Źródło obrazu: Getty Images
Akcje FTSE 100, które zostały nagle spisane na straty, poszybowały w górę, osiągając 65% w ciągu roku. Czy widziałem, że to nadchodzi?
Tak i nie. Tak, ponieważ Prudential (LSE: PRU) wydawał mi się świetną perspektywą, ale nigdy nie wykorzystał swojego potencjału. Nie, ponieważ powrót do zdrowia całkowicie mnie zaskoczył, kiedy w końcu nadszedł.
Ceny akcji Prudentialu rosną
Prudential został przeprojektowany, aby skupić się na ogromnych rynkach emerytur, ubezpieczeń zdrowotnych i inwestycji w Azji i Afryce. Analitycy pochwalili jej genialną strategię, która daje jej ogromny potencjał wzrostu wśród milionów wschodzących konsumentów z klasy średniej na całym świecie. Ja też pogratulowałem. Trochę oczywiste, pomyślałem.
Co się więc stało? Nic. Po osiągnięciu najwyższego poziomu około 1600 pensów w 2017 r., cena akcji Prudential zaczęła spadać. W tamtym czasie od czasu do czasu pisałem o akcjach i zawsze były tanie, ze stosunkiem ceny do zysku na poziomie około ośmiu, dziewięciu, ale nigdy nigdzie nie wychodziły.
Kilka razy miałem ochotę kupić, a potem zauważyłem, że pomimo niskiego P/E inwestorzy trzymali się z daleka. Rozczarowujący wynik na poziomie około 2% nie przyniósł pocieszenia.
Kiedy pojawiały się wyniki, zawsze były solidne. Prudential rozwijał się, zarabiał coraz więcej i zyskiwał nowych klientów. Ale inwestorów to nadal nie obchodziło. Aż do teraz.
Wysoka wydajność przez cały rok
Opublikowane w marcu wyniki za cały rok 2024 sygnalizowały przełom. Prudential odnotował skorygowany zysk operacyjny przed opodatkowaniem w wysokości 3,13 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 10% przy stałych kursach wymiany. Zarząd zwiększył dywidendę o 13% i przyspieszył plan wykupu akcji o wartości 2 miliardów dolarów.
Wyniki za pierwszy kwartał opublikowane w środę, 29 października, wykazały kolejny kwartał dwucyfrowego wzrostu, a zyski startupów wzrosły o 13% rok do roku, do 705 milionów dolarów. Dyrektor naczelny Anil Wadhwani powiedział, że marże poprawiły się, ponieważ dla grupy priorytetem było pozyskiwanie nowych, wysokiej jakości przedsiębiorstw.
Nieuchronnie wycena Prudentialu nie jest dziś aż tak niska, a wskaźnik P/E wzrósł do 15,5. Stopa dywidendy w dalszym ciągu rozczarowuje i wynosi 1,62%. Jednak nadal kryje się tu ogromna szansa, ponieważ wskaźniki penetracji ubezpieczeń w Azji pozostają niskie w obliczu rosnącego popytu na długoterminowe oszczędności, produkty ochronne i planowanie emerytalne.
Innym powodem, dla którego Prudential radził sobie tak dobrze, są sentymenty. Po 15 latach rynki wschodzące przeżywają cykliczne ożywienie. Sektor rósł przez dziewięć kolejnych miesięcy, a Prudential wraz z nim.
Ryzyko i korzyści inwestycyjne
Osobiście nie kupię dziś Prudentialu. Mam już więcej niż wystarczającą ekspozycję na dane finansowe indeksu FTSE 100 i nie potrzebuję dalszej koncentracji. Szkoda. Myślę jednak, że warto to rozważyć w przypadku inwestorów zainteresowanych większą ekspozycją na sektor finansowy z azjatyckim akcentem.
Jak w przypadku wszystkich działań, istnieje ryzyko. Inwestorzy zwrócili uwagę na ożywienie na rynkach wschodzących, czyli zazwyczaj moment, w którym następuje spowolnienie na giełdach. Prudential musi teraz sprostać wyższym oczekiwaniom inwestorów, podczas gdy ryzyko walutowe jest ciągłym problemem.
Jego odrodzenie pokazuje, że kupowanie i trzymanie akcji FTSE 100 to gra długoterminowa. Inwestorzy mogą czerpać ogromne korzyści, ale często wymaga to cierpliwości.
Prudential dotarł tam ostatni. Muszę po prostu zaakceptować fakt, że to przegapiłem i poszukać kolejnego wielkiego powrotu. Dziś na indeksie FTSE 100 widzę znacznie więcej. I tym razem będę się im bliżej przyglądać.
