Platforma e-commerce z Ameryki Łacińskiej mogła po cichu odkryć przepis na zbudowanie dominującego rynku internetowego, rozwijającego się szybciej niż gigant handlu detalicznego Amazon.
Wielu amerykańskich konsumentów może jeszcze nie znać tej firmy, głównie dlatego, że nie działa ona obecnie na rynku amerykańskim. Jednak w całej Ameryce Łacińskiej stała się jedną z najbardziej wpływowych firm technologicznych w regionie.
Założona w 1999 roku w Buenos Aires w Argentynie firma MercadoLibre Inc. (MELI) to firma zajmująca się handlem elektronicznym i usługami finansowymi, działająca w 18 krajach Ameryki Łacińskiej, przy czym największymi rynkami są Brazylia, Meksyk i Argentyna.
Chociaż MercadoLibre powstało około pięć lat po Amazonie (AMZN), stało się największą spółką notowaną na giełdzie w Ameryce Łacińskiej pod względem kapitalizacji rynkowej, wycenianej na prawie 90 miliardów dolarów i zyskującej przydomek „Amazon Ameryki Łacińskiej” wśród wielu konsumentów i analityków.
Dlaczego MercadoLibre jest często porównywany do Amazona
Model biznesowy MercadoLibre ma kilka wspólnych cech z modelem Amazon.
Dostęp do platformy można uzyskać za pośrednictwem aplikacji mobilnej i strony internetowej, umożliwiając użytkownikom kupowanie i sprzedawanie produktów za pośrednictwem rynku obejmującego płatności cyfrowe i zintegrowane usługi logistyczne.
Za pośrednictwem Mercado Pago firma oferuje cyfrowe systemy płatności szeroko stosowane na swoim rynku oraz w całej Ameryce Łacińskiej. MercadoLibre zbudowało również własną infrastrukturę logistyczną za pośrednictwem Mercado Envios, umożliwiając sprzedawcom realizację, wysyłkę i śledzenie przesyłek po niższych kosztach.
Podobnie jak Amazon, MercadoLibre działa jako platforma typu „one-stop-shop”, oferująca szeroką gamę produktów i usług. Firma kładzie nacisk na lokalizację, dostosowując swój rynek do języka każdego kraju, preferencji płatniczych, logistyki i zwyczajów konsumentów, co pomogło jej skalować się na różnych rynkach.
MercadoLibre rozszerzyło swoją działalność na rozrywkę cyfrową dzięki Mercado Play, usłudze przesyłania strumieniowego porównywalnej z Amazon Prime Video, która oferuje filmy, programy telewizyjne i inne treści cyfrowe.
Silny wzrost przychodów MercadoLibre
W ostatnich latach MercadoLibre utrzymało dwucyfrowy wzrost przychodów w związku z ciągłym wzrostem popularności handlu elektronicznego w Ameryce Łacińskiej.
W czwartym kwartale roku finansowego 2025 firma odnotowała dochód netto w wysokości prawie 8,8 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 45% rok do roku. Dochód operacyjny wzrósł w tym samym okresie o 8,4%.
Za cały rok finansowy 2025 MercadoLibre wygenerowało około 28,9 miliarda dolarów przychodów netto, co stanowi wzrost o 39%, podczas gdy dochód operacyjny wzrósł o 22%.
Według najnowszego raportu o zarobkach firma odnotowała 78 milionów użytkowników miesięcznie i 121 milionów unikalnych aktywnych kupujących.
„Ameryka Łacińska oferuje jedną z największych możliwości rozwoju handlu elektronicznego na świecie. Penetracja jest w przybliżeniu o połowę niższa niż w USA, Wielkiej Brytanii i Chinach i nie widzimy strukturalnego powodu, dla którego region nie miałby osiągnąć podobnego poziomu” – stwierdziła firma w swoim piśmie do akcjonariuszy.
Aby uchwycić ten wzrost, MercadoLibre stwierdziło, że poczyniło znaczne inwestycje w infrastrukturę logistyczną, asortyment produktów, doświadczenie użytkowników i ekosystem fintech, co stanowi inicjatywy mające na celu wzmocnienie efektów sieciowych platformy.
Łaciński gigant handlu elektronicznego MercadoLibre przewyższa Amazon pod względem wzrostu przychodów.
Shutterstock
Działalność Amazona na dużą skalę
Pomimo szybkiej ekspansji MercadoLibre, Amazon pozostaje znacznie większy pod względem globalnego zasięgu i skali finansowej.
Według jego strony internetowej Amazon ma obecnie kapitalizację rynkową na poziomie około 2,3 biliona dolarów i dostarcza produkty do ponad 100 krajów na całym świecie.
W czwartym kwartale roku finansowego 2025 Amazon odnotował dochód netto w wysokości 213,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 14% rok do roku.
W całym roku finansowym 2025 sprzedaż netto wzrosła o 12%, przekraczając 716,9 miliardów dolarów.
Chociaż Amazon nie wykazuje w swoich sprawozdaniach finansowych przychodów z Ameryki Łacińskiej, jego segment międzynarodowy wygenerował w 2025 r. przychody w wysokości 161,9 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 13,3%.
MercadoLibre i Amazon stoją w obliczu spowolnienia pomimo wzrostu handlu elektronicznego
Według Grand View Research, globalny rynek e-commerce wyceniono na 25,93 biliona dolarów w 2023 r. i przewiduje się, że będzie rósł przy złożonej rocznej stopie wzrostu wynoszącej 18,9%, osiągając 83,26 biliona dolarów w 2030 r. – wynika z danych Grand View Research.
Jednak nawet liderzy branży nie są odporni na wyzwania.
Więcej wiadomości dotyczących handlu detalicznego:
Założyciel Lululemon intensyfikuje walkę o przyszłość firmy. 106-letni operator marki detalicznej zamykający wszystkie sklepy w upadłościApple zamykający wszystkie sklepy na szybko rozwijającym się rynku
Pomimo szybkiego rozwoju zakupów online, niepewność gospodarcza, zmieniające się nawyki konsumentów w zakresie wydatków, rosnąca konkurencja i wyższe koszty operacyjne zaczęły spowalniać wzrost w całym sektorze.
MercadoLibre stoi przed wyzwaniami związanymi z marżą
Akcje MercadoLibre spadły w tym roku o 12,15% od 9 marca 2026 r.
Według danych rynkowych spółka odnotowała kwartalny zysk na akcję w wysokości 11,03 USD, nieco poniżej średnich oczekiwań analityków na poziomie 11,44 USD.
Pomimo niepowodzenia oczekiwania Wall Street pozostają bycze. Akcje mają silną rekomendację Kupuj od 10 analityków. Według danych analityków zebranych przez TipRanks, średnia cena docelowa za 12 miesięcy sugeruje potencjał wzrostu o około 48%, przy przewidywanej cenie na poziomie około 2625 dolarów.
MercadoLibre odnotowało również ogólną kompresję marży o 5–6% ze względu na wyższe koszty realizacji i logistyki, wyższe rezerwy na straty kredytowe związane z wydaniem nowej karty kredytowej, podwyższone koszty finansowania w porównaniu z rokiem poprzednim oraz ciągłe inwestycje w handel transgraniczny.
Podczas ostatniej telekonferencji poświęconej wynikom spółki, dyrektor finansowy MercadoLibre, Martín de Los Santos, podkreślił trwające inwestycje w usługi finansowe i bezpośrednią działalność detaliczną.
„W kartę kredytową inwestujemy w Brazylii, Meksyku, a obecnie w Argentynie, a także w kartę 1P, która kontynuuje swoją drogę do rentowności, ale sama w sobie nie jest jeszcze rentowna” – powiedział de Los Santos.
Sprzedaż własna (1P) odnosi się do produktów sprzedawanych bezpośrednio przez MercadoLibre, a nie do transakcji pomiędzy zewnętrznymi sprzedawcami a kupującymi.
Will Healy, analityk rynku technologii i dóbr konsumpcyjnych w The Motley Fool, mówi, że MercadoLibre w dalszym ciągu wykorzystuje swoją przewagę jako pierwszy na rynku technologii fintech i handlu elektronicznego w Ameryce Łacińskiej, ale nadal stoi przed pewnymi wyzwaniami.
„(Musi) zmniejszyć kwotę pożyczek, których konsumenci nie spłacają. Ponadto lokalne witryny handlu elektronicznego i konglomeraty handlu elektronicznego z innych regionów mogą położyć kres sukcesowi MercadoLibre w sprzedaży internetowej” – stwierdził Healy.
MercadoLibre zamieniło wiele wyzwań strukturalnych Ameryki Łacińskiej w możliwości gospodarcze, napisał także Healy w raporcie Motley Fool. „Wzrost przychodów pozostaje szybki, a ich wycena przypomina Amazon, gdy był mniejszą firmą” – dodał.
Amazon radzi sobie z presją kosztową
W ostatnich miesiącach Amazon również znalazł się pod presją, a jego akcje spadły w tym roku o 7,5% do 9 marca 2026 r.
Według danych rynkowych spółka odnotowała kwartalny zysk na akcję w wysokości 1,95 USD, nieco poniżej średnich oczekiwań analityków na poziomie 1,96 USD.
Analitycy pozostają jednak optymistami. Według danych analityków zebranych przez TipRanks, Amazon ma silną konsensusową rekomendację Kup od 43 analityków z Wall Street, ze średnią ceną docelową w ciągu 12 miesięcy na poziomie 279,88 USD, co oznacza potencjał wzrostu na poziomie około 31%.
W czwartym kwartale 2025 roku Amazon odnotował globalne przychody operacyjne w wysokości 25 miliardów dolarów. Jednakże, zgodnie z najnowszym komunikatem spółki dotyczącym zysków, około 2,4 miliarda dolarów z tej kwoty zostanie pomniejszone o specjalne opłaty związane ze sporami podatkowymi, kosztami odpraw i utratą wartości aktywów.
Firma spodziewa się również dodatkowego wzrostu kosztów o 1 miliard dolarów rok do roku w Ameryce Północnej w pierwszym kwartale 2026 roku, głównie ze względu na wyższe wydatki na projekt satelitarny Amazon LEO.
Amazon intensywnie inwestuje także w sztuczną inteligencję (AI) i zaawansowane technologie.
Amazon Web Services (AWS) stał się ostatnio głównym czynnikiem generującym rentowność. W czwartym kwartale sprzedaż segmentu AWS wzrosła o 24%, co stanowi najszybszy wzrost od ponad trzech lat.
„Ten wzrost wynika z tego, że w dalszym ciągu w szybkim tempie wprowadzamy innowacje oraz identyfikujemy i rozwiązujemy problemy klientów” – powiedział w raporcie o wynikach dyrektor generalny Amazona, Andy Jassy. „Przy tak dużym popycie na naszą obecną ofertę i podstawowe możliwości, takie jak sztuczna inteligencja, chipy, robotyka i satelity znajdujące się na niskiej orbicie okołoziemskiej”.
Amazon spodziewa się zainwestować około 200 miliardów dolarów w nakłady inwestycyjne w 2026 roku, spodziewając się silnego długoterminowego zwrotu.
Amazon pozostaje silny finansowo, zauważa analityk technologii Morningstar, Dan Romanoff.
„Przychody szybko rosną, marże rosną, firma ma niespotykaną skalę, a bilans jest w doskonałej kondycji” – stwierdziła Romanoff.
„Rynek będzie nadal atrakcyjny dla sprzedawców zewnętrznych, ponieważ Prime w dalszym ciągu ściśle wiąże konsumentów z Amazonem. Widzimy również, że AWS i reklamy napędzają ogólny rozwój firmy i ciągły wzrost marży”.
W dłuższej perspektywie pytanie nie dotyczy tego, czy Amazon może rozszerzyć swój zasięg sztucznej inteligencji, a bardziej ryzyka realizacji, wyjaśnił Steve Randall, ekspert finansowy w InvestmentNews.
„Jeśli wdrożenie sztucznej inteligencji w przedsiębiorstwach okaże się wolniejsze lub bardziej konkurencyjne cenowo, niż oczekiwano, ten sam wydatek może zmniejszyć zwrot z inwestycji na lata” – powiedział Randall.
Powiązane: Walmart podejmuje działania, aby rozwiązać problem frustracji w dużych sklepach
