem.
Diageo przygotowuje potencjalną sprzedaż swoich nierentownych chińskich aktywów za 2,7 miliarda dolarów i zamknęła centrum dla zwiedzających Clynelish Distillery w Szkocji. W grudniu sprzedał swoje udziały w East African Breweries za 2,3 miliarda dolarów. Mam nadzieję, że w tym sensie znacznie więcej. Zwłaszcza przy zadłużeniu netto przekraczającym 24 miliardy dolarów na czerwiec ubiegłego roku.
Długi i zbycia
Lewis ma pozytywne strony, na których może się oprzeć. W sierpniu Diageo odnotowało operacyjne przepływy pieniężne netto w wysokości 4,3 miliarda dolarów, w porównaniu z 4,1 miliarda dolarów, podczas gdy sprzedaż netto spadła zaledwie o 0,1% do 20,25 miliarda dolarów. Jednak zysk operacyjny spadł aż o 28% do 4,33 miliarda dolarów.
Moją największą obawą jest to. Wydaje się, że ludzie piją mniej i nie tylko pokolenie Z. Kolejna fala tabletek na odchudzanie może przyspieszyć tę zmianę. Czas pokaże, czy tendencja ta ulegnie spowolnieniu w miarę ożywienia finansów gospodarstw domowych.
Jeśli jestem zły, nie jestem sam. Według Winterflood Diageo jest obecnie trzecią najczęściej kupowaną brytyjską spółką wśród inwestorów detalicznych, po Taylor Wimpey i Legal & General Group. To chyba nie przypadek, że i ja je kupiłam. Myślę, że Diageo sobie poradzi. Chociaż więcej nie kupię. Mam sok. Teraz chcę trochę blasku.
