Steve Cohen wie, jak grać długo.
Założyciel i dyrektor generalny Point72 Asset Management spędził dziesięciolecia na poruszaniu się po rynkach, najpierw w SAC Capital Advisors, którą założył w 1992 r., a następnie w 2014 r. przeniósł swoją działalność do rodzinnego biura Point72.
Następnie w 2018 r. firma otworzyła działalność na inwestorów zewnętrznych i obecnie zarządza dziesiątkami miliardów aktywów w ramach globalnych inwestycji obejmujących wiele strategii.
Cohen jest dobrze znany także poza światem finansów. Kupił New York Mets w 2020 roku i pełni funkcję prezesa i dyrektora generalnego zespołu.
Według zgłoszeń 13F Point72 objął nowe stanowisko w Grupie TransDigm, nabywając 252 781 akcji o wartości około 336,2 mln dolarów.
Udział ten stanowi 0,55% całego portfela spółki i 0,45% wyemitowanych akcji TransDigm. Zmiana posiadanych akcji wyniosła 252.281, co stanowi zasadniczo nową pozycję zbudowaną od podstaw.
To odważne posunięcie dla firmy, która ostatnio znajduje się pod presją. Akcje TDG, wyceniane na 73 miliardy dolarów według kapitalizacji rynkowej, spadły o 20% w stosunku do najwyższych wartości w historii. Obecny spadek podniósł stopę dywidendy spółki do prawie 7%.
Steve Cohen jest optymistycznie nastawiony do akcji spółek dywidendowych.
Newsday LLC/Getty Images
Dywidenda TDG: co powinni wiedzieć inwestorzy dochodowi
TransDigm stosuje niekonwencjonalne podejście do dywidend. Zamiast wypłacać kwartalną dywidendę, okresowo emituje duże dywidendy specjalne w miarę gromadzenia się środków pieniężnych w bilansie.
Według Yahoo! w 2025 r. wypłacił akcjonariuszom roczną dywidendę w wysokości 90 dolarów na akcję. Finance, z rentownością prawie 7%. Wypłata dywidendy w 2024 r. była znacznie niższa i wyniosła 75 dolarów na akcję, a w 2023 r. – 35 dolarów na akcję.
Kluczowe wskaźniki dywidendy dla akcji TDG: Roczna dywidenda na akcję: 90 USD (ostatnia dywidenda specjalna) Stopa dywidendy (TTM): Około 6,94% w oparciu o 90 USD Specjalna dywidenda Częstotliwość: Specjalne/nieregularne płatności, a nie kwartalny wzrost dywidendy 3-letni CAGR: 71% Kapitalizacja rynkowa: Około 71,7 miliarda dolarów Zakres 52 tygodni: 1183,60 USD – 1623,83 USD
Warto zauważyć, że TDG nie wypłaca przewidywalnej dywidendy jak akcje spółek użyteczności publicznej. Inwestorzy poszukujący stałego dochodu kwartalnego powinni zrozumieć, że ich strategia „dywidendy” jest powiązana z decyzjami dotyczącymi przepływów pieniężnych i alokacji kapitału w danym okresie.
Trzeba jednak przyznać, że krótkoterminowa stopa wzrostu dywidendy jest imponująca. A dla Cohena i Point72 dywidenda może mieć drugorzędne znaczenie w stosunku do szerszego obrazu: dominującego związku z branży lotniczej i kosmicznej z siłą cenową, wojenną skrzynią przejęć i notowaniami akcji znacznie poniżej najwyższych wartości.
Point72 stawia duże zakłady na akcje dywidendowe
TransDigm nie jest powszechnie znaną nazwą, ale w świecie lotniczym jest potęgą.
Firma z siedzibą w Cleveland projektuje i produkuje wysoce wyspecjalizowane podzespoły stosowane w prawie wszystkich współczesnych samolotach komercyjnych i wojskowych.
Powiązane: Bridgewater Raya Dalio inwestuje 253 miliony dolarów w najlepsze akcje AI
Mówimy o takich elementach jak układy zapłonowe, siłowniki, elementy bezpieczeństwa w kokpicie, ładowarki ładunkowe i spadochrony.
Około 90% jej produktów jest opatentowanych, co wskazuje, że jest zazwyczaj jedynym dostawcą tego, co produkuje.
Jest to niezwykle ważne dla siły ustalania cen. Kiedy linia lotnicza potrzebuje konkretnego zatrzasku lub czujnika, nie może po prostu szukać.
Firma działa w trzech segmentach: energetyczno-sterowniczym, płatowcowym i pozalotniczym.
Do jej klientów należą główni producenci samolotów, linie lotnicze, zewnętrzni dostawcy usług serwisowych i agencje zaopatrzenia wojskowego na całym świecie.
Więcej akcji dywidendowych: Czy akcje IBM znajdują się w koszyku transakcji dywidendowych? Ulubieniec Warrena Buffetta właśnie zwiększył swoją dywidendę o 15%. PepsiCo ponownie podnosi dywidendę, aby przedłużyć legendarną passę.
W pierwszym kwartale finansowym 2026 r. TransDigm odnotował przychody w wysokości 2,28 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 14% rok do roku.
Wzrost organiczny wyniósł 7,4%, a EBITDA wyniosła 1,2 miliarda dolarów, co dało marżę na poziomie 52,4%.
Dyrektor generalny Mike Lisman powiedział, że firma przekroczyła własne oczekiwania na początku roku.
W rezultacie zwiększono wytyczne całoroczne. Obecnie firma prognozuje przychody na poziomie 9,94 miliarda dolarów (wzrost o około 13%) i zysk EBITDA na poziomie 5,21 miliarda dolarów, przy skorygowanym EPS na poziomie 38,38 dolarów.
TransDigm: skupienie się na zaopatrzeniu
Jedną rzeczą, która mogła przykuć uwagę Cohena, jest agresywna strategia fuzji i przejęć firmy TransDigm.
Tylko w ciągu ostatnich dwóch miesięcy spółka podpisała trzy umowy.
Zgodzono się na przejęcie firmy Stellant Systems, projektanta komponentów elektronicznych dużej mocy dla rynków lotniczego i kosmicznego oraz obronnego, za około 960 milionów dolarów. Osiągnęła także umowę o wartości 2,2 miliarda dolarów na przejęcie Jet Parts Engineering i Victor Sierra Aviation, dwóch specjalistów w zakresie zastrzeżonych części do samolotów komercyjnych. Łącznie te trzy firmy wygenerowały około 580 milionów dolarów łącznych przychodów do roku kalendarzowego 2025.
Po rozliczeniu transakcji zarząd twierdzi, że firmie pozostało jeszcze prawie 10 miliardów dolarów na fuzje i przejęcia.
Obrona również strzela na wszystkie cylindry. Przychody z sektora obronności wzrosły w pierwszym kwartale o około 7%, zamówienia przekroczyły oczekiwania, a portfel zamówień nadal rośnie. Wydaje się, że wraz ze wzrostem globalnych wydatków na obronność TransDigm może odnieść korzyści.
Wnioski dotyczące pozycji TransDigm Point72
Nowa pozycja Point72 w TransDigm o wartości 336 milionów dolarów stanowi wyraźny sygnał. W czasie, gdy akcje TDG znacznie spadły z wysokich poziomów, jeden z najbardziej szanowanych inwestorów z Wall Street dostrzega wartość.
Analitycy utrzymują rekomendację „umiarkowany kupuj” dla akcji TDG, przy średniej cenie docelowej na poziomie 1608 dolarów, co oznacza wzrost o około 24% w porównaniu z ostatnimi cenami.
Dla Cohena wygląda to na klasyczną zabawę polegającą na „kupie dip” w biznesie z głębokimi fosami konkurencji, silnymi wolnymi przepływami środków pieniężnych i zespołem zarządzającym, który od dziesięcioleci niezmiennie generuje zyski dla akcjonariuszy.
Nie wiadomo, czy nadszedł właściwy moment, ale Point72 postawił na swoim.
Powiązane: Renaissance Jima Simonsa zmniejsza udziały w akcjach Hot Dividend o wartości 700 milionów dolarów
