Od końca listopada Bitcoin utknął w wąskim przedziale konsolidacyjnym, frustrując traderów i podsycając rosnące spekulacje na temat istotnego ruchu w przyszłości. Zmienność uległa skompresowaniu, cena ustabilizowała się w pobliżu kluczowych psychologicznych poziomów, a uczestnicy rynku są coraz bardziej podzieleni co do tego, co będzie dalej. Niektórzy analitycy twierdzą, że ta przedłużająca się konsolidacja kładzie podwaliny pod ponowne wzrostowe ożywienie, podczas gdy szerszy konsensus ostrzega, że Bitcoin może jeszcze spotkać kolejny spadek, zanim pojawi się trwały trend.
Powiązane lektury
Dodając do tej niepewności, czołowy analityk Darkfost wskazuje na ważny i potencjalnie niepokojący rozwój sytuacji w łańcuchu dostaw: zaczynają się pojawiać pierwsze oznaki kapitulacji długoterminowych operatorów zasiedziałych (LTH). Ostatni raz Bitcoin był notowany na podobnych poziomach cenowych w kwietniu 2025 r., około dziewięć miesięcy temu. Od tego czasu duża część uczestników rynku akumulowała BTC po wyższych cenach i utrzymała się na tym poziomie podczas ostatniej korekty.
Obecnie wielu z tych inwestorów notuje niezrealizowane straty. Przypominamy, że Bitcoin utrzymywany przez ponad sześć miesięcy jest klasyfikowany jako długoterminowa podaż posiadacza, co ogólnie wiąże się z większym przekonaniem i mniejszą wrażliwością na krótkoterminowe zmiany cen. Kiedy w tej kohorcie zaczynają pojawiać się oznaki stresu, często oznacza to krytyczną fazę cyklu rynkowego.
Niezależnie od tego, czy pojawiające się zaciśnięcie LTH zamieni się w krótki wstrząs, czy też przekształci się w szerszą kapitulację, może odegrać decydującą rolę w kształtowaniu kolejnego dużego ruchu Bitcoina.
Pojawiają się pierwsze oznaki kapitulacji ze strony posiadaczy długoterminowych
To, co obecnie obserwujemy w przypadku SOPR (wskaźnika zysku wydanego na produkcję) posiadacza długoterminowego, to zachowanie, które zwykle pojawia się w fazach bessy. LTH SOPR mierzy, czy monety przechowywane przez ponad sześć miesięcy sprzedają się z zyskiem czy stratą, oferując wgląd w przekonania najbardziej odpornej grupy inwestorów Bitcoin.
SOPR Długoterminowi posiadacze Bitcoinów z wysokimi lub niskimi zyskami | Źródło: CryptoQuant
W ostatnich dniach LTH SOPR na krótko spadł poniżej krytycznego poziomu 1,0. Oznacza to, że niektórzy posiadacze długoterminowi (najprawdopodobniej młodszy segment tej grupy) zaczęli kapitulować i sprzedawać ze stratą. Historycznie rzecz biorąc, ruchy te odzwierciedlają rosnące napięcie wśród posiadaczy obligacji, którzy kupowali bliżej cyklowych maksimów, a teraz borykają się z długotrwałymi spadkami.
Jednak na razie to zachowanie pozostaje ograniczone. 30-dniowa średnia krocząca LTH SOPR nadal utrzymuje się na zdrowym poziomie 1,18, co oznacza, że posiadacze obligacji długoterminowych odnotowali średni wzrost o 18% w ciągu ostatniego miesiąca. Choć potwierdza to, że powszechna kapitulacja jeszcze się nie zmaterializowała, warto zauważyć, że poziom ten kształtuje się znacznie poniżej średniej rocznej bliskiej 2,0, co wskazuje na wyraźne spowolnienie realizowanych zysków.
Głębsze pogorszenie w krótkim terminie oznaczałoby niedźwiedzie zjawisko, wskazujące na rosnącą presję sprzedażową. Wręcz przeciwnie, spadek realizowanych zysków może również sugerować, że inwestorzy stopniowo wyczerpują presję sprzedaży. Aby nastąpiła zwyżkowa kontynuacja, LTH SOPR musiałaby się ustabilizować i ponownie zacząć wykazywać tendencję wzrostową, potwierdzając odnowione zaufanie wśród posiadaczy instrumentów długoterminowych.
Powiązane lektury
Cena Bitcoina konsoliduje się poniżej kluczowego oporu
Bitcoin kontynuuje handel w dobrze określonym przedziale konsolidacyjnym po ostrej korekcie z październikowych maksimów. Na wykresie tygodniowym cena pozostaje tuż poniżej strefy oporu pomiędzy 92 000 a 94 000 dolarów, czyli obszaru, który przed wybiciem działał jako wsparcie. Poziom ten stanowi obecnie kluczowy punkt zwrotny w strukturze rynku.
BTC konsoliduje się powyżej tygodniowego poziomu wsparcia | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Pomimo niedawnej zmienności, Bitcoin pozostaje powyżej rosnącej 200-dniowej średniej kroczącej, która nadal rośnie w pobliżu regionu średniej wartości 80 000 dolarów. Sugeruje to, że szerszy trend pozostaje konstruktywny, nawet po osłabieniu krótkoterminowej dynamiki. 100-dniowa średnia krocząca spłaszczyła się, odzwierciedlając utratę byczego impetu, podczas gdy średnia 50-dniowa w dalszym ciągu próbuje się ustabilizować po spadku podczas wyprzedaży.
Powiązane lektury
Akcja cenowa w ciągu ostatnich kilku tygodni pokazuje serię wyższych minimów, co wskazuje, że kupujący stopniowo wkraczają i absorbują presję sprzedaży. Jednakże w trakcie tej konsolidacji wolumen spadł, co wskazuje na brak solidnego przekonania po obu stronach rynku. To zachowanie jest typowe dla faz kompresji, które często poprzedzają większe ruchy kierunkowe.
Trwałe wybicie i tygodniowe zamknięcie powyżej 94 000 dolarów wskazywałoby na odnowioną siłę i otworzyłoby drzwi do ruchu w kierunku przedziału 100 000–105 000 dolarów. I odwrotnie, nieutrzymanie się powyżej strefy wsparcia pomiędzy 86 000 a 88 000 dolarów zwiększyłoby ryzyko spadków i przesunęło uwagę w stronę głębszych wycofań. Na razie Bitcoin pozostaje w równowadze, tworząc napięcie przed kolejnym zdecydowanym ruchem.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
