Źródło obrazu: Getty Images
Czasami indeks FTSE 250 może być dobrym miejscem do poszukiwania spółek średniej wielkości, które mają duży potencjał długoterminowego wzrostu.
Weźmy na przykład Hollywood Bowl (LSE: BOWL). Operator rekreacyjny FTSE 250 zwiększył w zeszłym roku swoje przychody o 9%. Zysk netto rósł jeszcze szybciej, bo o 16%.
Ale myślę, że firma może dopiero zaczynać!
Bowling nad konkurencją
Zamierza wykorzystać swoją podstawową wiedzę poza kręgielnią z 10 torami, a także zwiększyć atrakcyjność istniejących obiektów, budując na niektórych z nich pole do minigolfa.
Nie jest to jednak najważniejsza szansa, jaką widzę. Hollywood Bowl w dalszym ciągu poszerza swoją sprawdzoną, flagową ofertę gry w kręgle w Wielkiej Brytanii, otwierając w zeszłym roku rekordową liczbę pięciu nowych obiektów. W międzyczasie otworzył kilka nowych lokalizacji po drugiej stronie stawu w Kanadzie.
Dzięki temu do 2035 r. spółka będzie miała 35 lokalizacji w Ameryce Północnej i 95 w Wielkiej Brytanii. Oznaczałoby to wzrost liczby witryn o 24% w Wielkiej Brytanii i 133% w Kanadzie.
Teraz dekada to dużo czasu i sprawy mogą nie pójść zgodnie z planem. Pandemia spowodowała zamknięcie miejsc rozrywki na miesiące, co stanowi ryzyko dla przyszłego zagrożenia zdrowia publicznego. Jednak jako inwestora długoterminowego podoba mi się fakt, że indeks FTSE 250 planowany jest z dziesięcioletnim wyprzedzeniem.
To mnie ekscytuje
Dlaczego jestem tak podekscytowany możliwościami rozwoju w – zdaniem wielu – niemodnej części sektora rekreacji?
To proste. Hollywood Bowl udowodniło, że może generować korzyści skali poprzez wdrożenie prostej, ale popularnej formuły. Pozwoliło to osiągnąć w ubiegłym roku marżę zysku netto na poziomie około 14%.
Kanada ma wielu operatorów działających w jednej lokalizacji. Można je kupić, wycisnąć efekt skali i zwiększyć zyski.
Posiadanie przez spółkę branży sprzętowej w kraju może dodatkowo pomóc jej gospodarce i przyspieszyć wzrost bogactwa, a także zapewnić jej przewagę nad rywalami.
Jeśli wszystko pójdzie dobrze, z czasem powinieneś być w stanie znacznie zwiększyć przychody, a dzięki efektom skali jeszcze szybciej zwiększać zyski.
Hojna dywidenda i rozsądna wycena
Choć może się to wydawać nudnym biznesem w części gospodarki, która znajduje się w stagnacji, tak naprawdę uważam, że mamy tu do czynienia z silnym, długoterminowym wzrostem. Myślę, że przy 13-krotnym zarobku akcje są atrakcyjnie wycenione.
Tymczasem firma generuje mnóstwo gotówki: w zeszłym roku skorygowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 64 miliony funtów.
Potwierdza to stopę dywidendy na poziomie 5,1%, znacznie powyżej średniej indeksu FTSE 250 wynoszącej 5,1%.
Poza tym dywidenda mocno rośnie! Ubiegłoroczny wzrost dywidendy na akcję o 10% był oznaką pewności zarządu co do kierunku rozwoju firmy.
Oczywiście, istnieje ryzyko. Udana ekspansja międzynarodowa może być trudniejsza niż się wydaje. Dodaje również ryzyko walutowe.
Poza tym dla większości ludzi gra w kręgle nie jest priorytetem, gdy mają wolne popołudnie i chcą odpocząć. W słabej gospodarce ich względna wartość może stać się mniej atrakcyjna w porównaniu z tańszymi opcjami.
Z długoterminowej perspektywy postrzegam Hollywood Bowl jako spółkę notowaną na indeksie FTSE 250, którą inwestorzy powinni rozważyć ze względu na jej potencjał w zakresie dywidendy i wzrostu biznesu.
