Kadencja Jerome’a Powella na stanowisku prezesa Rezerwy Federalnej wygasa dopiero 15 maja 2026 roku, ale jego następca może zostać wyłoniony jeszcze przed świętami Bożego Narodzenia.
Będzie to oznaczać dyskomfort i niepewność dla Powella i jego następcy. Jednak spekulacje na temat kolejnego przewodniczącego Rezerwy Federalnej już narastają, co może mieć wpływ na reakcję gospodarki i rynków.
Sekretarz skarbu Scott Bessent, oskarżony o powołanie następcy Powella, powiedział, że zarekomenduje prezydentowi jego wybór przed Bożym Narodzeniem. Stanowisko to wymaga jeszcze zatwierdzenia przez Senat.
Trump wielokrotnie krytykował Powella, wściekły, że Rezerwa Federalna nie obniżyła stóp procentowych w obliczu słabnącej gospodarki. Jednak od czasu II wojny światowej Rezerwa Federalna jest w zasadzie niezależną agencją, a jej decyzje nie podlegają zatwierdzeniu Prezydenta ani Kongresu.
Zeszłej zimy prezydent groził zwolnieniem Powella, ale to posunięcie utknęło w martwym punkcie, ponieważ prezesa i prezesów Fed prawdopodobnie nie można zwolnić z wyjątkiem ważnego powodu. To spór, który toczy się teraz w sądzie.
Powell powiedział, że nie odejdzie przed końcem swojej kadencji. Choć mógłby pełnić funkcję gubernatora Fed do 2028 r., prawdopodobnie złoży rezygnację po wyłonieniu swojego następcy.
Ktokolwiek podejmie to stanowisko, zrobi to ze świadomością, że Trump chce mieć możliwość dyktowania polityki Rezerwy Federalnej, podczas gdy Biały Dom pracuje nad centralizacją polityki rządu.
Kandydaci na to stanowisko to:
Kevin Hassett, przewodniczący Narodowej Rady Ekonomicznej i wieloletni doradca prezydenta Donalda Trumpa. Christopher Waller, obecnie gubernator Rezerwy Federalnej. Michelle Bowman, wiceprzewodnicząca Rezerwy Federalnej i zdecydowana zwolenniczka ograniczenia regulacji bankowych. Kevin Warsh, były gubernator Rezerwy Federalnej i bankier z Wall Street. Rick Rieder, globalny dyrektor ds. instrumentów stałodochodowych w firmie BlackRock, gigantze zarządzania pieniędzmi.
Bloomberg i inni twierdzą, że Hassett jest faworytem. Jest entuzjastycznym doradcą ekonomicznym, który od dawna wzywa do obniżek stóp procentowych i podatków. Hassett był doradcą republikańskich kandydatów politycznych. Pracował przy kampanii senatora Johna McCaina w 2008 roku przeciwko Barackowi Obamie.
Hassett jest najbardziej znany jako współautor indeksu Dow 36 000. W książce opublikowanej w 1999 r. argumentowano, że ceny akcji są zbyt niskie i mogą wzrosnąć znacznie wyżej. Książka ukazała się w chwili, gdy giełda osiągnęła szczyt i pękła w czasie bańki internetowej.
Dow Jones Industrial Average nie przekroczył 36 000 do listopada 2021 r., za kadencji Joe Bidena. W piątek Dow zamknął się na poziomie 47 716,42.
Nadanie nazwy Hassett prawdopodobnie spowodowałoby wzrost cen akcji i obligacji. Możliwe jest również, że rynki finansowe już wyceniają nominację Hassetta do Rezerwy Federalnej.
Jednak kontrakty terminowe na indeksy giełdowe spadły w niedzielę wieczorem po dobrym tygodniu, jaki cieszyły się na giełdach w zeszłym tygodniu. Indeks Standard & Poor’s 500 wzrósł w ciągu tygodnia o 3,7%, Dow Jones wzrósł o 3,2%, a Nasdaq Composite Index wzrósł o 4,9%.
Raporty, które należy wziąć pod uwagę
Zwykle Departament Pracy publikuje listopadowy raport o zatrudnieniu w piątek. Raport przyciągnąłby najwięcej uwagi w ciągu tygodnia. Jednak publikację opóźniono do 16 grudnia z powodu zawieszenia działalności rządu i problemów ze zbieraniem danych.
Są jednak inne raporty, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu przed decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych podjętą 10 grudnia.
Raporty kierownika zakupów – produkcja
Stan amerykańskiego przemysłu produkcyjnego będzie badany w raportach Purchasing Managers’ Index przygotowywanych przez Standard & Poor’s i Institute for Supply Management. Mierzą one produkcję w oparciu o podpisane kontrakty. Słaby raport może wywołać wyprzedaż na rynku.
Najnowszy raport S&P ocenia indeks na poziomie 51,9. Powyżej 50 oznacza, że produkcja rosła. Raport ISM pokazał lekkie osłabienie sektora produkcyjnego. Tego właśnie oczekują ekonomiści od raportów.
Raporty menedżera ds. zakupów — Usługi
W środę S&P i ISM opublikują raport o gospodarce usług. Spodziewaj się przyzwoitych liczb, ponieważ gospodarka usługowa jest w lepszym stanie (i większym) niż sektor produkcyjny.
Raport o zatrudnieniu ADP
Ten raport, opublikowany przez giganta w dziedzinie przetwarzania płac ADP, jest najbliższy listopadowemu raportowi o zatrudnieniu. Jednak raport, który zostanie opublikowany w środę rano, będzie dotyczył jedynie zatrudnienia w sektorze prywatnym.
W październiku ADP poinformowało o wzroście zatrudnienia o około 42 000, co stanowi pierwszy wzrost od trzech miesięcy. Wzrost płac był płaski, co sugeruje, że „zmiany w podaży i popycie są zrównoważone”.
Oprócz pandemii wzrost liczby miejsc pracy w amerykańskim sektorze prywatnym rośnie dość równomiernie od września 2010 r. W 2025 r. tempo wzrostu uległo spłaszczeniu.
Wnioski o bezrobocie
Stany przekazują dane dotyczące liczby bezrobotnych Departamentowi Pracy Stanów Zjednoczonych, który w każdy czwartek publikuje cotygodniowy raport zbiorczy. W zeszłym tygodniu szacunki wskazywały na 216 000 nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, co oznacza spadek o 6 000 w ciągu tygodnia.
Raport zdaje się potwierdzać szacunki ekonomistów, że stopa bezrobocia może rosnąć. Ale nadal są one stosunkowo niskie.
Raport o zwolnieniu
Firma zajmująca się outplacementem Challenger Grey Christmas co miesiąc śledzi ogłoszenia o zwolnieniach. W zeszłym miesiącu firma podała, że w październiku zwolnienia dotknęły 153 074 pracowników, co stanowi wzrost o 183% w porównaniu z wrześniem.
Kierunkowo raport jest słuszny. Liczby mogą nie być idealne. Branże, które ogłosiły największe zwolnienia, to technologia, handel detaliczny, usługi i magazynowanie.
Raport z listopada zostanie ukazany w czwartek o godzinie 7:30.
Ulubiony raport o inflacji Fed
W piątek rano Departament Handlu opublikował serię publikacji dotyczących wskaźnika wydatków osobistych. Indeks jest preferowanym przez rząd federalny raportem o inflacji, ponieważ śledzi ceny produktów faktycznie kupowanych przez ludzi.
Raport będzie publikowany od września ze względu na zawieszenie działalności rządu.
Podobnie jak raporty PMI, ten raport może poruszyć rynki. Może to wpłynąć na myślenie urzędników Fed, ponieważ wyjdzie na światło dzienne przed posiedzeniem Fed w dniach 9-10 grudnia.
Jak konsumenci reagują na gospodarkę i miejsca pracy
Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan pozwala po raz pierwszy przyjrzeć się nastrojom konsumentów w raporcie, który zostanie opublikowany w piątek rano o godzinie 10:00 czasu wschodniego. Jest to badanie postaw, a postawy często nie pokrywają się z decyzjami dotyczącymi wydatków i innymi działaniami.
Mimo to ludzie i inwestorzy zwracają uwagę na ten raport i wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board.
