Źródło obrazu: Getty Images
W 2025 r. cena akcji BT (LSE:BT.A) wzrośnie o 28%, osiągając tym samym lepsze wyniki niż indeks FTSE 100. Jednak nie sądzę, że impreza się zakończy na początku 2026 roku.
Biorąc pod uwagę perspektywę długoterminową i obecną wycenę, sądzę, że cena akcji prawdopodobnie będzie nadal rosła. Oto dlaczego.
Powody do pozytywnego nastawienia
Cofnijmy się o dziesięć lat, a akcje spółki były notowane po cenie nieco poniżej 500 pensów. Obecnie jest na poziomie 183p. Oczywiście wiele się zmieniło przez te 10 lat, ale dla mnie to pokazuje, że okazja do zakupu akcji może zdarzać się raz na dekadę. Jest szansa, że w kolejnych latach powróci do tych cen.
Dobrym sposobem na obliczenie tego jest rozważenie stosunku ceny do zysku. Obecnie wynosi on 9,77. Średni wskaźnik dla FTSE 100 wynosi 18,1. W związku z tym, jeżeli cena akcji firmy BT miałaby się podwoić, nawet przy takim samym bieżącym zysku na akcję, byłaby ona jedynie nieznacznie wyższa od średniego wskaźnika indeksu. Innymi słowy, akcje mogłyby się podwoić, a wycena nadal byłaby niższa niż innych spółek z indeksu FTSE 100.
Istnieją uzasadnione podstawy, aby sądzić, że zysk na akcję nie pozostanie taki sam, ale jeszcze bardziej wzrośnie. To może być kolejna korzyść dla akcji. W końcu firma BT zbliża się do końca rozwoju światłowodów i 5G. Oczekuje się, że w nadchodzących latach wydatki inwestycyjne znacząco spadną.
Powinno to przełożyć się na większy wolny przepływ środków pieniężnych, co uszczęśliwi inwestorów, gdyż będzie można je przeznaczyć na finansowanie nowych projektów.
Dlaczego mogę się mylić?
Jednym z powodów spadku zasobów z poziomu sprzed dziesięciu lat są dziesiątki miliardów wydanych na rozwój Openreach. Inwestorzy skutecznie finansowali infrastrukturę, osiągając opóźnione zyski, co nadszarpnęło zaufanie.
Prawdą jest jednak, że w tym okresie konkurencja znacznie wzrosła, a rynki usług szerokopasmowych i mobilnych stały się bardziej zatłoczone. Dzięki niedawnemu porozumieniu pomiędzy Vodafone i Three liczba ta może jeszcze wzrosnąć.
Jest to moim zdaniem główne ryzyko dla dalszego dobrego notowania akcji. W końcu ta zwiększona presja cenowa może obniżyć oczekiwania dotyczące wzrostu.
Ryzyko i nagroda
Nic nie gwarantuje, że cena akcji osiągnie 500 pensów w ciągu najbliższych kilku lat, ale nawet bez tego celu nadal wygląda na akcje stosunkowo niskiego ryzyka i znaczny potencjał wzrostu.
Nie zapominajmy też o dywidendzie. Obecna stopa dywidendy wynosi 4,47%, znacznie powyżej średniej FTSE 100. Spodziewałbym się wzrostu dywidendy na akcję w przyszłości, teraz, gdy szczytowe nakłady inwestycyjne mamy już za sobą.
Kiedy to wszystko zsumuję, uważam, że obecna cena akcji zdarza się raz na dekadę, aby kupić akcje po niskiej wycenie, z myślą o powrocie do najwyższych wartości w nadchodzących latach. Dlatego uważam, że jest to akcja, którą inwestorzy powinni wziąć pod uwagę.
