Źródło obrazu: Getty Images
Nie będę tego opisywać: cena akcji Taylor Wimpey (LSE:TW) w 2025 r. była absolutnie fatalna, spadając o 16%. Rok 2024 też był okropny. W sumie w ciągu tych dwóch lat liczba producentów domów spadła o prawie 30%.
Niestety przez cały proces posiadałem akcje FTSE 250. Kiedy kupiłem go po raz pierwszy w 2023 r., nadal był członkiem FTSE 100.
Zgnilizna sięga głębiej. Dziesięć lat temu, około Bożego Narodzenia 2015 r. przed Brexitem, akcje Taylor Wimpey były notowane po cenie około 200 pensów. Dziś są o połowę tańsze, około 100 pensów. Dach przecieka, a fundamenty wydają się chwiejne, ale w ciągu ostatnich dwóch lat kupiłem te akcje cztery razy. Ponieważ?
Czuję się jak jeden z tych myśliwych, którzy zakochują się w starszej nieruchomości, a potem wydają na nią fortunę. Taylor Wimpey jest przedsiębiorcą. Ale ma to wielką zaletę. Właściwie dwa.
Potencjał odbudowy FTSE 250
Po pierwsze, pozostaje to firma o ugruntowanej pozycji, odnosząca sukcesy i dochodowa. Łatwo o tym zapomnieć, patrząc na zmienne ceny akcji.
W 2024 roku Taylor Wimpey wygenerował zysk operacyjny w wysokości 416,2 mln funtów. Niestety kwota ta była o 11,5% niższa niż w roku poprzednim wynosząca 470,2 mln funtów, stąd niepewność dla inwestorów. Jest na dobrej drodze do osiągnięcia kwoty 424 mln funtów w 2025 r., co stanowi niewielką poprawę.
Grupa zamknęła rok 2024 środkami pieniężnymi netto w wysokości 565 milionów funtów. To spadek z 678 mln funtów w 2023 r., ale nadal stanowi to uspokajającą poduszkę. To nie jest firma w kryzysie.
Oczywiście inwestorzy chcą nie tylko zysków, ale także wzrostu. A to były brutalne czasy dla branży.
Kryzys kosztów utrzymania dotknął budowniczych domów na całym świecie. Wyższa inflacja spowodowała wzrost oprocentowania kredytów hipotecznych, wpływając na przystępność cenową i zmniejszając dochody kupujących. Jednocześnie wzrosły koszty pracy i materiałów, a ból zwiększyła podwyżka przez rząd składek na ubezpieczenie społeczne płaconych przez pracodawców.
Istnieje wiele powodów, dla których akcje Taylor Wimpey borykają się z trudnościami. Ale są też powody, dla których może się to zmienić. W listopadzie inflacja ponownie spadła do 3,2%, najniższego poziomu od trzech lat i może nadal spadać w przyszłym roku. Jeśli tak się stanie, wiele z tych nacisków powinno stopniowo zanikać.
Prognozy giełdowe
Analitycy wydają się zainteresowani. 16 brokerów oferujących roczne prognozy cen akcji generuje średni cel na poziomie nieco ponad 128 pensów. Jeśli mają rację, oznacza to zysk na poziomie około 25%, co oznacza zmianę inwestycji o wartości 10 000 funtów w kwotę 12 500 funtów. Jeden z traderów prognozuje wzrost o ponad 70%, do 172p. Możemy marzyć.
Ale jest coś więcej.
Co prowadzi mnie do drugiej dużej zalety Taylora Wimpeya: przyciągającej wzrok stopy dywidendy na poziomie 9,22%. Zarząd obniżył wypłatę o 1,25% w 2024 r., ale nadal przewiduje się, że w 2026 r. akcje spółki zwrócą się na poziomie 8,86%.
Dodaj do tego potencjalny wzrost ceny akcji, a 10 000 funtów stanie się 13 385 funtów. Oczywiście nic tu nie jest gwarantowane. Gospodarka Wielkiej Brytanii pozostaje niestabilna, inflacja może być sztywna, stopy procentowe mogą nie spaść, a nieruchomości pozostają drogie.
Jednakże przy wskaźniku P/E wynoszącym 12,4 Taylor Wimpey wydaje się mieć dobry stosunek jakości do ceny i warto go rozważyć. Osiągnięcie pełnej zgodności może zająć rok lub dwa, więc inwestorzy będą musieli uzbroić się w cierpliwość nieco dłużej. Mam duży udział w tej akcji. Kusi mnie, żeby kupić jeszcze więcej.
