Źródło obrazu: Vodafone Group plc
Dywidenda z tytułu akcji Vodafone (LSE:VOD) została obniżona o 40% w 2019 r., a następnie o połowę w 2024 r. Grupa planuje jednak zwiększyć wypłatę za bieżący rok finansowy o 2,5%.
Mając do wyboru szeroką gamę spółek notowanych na giełdzie FTSE 100, czasami trudno jest odróżnić las od drzew. Ale czy warto rozważać zakup akcji Vodafone? Spójrzmy.
upadły olbrzym
Biorąc pod uwagę niedawne kłopoty grupy, czasami trudno uwierzyć, że była ona kiedyś najcenniejszą spółką giełdową w Wielkiej Brytanii. Dziś (13 stycznia) zajmuje 33. miejsce. Istnieją jednak pewne dowody na to, że można spodziewać się powrotu. Od czasu publikacji przez grupę 11 listopada wyników półrocznych kurs jej akcji wzrósł o prawie 15%.
Zamiast jednak skupiać się na wzroście kapitału, przyjrzę się potencjałowi akcji w zakresie generowania dochodu pasywnego. Przecież grupa miała kiedyś dwucyfrową stopę dywidendy. To prawda, że po tych znaczących obniżkach dywidenda jest znacznie mniej hojna niż kiedyś. Ale podobnie jak cena akcji, wszystko się zmienia.
Jak wspomniano, grupa spodziewa się zwiększyć dywidendę za rok kończący się 31 marca 2026 r. (26) o 2,5%. Oznacza to, że Twoja końcowa płatność za ten rok wyniesie 2,37 eurocentów (2,06 pensa według aktualnego kursu wymiany), co oznacza, że całkowita płatność za rok wyniesie 4,62 eurocentów (4,01 pensa). Oznacza to rentowność na poziomie 3,9%.
Co to oznacza?
Na tej podstawie można przyjąć, że 5000 akcji Vodafone o wartości 5089 funtów otrzyma w ciągu półrocza, prawdopodobnie w sierpniu, 103 funty. Zakładając, że nie sprzedają swoich akcji, akcjonariusze będą również uprawnieni do przyszłych płatności. Analitycy prognozują skromne podwyżki w latach 27 i 28. Jeśli są prawidłowe, rentowność wzrasta do 4,7%.
Oczywiście nie można zagwarantować dywidendy. W rzeczywistości, jak widzieliśmy, Vodafone jest tego dobrym przykładem. Dywidendy to podział zysków pomiędzy akcjonariuszy. Jeżeli zyski spadną, stabilność płatności przedsiębiorstwa prawdopodobnie zostanie zakwestionowana.
Analitycy przewidują jednak, że zyski będą rosły szybciej niż dywidenda spółki. Oczekują, że w roku finansowym 28 zysk na akcję będzie 2,36-krotnością dywidendy. Mogłoby to uspokoić inwestorów dochodowych, że niedawne obniżki raczej się nie powtórzą. W ujęciu gotówkowym 5000 akcji może wygenerować dywidendę w wysokości 208 funtów w ciągu całego roku.
Rok obrotowy Prognoza zysku na akcję (eurocenty) Prognoza dywidendy na akcję (eurocenty) Prognoza wskaźnika wypłaty (%)FY268.224.5655FY279.784.6748FY2811.334.7942Źródło: strona internetowa firmy/rok finansowy = 31 marca, uwaga kupujący
Są to jednak prognozy, które mogą okazać się błędne.
Największym rynkiem dla grupy pozostają Niemcy, jednak zmiana prawa oznacza, że wynajmujący nie mogą już łączyć umów telewizyjnych z najmem. Ma to poważny wpływ na Vodafone. Choć wyniki półroczne za rok obrotowy 26 wykazały 0,5% wzrost przychodów z usług w drugim kwartale w kraju, to nadal traci klientów.
Ponadto infrastruktura branży jest droga. Może to wywrzeć presję na grupę, aby dalej zwiększała akcję kredytową.
Ostatnie przemyślenia
Wierzę jednak, że następuje zmiana kierunku. Szczególnie dobrze grupa radzi sobie w Afryce. W ramach planów rozwoju ogłosiła niedawno zamiar przejęcia pełnej kontroli nad największym operatorem telekomunikacyjnym w Kenii.
Wyniki półroczne wykazały wzrost przychodów ogółem o 7,3% oraz wzrost EBITDAaL o 5,9% (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, po leasingach). Sugeruje to, że Vodafone jest na dobrej drodze do osiągnięcia prognozowanego wzrostu dywidendy i dlaczego inwestorzy dochodowi mogliby rozważyć akcje grupy.
