Jeden z największych rywali parków rozrywki Disney World w Stanach Zjednoczonych stoi przed kolejką górską wyzwań, które mają niewiele wspólnego z emocjonującymi przejażdżkami, a wiele z zaufaniem inwestorów: pozew zbiorowy dotyczący oszustw związanych z papierami wartościowymi.
Według Robbins, Geller, Rudman & Dowd LLP, jednej z kancelarii prawnych reprezentujących akcjonariuszy, Six Flags Entertainment Corp.
Six Flags, które w lipcu 2024 roku zakończyło fuzję z Cedar Fair, stanęło już przed wieloma wyzwaniami w konkurencyjnej branży parków tematycznych.
Konsekwencje prawne dodają nową warstwę ryzyka w krytycznym momencie dla firmy.
Six Flags jest oskarżony o oszustwa związane z papierami wartościowymi.
Zdjęcie: anton5146 w serwisie Getty Images
Akcjonariusze oskarżają Six Flags o wprowadzające w błąd ujawnienia
W pozwie zbiorowym (numer akt: 3:25-cv-02394) zarzuca się, że Six Flags i niektórzy członkowie kadry kierowniczej złożyli wprowadzające w błąd oświadczenia i zaniechania w związku z oświadczeniem o rejestracji połączenia i prospektem emisyjnym złożonym w SEC.
W pozwie złożonym w sprawie City of Livonia Employee Retirement System przeciwko Six Flags Entertainment Corporation, nr 25-cv-02394 (ND Ohio), zarzuca się, że inwestorzy nie zostali odpowiednio poinformowani o słabościach operacyjnych spółki, wymogach kapitałowych i ryzyku finansowym związanym z dotychczasowymi parkami Six Flags przed fuzją.
Kilka kancelarii prawnych przypomniało akcjonariuszom, że termin składania wniosków o status głównego powoda upływa 5 stycznia 2026 r. i zachęca do składania zapytań przez inwestorów, którzy ponieśli straty.
„Skarga złożona w ramach tego pozwu zbiorowego dotyczy tego, że oświadczenie rejestracyjne w sprawie połączenia zostało sporządzone w sposób niedbały, w wyniku czego pozwani złożyli zasadniczo fałszywe i/lub wprowadzające w błąd oświadczenia oraz nie ujawnili istotnych niekorzystnych faktów na temat działalności, działalności i perspektyw Spółki” – stwierdzili prawnicy Glancy, Prongay i Murray.
Sześć flagowych strat na akcjach zwiększa kontrolę inwestorów
Cena akcji Six Flags spadła po fuzji z Cedar Fair, co w pozwie przytacza jako dowód na to, że nieujawnione wcześniej ryzyka znacząco wpłynęły na sytuację finansową spółki.
Według Yahoo Finance akcje Six Flags były notowane powyżej 55 dolarów za akcję w dniu zamknięcia fuzji, czyli 1 lipca 2024 r., a następnie spadły do około 14,08 dolarów za akcję, co oznacza spadek o prawie 64%. Dziś kurs akcji wynosi 15,04 USD.
Straty te wywołały oskarżenia, że spółka nie przedstawiła pełnego obrazu swoich potrzeb operacyjnych i kapitałowych, co jest kluczowym wymogiem federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych w przypadku oferowania papierów wartościowych związanych z fuzją.
Dlaczego ten pozew szczególnie niepokoi rywala Disneya
Six Flags już konkuruje o dolary konsumentów z parkami Disneya i Universal Studios.
Z kolei niedawne ujawnienia SEC na temat parków Disneya, atrakcji i produktów pokazują model biznesowy, który w coraz większym stopniu opiera się na wyższych cenach, zróżnicowanej ofercie i ciągłych znacznych reinwestycjach w atrakcje i doświadczenia gości.
Six Flags ma więcej parków regionalnych i opiera się na karnetach sezonowych i bardziej oszczędnych gościach.
Innymi słowy, wizyta w parku Six Flags niekoniecznie jest wycieczką z listy życzeń, którą rodziny planują i oszczędzają na wypadek wizyty w parku Disneya lub Universal Studios.
Dane z Global Tea Experience Index 2024 Themed Entertainment Association (TEA) konsekwentnie podkreślają inwestycje kapitałowe i zadowolenie gości jako kluczowe czynniki długoterminowego wzrostu frekwencji.
„Sekret wydaje się polegać na skupieniu się na doświadczeniach gości i znalezieniu sposobów przełożenia ich na wyższe wydatki. Jedno i drugie zwykle idzie w parze. Ludzie oczekują, że jeśli zapłacisz więcej, dostaniesz więcej, a jeśli dostaniesz coś lepszego, jego koszt też wzrośnie” – czytamy w raporcie.
Na co wskazują prezentacje Six Flags
Parki tematyczne to przedsięwzięcia kapitałochłonne ze względu na koszty nieruchomości, budowę, utrzymanie i modernizację atrakcji oraz koszty pracy.
Odroczona konserwacja lub opóźnione aktualizacje dotyczące podróży mogą zmniejszyć satysfakcję gości i prowadzić do wyższych kosztów w przyszłości, zmniejszając frekwencję i powtarzające się wizyty.
W różnych skargach inwestorów zarzuca się, że spółka Six Flags w przeszłości niewystarczająco inwestowała w podstawowe utrzymanie i ulepszenia kapitałowe, co zmusiło nowo połączoną spółkę do ponoszenia znacznych nieujawnionych wydatków wyłącznie w celu utrzymania działalności.
„…w latach poprzedzających fuzję spółka Legacy Six Flags była w rzeczywistości chronicznie niedoinwestowana, a jej parki wymagały dodatkowych nakładów kapitałowych i operacyjnych o wartości milionów dolarów, przekraczających historyczne tendencje kosztowe firmy, aby się utrzymać (nie mówiąc już o rozwoju)” – wynika z jednego z pozwów zbiorowych.
Twierdzenia potwierdzają materiały prasowe złożone przez kancelarie prawnicze reprezentujące powodów, które twierdzą, że w oświadczeniu rejestracyjnym nie ujawniono, że istniejące parki Six Flags odroczyły lub zrezygnowały z niezbędnych prac konserwacyjnych i ulepszeń infrastruktury przed fuzją.
Dyrektorzy Six Flags za słabe wyniki w przeszłości obwinili pogodę
„Początek sezonu 2025, w tym opublikowane dzisiaj wyniki za drugi kwartał, był znacznie poniżej naszych oczekiwań… Na nasz cykl sprzedaży negatywny wpływ miały zdarzenia zewnętrzne, takie jak trudne warunki pogodowe i wyzwania konsumenckie na większości naszych rynków w Ameryce Północnej” – powiedział dyrektor generalny Six Flags Richard Zimmerman w publikacji wyników spółki za drugi kwartał 2025 r. z dnia 6 sierpnia 2025 r.
Zimmerman, który nadzorował fuzję Six Flags Cedar Fair, ogłosił również podczas sierpniowej telekonferencji dotyczącej wyników finansowych, że ustąpi ze stanowiska pod koniec 2025 r.
Powiązane: Rywal Disney World i Universal Studios zamykają 2 ulubione atrakcje
Roczne i kwartalne sprawozdania Six Flags podkreślają potrzebę ciągłego inwestowania w portfel parków w celu wspierania działalności i rozwoju.
„Nasze zespoły w dalszym ciągu koncentrują się na realizacji naszych bieżących inicjatyw integracyjnych, udoskonalaniu naszych strategii komunikacyjnych i marketingowych oraz zapewnianiu lepszej, kompleksowej obsługi gości, pracując nad poprawą propozycji wartości wszystkich naszych parków i zapewnieniem, że ponownie zwiększymy wzrost EBITDA w całym naszym portfelu” – powiedział dyrektor generalny Zimmerman w rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników finansowych z dnia 7 listopada 2025 r.
Six Flags Financials dochód netto za trzeci kwartał 2025 r. wyniósł 1,32 miliarda dolarów, co oznacza spadek o około 2% rok do roku. Strata netto przypadająca na 1,2 miliarda dolarów przypadająca na spółkę, odzwierciedlająca niepieniężną wartość firmy w wysokości 1,5 miliarda dolarów i utratę wartości niematerialnych i prawnych skorygowanej EBITDA o wartości 555 milionów dolarów, nieco mniej niż w trzecim kwartale 2024 roku. 21,1 miliona odwiedzających odwiedziło parki w tym kwartale, co oznacza spadek o około 1% rok do roku Całkowita płynność ~763 mln USD i dług netto ~4,98 mld USD na dzień 28 września 2025 r. Źródło: Six Flags Entertainment Wyniki za trzeci kwartał 2025 r. Opublikowano trudny czas dla branży parków rozrywki
Cała branża parków tematycznych boryka się z wyższymi kosztami pracy, wyższymi wydatkami na budowę i eksploatacją ze względu na inflację oraz z bardziej ostrożnymi wydatkami konsumenckimi, jak zauważono w raporcie TEA Global Experience Index za rok 2024, co sprawia, że pozwy są szczególnie nieprzyjemne.
Chociaż Disney World jest wyjątkowy, ponieważ czerpie korzyści z globalnej turystyki i zróżnicowanej struktury przychodów, operatorzy regionalni, tacy jak Six Flags, są bardziej narażeni na lokalne trendy frekwencji i sezonowość. To sprawia, że stała jakość i wartość są jeszcze ważniejsze.
Negatywne nagłówki powiązane z procesami sądowymi mogą zaszkodzić reputacji firmy, a nawet rodzić pytania dotyczące jej długoterminowej strategii, wzbudzając ostrożność wśród inwestorów.
Na co zwracają uwagę inwestorzy w pozwie Six Flags
Zarówno inwestorzy, jak i prawnicy skupiają się bezpośrednio na zbliżającym się terminie (5 stycznia 2026 r.), w którym akcjonariusze mogą składać wnioski głównego powoda, co może określić tempo i organizację postępowania sądowego w sądzie federalnym.
Po upływie tego terminu nadchodzące raporty o zarobkach Six Flags i zgłoszenia SEC będą uważnie obserwowane pod kątem komentarzy na temat trendów frekwencji, przychodów, wydatków na mieszkańca i nakładów kapitałowych, czyli kluczowych wskaźników tego, czy firma rozwiązuje problemy operacyjne cytowane w pozwie.
Inwestorzy będą również szukać wszelkich zmian w ujawnieniach na temat ryzyka lub przyszłych wytycznych, które mogą wskazywać na ocenę zarządu w zakresie bieżących wyzwań.
Nie ma nic zabawnego w zajmowaniu się kwestiami prawnymi, zwłaszcza jeśli jesteś inwestorem w firmie, w której stoją poważne zarzuty.
10 najlepszych parków tematycznych na świecie
Według Themed Entertainment Association dominujące firmy zajmujące się parkami rozrywki pod względem przychodów i liczby odwiedzających mają siedziby w USA i Chinach.
Disney Experiences, Stany ZjednoczoneUniwersalne miejsca docelowe i doświadczenia, Stany ZjednoczoneMerlin Entertainments, Wielka BrytaniaSix Flags Entertainment, Stany ZjednoczoneWielka Parks & Resorts, Stany ZjednoczoneGrupa Chimelong, ChinyGrupa OCT, ChinyGrupa Fantawild, ChinyParques Reunidos, HiszpaniaHaichang Ocean Park, Chiny
Powiązane: Disney World zamknie na rok jedną ze swoich najpopularniejszych atrakcji
