Źródło obrazu: Getty Images
Przez dziesięciolecia Greggs (LSE: GRG) przygotowywał wiele atrakcji dla długoterminowych akcjonariuszy. Jednak ostatnio cena akcji Greggsa spadła niczym źle przygotowany suflet.
Co się dzieje? Czy jest to potencjalna okazja, czy może pułapka wartości?
Zniszczenie wartości
W ciągu ostatnich 12 miesięcy cena akcji Greggsa spadła o 22%.
W ostatnim półroczu odnotowano pewne ożywienie: w tym okresie odnotowano jego wzrost o 4%. W rzeczywistości od końca listopada cena akcji Greggs wzrosła o 18%.
Mimo to ta 12-miesięczna utrata cen jest bolesna. Oznacza to, że ktoś, kto zainwestował 5000 funtów rok temu, poniósłby teraz stratę na papierze w wysokości około 1100 funtów, zatem obecna wartość jego udziałów spadłaby do około 3900 funtów.
Po drodze pojawiły się dywidendy.
Obecna rentowność wynosi 4,1%, chociaż ktoś kupujący po najwyższej cenie 12 miesięcy temu uzyskałby niższą rentowność. Zainwestowane rok temu 5000 funtów powinno od tego czasu wygenerować około 161 funtów dywidendy.
Nawet biorąc to pod uwagę, inwestycja nadal byłaby na minusie.
Jakieś lekcje?
Za chwilę wyjaśnię, jak zareagowałem i co według mnie może się stąd wydarzyć.
Ale najpierw myślę, że warto zwrócić uwagę na kilka obserwacji istotnych dla inwestora, nawet jeśli akcje Greggsa nie są w jego zasięgu.
Jednym z nich jest znaczenie dywersyfikacji portfela.
Spadek ceny akcji Greggsa o 22% jest znaczący. Załóżmy jednak, że Greggs był tylko jednym z dziesięciu równomiernie rozłożonych udziałów w różnych spółkach posiadanych przez inwestora. Taki spadek byłby wówczas równoznaczny ze spadkiem wyceny całego portfela o nieco ponad 2%.
Kolejną kwestią wartą zapamiętania jest to, że niezależnie od tego, jak tanie wydają się akcje, nadal mogą spaść.
Rok temu cena akcji Greggsa była już o 37% niższa niż na koniec 2021 r., co dla niektórych inwestorów mogło wydawać się okazją. Ale spójrz, co się z nim stało od tego czasu!
Nie jest jeszcze jasne, dokąd to może pójść.
Jaka jest zatem sytuacja teraz?
Zgadzam się, że spadająca cena akcji Greggsa to okazja. Zbudowałem więc na tym stanowisko. Niektóre z nich niedawno sprzedałem, aby utrzymać dywersyfikację mojego portfela, ale nadal posiadam większość udziałów.
Podoba mi się sprawdzony model biznesowy firmy, silna propozycja wartości dla klienta, korzyści skali i ekspozycja na obszar o stałym zapotrzebowaniu klientów.
Ale to wszystko było prawdą rok temu, ale udział spadł.
Było to częściowo spowodowane ostrzeżeniem dotyczącym wyników finansowych zeszłego lata. Złe planowanie popytu, biorąc pod uwagę zaistniałą pogodę, nie tylko pogorszyło wyniki, ale także zachwiało zaufaniem miasta do administracji.
Uważam, że oferowanie niewłaściwego produktu stanowi ciągłe ryzyko. Myślę, że inwestorzy również obawiają się, że nasycenie rynku będzie miało wpływ na potencjał wzrostu firmy.
Ale Greggs nadal zwiększa sprzedaż. Uważam, że obecna cena akcji jest atrakcyjna, a dywidenda też wyśmienita!
