Źródło obrazu: Getty Images
Istnieje wiele dyskusji na temat tego, które akcje w Wielkiej Brytanii zapewniają najlepszy dochód pasywny. Trudno wybrać, od popularnych spółek notowanych na indeksie FTSE 100 po wysokodochodowe (ale spekulacyjne) odnawialne źródła energii.
W przeważającej części sprowadza się to do indywidualnej tolerancji ryzyka i znajomości branży. Osobiście uważam, że najlepszym podejściem jest zróżnicowana selekcja: korzystaj z wysokich zysków, ograniczając jednocześnie ryzyko dzięki opcjom defensywnym.
Ale co sprawia, że akcje dywidendowe są „dobre”?
Nie wszystkie dywidendy są równe
Niektóre firmy płacą wysoką stopę zwrotu przez rok lub dwa, a następnie ją zmniejszają, gdy nadchodzą trudne czasy, a to ostatnia rzecz, której chcesz, jeśli zależy ci na dochodach.
Najbardziej zrównoważone dywidendy charakteryzują się zazwyczaj trzema cechami: przyzwoitą historią wypłat, silnym generowaniem środków pieniężnych i rozsądnym współczynnikiem wypłat (nie wypłacają prawie wszystkiego, co zarobią).
To połączenie daje spółce możliwość dalszego płacenia (i, miejmy nadzieję, zwiększania) dywidendy, nawet w trudnych warunkach gospodarczych.
Niedawno zidentyfikowałem obiecującą akcję dywidendową FTSE 250, która przyzwoicie spełnia te kryteria.
Zagraniczna potęga finansowa
TBC Bank Group (LSE: TBCG), mniej znany gruziński bank notowany na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (LSE).
Od razu rodzi to pewne wątpliwości: nieznajomość obcokrajowców, ryzyko kursowe i niepewność geopolityczna. Ale liczby banku są niezaprzeczalne: 10-letni całkowity zwrot na poziomie 557%, co odpowiada średnio prawie 21% rocznie.
Utworzono na TradingView.com
Dla porównania, indeks FTSE 100 w dłuższej perspektywie przynosi średnio około 9% rocznej stopy zwrotu, po uwzględnieniu dywidend. Zatem inwestycja w wysokości 3000 funtów 10 lat temu dałaby szczęśliwemu inwestorowi prawie 20 000 funtów (z reinwestycją dywidend). A przy obecnej rentowności oscylującej wokół 6% oznaczałoby to wypłatę dywidendy w wysokości 1200 funtów rocznie.
OK, fajna rzecz. Ale czy ostatnie 10 lat było wyjątkowym przypadkiem, czy też bank może nadal dostarczać produkty?
Solidny biznes z oczywistym ryzykiem.
TBC jest jednym z największych banków w Gruzji, prowadzącym rosnącą działalność w Uzbekistanie i szybko rozwijającym się wraz z rozwojem tych gospodarek.
Jednak ze względu na swoją lokalizację, wstrząsy polityczne lub gospodarcze, może to wpłynąć na zyski i cenę akcji mocniej niż duży bank na rynku rozwiniętym. Podobnie jak w przypadku wszystkich banków, jeśli stopy procentowe lub nieściągalne długi zmienią się w przeciwnym kierunku, zyski i dywidendy mogą znaleźć się pod presją.
Mimo to jego ostatnie wyniki są solidne.
W 2025 r. odnotował rekordowy dochód netto w wysokości około 387 mln funtów, w porównaniu z 369 mln funtów w 2024 r. Może poszczycić się imponującym zwrotem z kapitału własnego (ROE) na poziomie 23,6%, znacznie powyżej większości głównych brytyjskich banków.
Portfel kredytów wzrósł w ciągu roku o około 17%, wzrosły także depozyty, co pokazuje, że wciąż zyskuje klientów i powiększa swój bilans.
Dla łowców dywidend najważniejsze jest to, że współczynniki kapitałowe banku są wysokie i znacznie przekraczają regulacyjne minima, co daje mu możliwość dalszego nagradzania akcjonariuszy przy jednoczesnym finansowaniu wzrostu.
Ostateczny wynik
Brytyjskiemu inwestorowi poszukującemu dochodu pasywnego TBC Bank oferuje interesującą kombinację silnego wzrostu zysków, wysokiego ROE i dobrze pokrytej dywidendy.
Nie jest to opcja obarczona niskim ryzykiem (banki z rynków wschodzących nigdy taka nie są), ale jako część zdywersyfikowanego portfela jest atrakcyjną opcją do rozważenia.
