Źródło obrazu: Getty Images
Jedną z akcji FTSE 100, która w zeszłym miesiącu radziła sobie znacznie gorzej, była spółka Marks & Spencer (LSE:MKS). W kwietniu akcje spółki spadły o 12%, zbliżając się do najniższych poziomów od 52 tygodni. Oto dlaczego cena akcji Marks & Spencer tak bardzo spadła i moim zdaniem dokąd to zmierza.
zmiana uczuć
Głównym czynnikiem spadkowym była zmiana nastrojów po wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Marks & Spencer ma pewien kontakt z regionem dzięki partnerstwu z grupą Al-Futtaim. Jednak największym problemem jest pośredni wpływ efektu domina. Ten sprzedawca detaliczny jest głową brytyjskiego konsumenta i w marcu nie było o czym pisać.
Inwestorzy są coraz bardziej ostrożni w stosunku do konsumentów w Wielkiej Brytanii ze względu na utrzymującą się inflację, wyższe stopy procentowe i presję na dochód do dyspozycji, co rodzi pytania o odporność wydatków do 2026 r. Jako przykład weźmy inflację. Rosnące ceny energii skłoniły OECD do opublikowania w zeszłym tygodniu raportu, w którym spodziewa się, że inflacja w Wielkiej Brytanii osiągnie 4% do końca roku. Jeżeli tak się stanie, wywrze to presję na marże zysku Marks & Spencer. Jeśli zdecydują się na podniesienie cen, można zaobserwować niższy popyt.
Jeśli chodzi o stopy procentowe, komitet Banku Anglii może zostać zmuszony do podniesienia stopy bazowej jeszcze tego lata, aby przeciwdziałać obawom o inflację. Ostatnie półroczne wyniki ubiegłego roku pokazały, że zadłużenie netto wzrosło o 16,7% do 2,53 miliarda funtów. Zatem wyższe koszty finansowania miałyby negatywny wpływ na spółkę (i wyniki finansowe).
Widok stąd
Choć nie chcę, żeby zabrzmiało to, jakbym siedział na płocie, kierunek, w jakim zmierzamy, w dużej mierze zależy od tego, jak szybko sytuacja na Bliskim Wschodzie może się uspokoić. Jeśli w nadchodzących tygodniach uda nam się osiągnąć rozwiązanie, może to znacznie zmniejszyć efekt przenoszenia inflacji. Mniejszy wpływ może wówczas oznaczać, że stopy procentowe nie wzrosną, co z kolei zwiększy zaufanie konsumentów do działalności wydatkowej Marks & Spencer jeszcze w tym roku.
Jednak nawet jeśli konflikt będzie się utrzymywał, firma może znaleźć izolację od coraz bardziej zróżnicowanej oferty produktowej. Dywizja spożywcza w dalszym ciągu generuje silny wzrost i pozycję premium. Segment odzieży i artykułów gospodarstwa domowego (niekiedyś utrzymujący się w słabych wynikach) wykazał stałą poprawę zarówno pod względem stylu, jak i rentowności. Nie rozmawialiśmy nawet o różnych istniejących stowarzyszeniach, które mogłyby działać w celu złagodzenia wpływu na dochody w innych obszarach.
Jeśli chodzi o ryzyko (poza wojną), konkurencja pozostaje zacięta. Dotyczy to zwłaszcza działów odzieżowego i spożywczego. Jednak nawet przy tym uważam, że zajmuje znacznie lepszą pozycję na rynku niż w latach ubiegłych.
W ciągu ostatniego roku akcje spółki spadły o 5%. Chociaż jestem ostrożny, jeśli chodzi o bezpośrednie perspektywy, myślę, że inwestorzy mogliby rozważyć przeznaczenie niewielkiej kwoty środków jako początkowej pozycji w akcjach, a następnie uśredniać jej koszt w funtach w nadchodzących miesiącach.
