Bitcoin w dalszym ciągu zmaga się z poziomem poniżej 90 000 dolarów i nie udaje mu się odzyskać wyższej pozycji, ponieważ byki skupiają się na obronie obecnych stref popytu. Po ostrej korekcie w stosunku do ostatnich szczytów, akcja cenowa weszła w fazę konsolidacji, która na pozór wydaje się stosunkowo spokojna. Zmienność uległa skompresowaniu, a krótkoterminowe ruchy cen sugerują, że rynek raczej stoi w miejscu, niż zdecydowanie się załamuje. Jednak ta pozorna stabilność może być myląca.
Powiązane lektury
Według raportu CryptoQuant firmy XWIN Research Japan dane dotyczące łańcucha wskazują na rosnące ryzyko strukturalne pod powierzchnią. Inter-exchange flow puls (IFP), wskaźnik śledzący ruch Bitcoina między giełdami i służący jako wskaźnik płynności rynku krajowego, zmienił kolor na czerwony.
W takich środowiskach ruchy cen są zwykle ostrzejsze i mniej uporządkowane po ustaleniu kierunku. Chociaż zmniejszone salda walutowe mogą ograniczyć natychmiastową presję na sprzedaż, wzmacniają one również wpływ nagłego popytu lub wymuszonych likwidacji.
Zmiana ta wskazuje na wyraźne spowolnienie obiegu kapitału w systemach obrotu, co sugeruje pogarszanie się warunków płynnościowych.
Przepływ impulsów między wymianami sygnalizuje niestabilność strukturalną
W raporcie wyjaśniono, że Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) mierzy, jak aktywnie Bitcoin przemieszcza się z jednej giełdy na drugą, służąc jako wskaźnik płynności rynku wewnętrznego i obiegu kapitału. Kiedy IFP jest wysokie, kapitał podlega efektywnej rotacji między systemami, możliwości arbitrażu są szybko absorbowane, a dostawcy płynności utrzymują pełne księgi zamówień.
Impuls przepływu pomiędzy giełdami Bitcoin | Źródło: CryptoQuant
W tych warunkach odkrywanie cen jest bardziej płynne, a zmienność pozostaje ograniczona. I odwrotnie, gdy IFP spada, wewnętrzny „przepływ krwi” na rynku słabnie. Kapitał staje się statyczny, płynność ulega fragmentacji, a ceny stają się coraz bardziej wrażliwe na stosunkowo małe transakcje.
Pogorszenie płynności następuje wraz z historycznie niskimi saldami walutowymi. Chociaż zmniejszenie podaży nadającej się do sprzedaży może początkowo działać jako wsparcie cenowe, powoduje to również zmniejszenie portfela zamówień. Gdy cena zacznie się zdecydowanie poruszać w którąkolwiek stronę, poślizg wzrasta, a zmienność przyspiesza.
Ponieważ dźwignia finansowa na rynkach instrumentów pochodnych pozostaje wysoka, niestabilność wynika w mniejszym stopniu z przekonania o kierunku, a w większym z wielkości wymuszonych reakcji.
Historycznie rzecz biorąc, okresy, w których IFP zmieniał kolor na czerwony, powodowały nagłe korekty i gwałtowne wahania cen, a nie wyraźne trendy. Dlatego dzisiaj głównym ryzykiem nie jest agresywna dystrybucja, ale kruchość struktury. Dopóki płynność na giełdach się nie poprawi, Bitcoin pozostanie podatny na nagłe, ponadwymiarowe ruchy, co sprawi, że pozycjonowanie lewarowane będzie szczególnie ryzykowne w obecnej strukturze rynku.
Powiązane lektury
Cena Bitcoina konsoliduje się poniżej kluczowych średnich kroczących
BTC konsoliduje w krótkim przedziale | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Obecnie Bitcoin jest notowany na poziomie od 89 000 do 90 000 dolarów i wielokrotnie nie udaje mu się odzyskać 200-okresowej średniej kroczącej w okresie 4 godzin. Średnie kroczące 50 i 100 również spadają, działając jako dynamiczny opór i wzmacniając krótkoterminową strukturę niedźwiedzia. Każda próba wzrostów spotykała się z presją sprzedaży, co sugeruje, że bykom brakuje pewności na obecnym poziomie.
Powiązane lektury
Wolumen wyraźnie się skurczył w fazie konsolidacji, co wskazuje na mniejsze uczestnictwo i niezdecydowanie wśród traderów. Zwykle poprzedza to wzrost zmienności, zwłaszcza gdy cena spada poniżej głównego oporu. Strukturalnie BTC pozostaje podatny na ataki, dopóki notuje się poniżej strefy 92 000–94 000 dolarów, która wcześniej działała jako wsparcie, a obecnie ogranicza próby zwyżek.
Z drugiej strony, natychmiastowym wsparciem staje się przedział od 87 000 do 88 000 dolarów. Zdecydowane wybicie poniżej tej strefy mogłoby ponownie otworzyć drogę w stronę regionu 84 000 dolarów. Dopóki nie nastąpi wyraźne przełamanie, Bitcoin pozostanie w kruchej równowadze pomiędzy dystrybucją a budowaniem bazy.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
