Źródło obrazu: Getty Images
To był trudny tydzień dla rynków światowych i Wielka Brytania nie jest wyjątkiem. Podczas gdy niektóre akcje spółek z branży energetycznej i obronnej odnotowały niewielki wzrost, zdecydowana większość akcji indeksu FTSE 100 odnotowała straty.
O ile głównym czynnikiem jest eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie, o tyle w przypadku akcji przyczyny mogą być inne.
Barclays (LSE: BARC) zyskał na początku tygodnia, gwałtownie spadając po otwarciu rynków w poniedziałek (2 marca). Obecnie spadł o prawie 13%, co stanowi największy tygodniowy spadek od prawie roku.
Sytuacja ta może być okazją do nabycia taniej akcji jednego z najlepiej prosperujących brytyjskich banków w zeszłym roku.
Ale jaki był powód upadku? Czy wskazuje to na poważne problemy strukturalne?
Co się dzieje w Barclays?
Chociaż szersza sytuacja geopolityczna mogła mieć pewien wpływ, główna przyczyna upadku Barclay jest bliżej nas.
Bank pomógł w zorganizowaniu kredytów dla Market Financial Solutions (MFS), specjalistycznego pożyczkodawcy hipotecznego, który właśnie zbankrutował w wyniku zarzutów o oszustwo. Raporty sugerują, że zaangażowanie Barclays może wynosić około 600 milionów funtów. Ta główna liczba brzmi przerażająco, ale należy pamiętać: zysk banku przed opodatkowaniem w 2025 r. wyniósł około 9,1 miliarda funtów. Realistycznie rzecz biorąc, w najgorszym przypadku widzimy wpływ jedynie w postaci jednocyfrowego zakresu procentowego.
Największe obawy dotyczą nie tylko banku Barclays, ale także innych ukrytych problemów związanych z tego typu złożonymi pożyczkami. Podkreśla kontrolę ryzyka (lub jej brak) w prywatnych umowach kredytowych, zwiększając kontrolę całej branży.
W krótkiej perspektywie może to zwiększyć koszty i zmniejszyć zyski, ponieważ bank pracuje nad zaostrzeniem kontroli.
Co to oznacza dla inwestorów
Sytuacja uwydatnia ryzyko nieodłącznie związane z sektorem finansowym. W tym przypadku nie wydaje się, aby Barclays był zamieszany w jakiekolwiek nadużycia, ale i tak mógłby odnieść straty, po prostu przez skojarzenie.
Ale sama ławka nadal wygląda dobrze. W ciągu ostatnich pięciu lat cena akcji wzrosła o około 144%. Zwrot z kapitału własnego (ROE) wynosi skromne 9,9%, co oznacza, że Barclays zarabia prawie 10 pensów rocznie na każdym funcie wniesionym przez akcjonariuszy.
Przychody wzrosły o 8,78% rok do roku, co wskazuje, że firma w dalszym ciągu zdobywa klientów i zawiera transakcje, a nie się kurczy. Terminowy wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynosi 7,8, co jest wynikiem niskim w porównaniu do wielu światowych banków i sugeruje, że rynek jest nadal nieco ostrożny.
Stopa dywidendy jest niska, nieco poniżej 2%, ale jest poparta 42 latami nieprzerwanych wypłat. To jest dokładnie taki rodzaj osiągnięć, jaki lubią poszukiwacze dochodów, nawet jeśli same wyniki nie są ogromne.
Ostateczny wynik
Saga o MFS może stwarzać pewne krótkoterminowe ryzyko dla reputacji i może przyciągnąć większą uwagę organów nadzoru. Może to w krótkim terminie spowodować dalsze spadki cen akcji.
Długoterminowe perspektywy dla Barclays nadal wyglądają jednak dobrze. Przychody rosną, rentowność jest przyzwoita, a wycena wygląda obecnie bardzo atrakcyjnie.
Dla inwestorów brytyjskich z perspektywą 10–20 lat jest to nadal solidna spółka, którą warto rozważyć w celu zapewnienia stałych i stałych zysków. Ale to nie jedyne akcje banku, które zapowiadają się obiecująco w 2026 roku…
