Bitcoin wpisuje w łańcuch założenie straty na skalę ostatnio widzianą podczas kryzysu Luna/UST, ale po radykalnie innej cenie, co zmienia prawdopodobny sygnał dla tego wycofania.
Axel Adler Jr. powiedział, że zrealizowany zysk/strata netto Bitcoina spadła głęboko do ujemnego poziomu, przy czym 7-dniowa średnia krocząca spadła do -1,99 miliarda dolarów 7 lutego, po czym nieznacznie wzrosła do -1,73 miliarda dolarów 10 lutego. To stawia obecny reżim wśród najpoważniejszych przedziałów dominujących strat w historii. Adler określił to jako „drugi najgłębszy negatywny odczyt w całej historii obserwacji”, który przekroczył dopiero 18 czerwca 2022 r., kiedy wskaźnik osiągnął -2,24 miliarda dolarów w związku z upadkiem Luny/UST i kaskadowymi likwidacjami.
Wykres 7DMA zrealizowanych zysków/strat Bitcoin Net pokazuje spadek przepływu netto do -1,99 miliarda dolarów | Źródło: Axel Adler
Kluczowym szczegółem, twierdzi Adler, jest wytrwałość. Zrealizowany zysk/strata netto przez pięć kolejnych dni utrzymywała się poniżej około -1,7 miliarda dolarów, tworząc coś, co określił jako utrzymujące się skupisko presji ze strony sprzedawców, rodzaj wielodniowego ucisku, który zazwyczaj oznacza zachowanie kapitulujące, a nie pojedyncze wrażenie szoku.
W ujęciu Adlera mechanika jest prosta: zrealizowane straty dominują nad zyskami uzyskanymi na przenoszonych walutach, a rynek działa poprzez podaż posiadaną przez uczestników zmuszonych lub chcących sprzedawać poniżej swojej bazy kosztowej.
Powiązane lektury
„Głębokość i czas trwania obecnego negatywnego reżimu wskazują na masową kapitulację uczestników, którzy kupowali monety na wyższych poziomach” – napisał. „Kluczowym czynnikiem powodującym odwrócenie sytuacji jest powrót zrealizowanego zysku/straty netto powyżej zera, co oznaczałoby przejście rynku z domeny strat do domeny zysków. Dopóki wskaźnik pozostanie na głęboko ujemnym poziomie, presja sprzedawców będzie się utrzymywać”.
Straty Bitcoinów odpowiadają skali upadku Luny
Wykres towarzyszący Bitcoin Realized Loss (7DMA) pokazuje, że zrealizowane straty wzrosły do około 2,3 miliarda dolarów 7 lutego i utrzymywały się na tym poziomie do 10 lutego, co jest kolejną rzadkością w kontekście historycznym. Adler nazwał to „jednym z najwyższych wygładzonych poziomów w całej historii obserwacji”, porównując go wprost z czerwcem 2022 roku.
Wykres zrealizowanych strat Bitcoin 7DMA pokazuje wzrost zrealizowanych strat do 2,3 miliarda dolarów | Źródło: Axel Adler
Podkreślił również, że wygładzanie 7-dniowe nie docenia szczytowego stresu w czasie rzeczywistym. Adler zauważył, że w szczytowym momencie epizodu z 2022 r. jednodniowe straty były około trzy razy większe niż tygodniowa liczba wygładzona. Z jego notatki wynika, że w bieżącym oknie odnotował jednodniową stratę zrealizowaną 5 lutego w wysokości 6,05 miliarda dolarów, co stanowi drugą co do wielkości jednodniową stratę w historii Bitcoina.
Główne porównanie dotyczy jednak nie tylko wielkości, ale także kontekstu. W 2022 r. podobny system zrealizowanych strat miał miejsce przy handlu bitcoinami na poziomie około 19 000 dolarów. Tym razem, jak twierdzi Adler, straty krystalizują się wokół 67 000 dolarów po cofnięciu się ze 125 000 dolarów, co według niego stanowi korektę polegającą na eliminowaniu spóźnionych wpisów, a nie kaskadzie niepowodzeń obejmujących cały ekosystem.
Powiązane lektury
„Wtedy zrealizowana strata w wysokości 2,7 miliarda dolarów miała miejsce za cenę 19 000 dolarów” – napisał Adler. „Obecnie porównywalne wielkości strat są ustalane po cenie 67 000 dolarów, co sugeruje nie systemowy spadek, ale raczej eliminację późnych wejść w cykl byka. Jest to kapitulacja głównych lokalnych nabywców, a nie fundamentalna utrata wartości sieci”.
W podręczniku Adlera znajdują się dwa znaczniki z przodu i na środku. Pierwszym z nich jest utrzymujący się ruch zrealizowanych zysków/strat netto (7DMA) z powrotem powyżej zera przez kilka tygodni, co określa jako przejście od dominacji strat do dominacji zysków. Drugi to spadek zrealizowanej straty (7DMA) poniżej 1 miliarda dolarów, co wskazywałoby na to, że fala sprzedaży wymuszonej lub spowodowanej bólem wygasa.
Jego zdaniem ryzyko polega na tym, że „usuwanie napięcia” na rynku stanie się czymś bardziej ostatecznym, jeśli słabość cen się pogłębi. Adler wskazał obszar poniżej 60 000 dolarów jako granicę, gdzie dalszy wzrost zrealizowanych strat w połączeniu z dalszym spadkiem cen może zamienić korektę w „całkowitą kapitulację” nie dlatego, że obecne liczby są małe, ale dlatego, że reżim może się rozszerzyć i pogłębić.
Na razie głównym twierdzeniem Adlera jest to, że Bitcoin wytwarza sygnały strat wielkości Księżyca bez uszkodzeń strukturalnych przypominających Księżyc. Ten sam rząd wielkości na łańcuchu, inna historia na taśmie.
W momencie publikacji tej publikacji cena BTC wynosiła 67 924 USD.
Bitcoin musi pozostać powyżej 200-tygodniowej EMA, wykres 1-tygodniowy | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
