Transkrypcja: Caroline Woods Dołączyła do mnie teraz Christine Short, szefowa działu badań w TMX Group. Cristina, bardzo dziękuję, że tu jesteś.
Christine Short Dziękuję, że mnie gościsz.
Caroline Woods Mówimy więc o handlu detalicznym. Oczywiście słyszy się o wielu wielkich nazwiskach z branży handlu detalicznego, jeśli chodzi o zyski. W tym tygodniu mamy Czarny Piątek. Powiedz nam, jaki jest obecnie największy wybór konsumencki, jaki znamy.
Christine ShortWiesz, że to nie nowość. Słyszeliśmy o tym już od jakiegoś czasu. Jednak z wielu raportów o zarobkach, które ostatnio usłyszeliśmy, wynika, że sprzedawcy detaliczni nadal dostrzegają siłę wśród konsumentów o wyższych dochodach w przypadku tego podzielonego konsumenta. Ale na dole nadal widzą to ograniczenie. Ogólnie rzecz biorąc, myślę, że na każdym poziomie dochodów konsumenci naprawdę szukają okazji.
Christine Short Szukają wartości. Dlatego też można zauważyć, że niektóre dyskonty, takie jak Walmart, nadal radzą sobie dobrze, chociaż zaobserwowały pewne ograniczenie w przypadku kohorty osób o niskich dochodach, a następnie sprzedawców detalicznych po niższych cenach. Tak więc firmy TJX, sklepy Ross, każdy, kto, wiesz, przywiązuje postrzeganą wartość do czegoś, co jest warte więcej. Ale dostaniesz za to dobrą okazję.
Christine ShortTo jest to, czego szukają klienci.
Caroline Woods Klienci nadal zwracają uwagę na cenę, ale nadal wydają.
Christine Short: Nadal wydają. Czy to dobrze, czy nie, jeśli spojrzeć na najnowszy raport kwartalny Fed Reserve Bank of New York na temat zadłużenia i kredytów gospodarstw domowych. Salda zadłużenia na kartach kredytowych wzrosły w trzecim kwartale o około 5,8% w porównaniu z rokiem ubiegłym. To po prostu pokazuje, że aby sfinansować niektóre z tych zakupów, konsumenci w nieco większym stopniu opierają swoje codzienne wydatki na zadłużeniu.
Caroline Woods Jak bardzo martwisz się o konsumentów, biorąc pod uwagę to, co usłyszeliśmy od sprzedawców detalicznych, ale także w oparciu o tego typu statystyki?
Christine Short Tak, to zabawne. Patrzę na wszystko w trzech kategoriach. Patrzę na to, co mówią firmy, patrzę na to, co mówią dane, dane ekonomiczne, a następnie patrzę na to, co mówią konsumenci, ponieważ niektóre z tych badań, jak na przykład badanie nastrojów konsumentów na Uniwersytecie Michigan, wykazały najniższy lub drugi najniższy odczyt w ciągu ośmiu lat przeprowadzania tego badania.
Christine ShortNie zawsze odpowiada to sposobowi, w jaki konsumenci wydają pieniądze, ale pokazuje obawę, że przygotowują się na to, co może nadejść. Dobry. W obliczu najdłuższego w historii zawieszenia działalności rządu nadal nie jesteśmy pewni wpływu ceł ani tego, co stanie się z polityką handlową. W niektórych z tych stanowisk zaobserwowaliśmy dość duże zwolnienia. Nadal nie mamy aktualnego raportu o ofertach pracy.
Christine Short Myślę, że konsumenci ogólnie odczuwają coś takiego, to napięcie i niepokój w związku z tym, czego się spodziewać w 2026 r. Ale potem przyjrzę się innym badaniom, takim jak badanie Krajowej Federacji Detalistów dotyczące wydatków na wakacje, i większość ankietowanych osób wydaje takie pieniądze. Myślę, że w okresie świątecznym zarobili 890 dolarów w tym sezonie świątecznym w porównaniu do poprzedniego sezonu, który wynosił rekordowe 900 dolarów.
Christine Short Mamy więc o około 10 dolarów mniej od zeszłorocznych wydatków. Częścią tego może być, no wiesz, inflacja, ale pokazuje to również, że konsumenci nadal wydają. Oczekuje się, że w tym roku rodziny wydadzą o 33 dolary więcej niż w roku ubiegłym. Jeśli zapiszą to na kartach kredytowych, zobaczymy to w następnym raporcie Fed. Ale te dwie ankiety mówią co innego, prawda?
Christine Short Tam panuje niepokój. Ale i tak chcą, żeby te święta były wspaniałe. Są gotowi na to wydać.
Caroline Woods Czy jednak jakiekolwiek dane wskazują, że na horyzoncie może pojawić się recesja lub że gospodarka może poważnie się kurczyć?
Christine Short Nie sądzę, żeby obecnie było coś, co na to wskazywałoby. Nadal jesteśmy uważani za dość odpornego konsumenta, ale wiem, że mówi się o recesji. Pojawiły się pogłoski o korekcie na giełdach. Wiesz, kilku dyrektorów generalnych dużych banków rozmawiało o tym na ostatnich konferencjach dla inwestorów. Myślę więc, że wszystko to ma wpływ na to, co konsumenci myślą o swojej zdolności do wydawania pieniędzy i utrzymania pracy w przyszłości.
Christine ShortPo części znajduje to odzwierciedlenie w sondażach. Ale nie ma danych, które mógłbym w tej chwili powiedzieć, że tak, na pewno, idzie to w tym czy innym kierunku. To wszystko na koniec dnia, całkiem niezłe dane. Jednak w dalszym ciągu obserwujemy to spowolnienie.
Caroline Woods: Wspomniała Pani o niepewności co do wpływu ceł. Jakie znasz wnioski większości sprzedawców detalicznych na temat wpływu, jaki odczuwają obecnie cła?
Christine Short Tak, wiele z nich zgłosiło stosowanie tego wielostronnego podejścia. W przypadku każdego sprzedawcy detalicznego wygląda to inaczej, ale wiąże się z podnoszeniem cen, co zaakceptowała większość konsumentów, ale także przenoszeniem łańcuchów dostaw, przenoszeniem produkcji i negocjacjami z dostawcami. Zatem nie była to jedna rzecz, ale obejmowała kombinację wszystkich tych różnych ruchów. Myślę jednak, że w przeważającej części będą w stanie zrównoważyć obecne poziomy ceł.
Christine ShortAle gdyby to się zmieniło, musieliby tam wejść i to przerobić.
Caroline WoodsA co by było, gdyby Sąd Najwyższy faktycznie zniósł obecne cła? Wszelkie rozmowy ze sprzedawcami detalicznymi na temat tego, co to może oznaczać i jak może to przełożyć się na zyski w danym momencie.
Christine Short Tak, to z pewnością pomogłoby w osiągnięciu zysków. Ale znowu, to właśnie daje ci ten inny aspekt niepewności. Dobry. Ponieważ nadal nie jesteśmy pewni. Firmom trudno jest zaplanować udzielenie wskazówek dotyczących tego, czy cła zostaną zniesione, czy pozostaną na obecnym poziomie, czy też wzrosną. Dlatego też uważam, że ogólnie w sprawozdaniach słychać, że coraz trudniej jest określić wytyczne na rok 2026.
Christine Short Więc po prostu działają na podstawie danych, które mają teraz. Ale z pewnością dokonamy ponownej oceny, jeśli coś takiego się zmieni.
Caroline Woods Skoro mowa o wytycznych, czego możemy się spodziewać po okresie świątecznych zakupów? Bo wiemy, że to się naprawdę zaczyna. To już się zaczęło. Od zeszłego tygodnia otrzymałem już specjalne oferty na Czarny Piątek. Ale wiecie, mamy Czarny Piątek. Zbliża się Cyberponiedziałek. To naprawdę kluczowy moment dla sprzedawców detalicznych. Tak.
Christine ShortTak jak powiedziałeś, niektóre z tych umów obowiązują od niedawna. Myślę, że Amazon rozpoczął je 20 listopada. Teraz bardziej niż kiedykolwiek zbliża się tydzień poprzedzający Święto Dziękczynienia. Tak więc, jak powiedziałem, Krajowa Federacja Detalistów uważa, że studia będą prawdopodobnie drugim najsilniejszym sezonem zakupów świątecznych.
Christine ShortOczekują, że wydatki na zakupy przekroczą bilionową liczbę wydatków. A więc, ogólnie rzecz biorąc, strzelanie pod każdym względem. A jeśli spojrzeć na wypowiedzi niektórych sprzedawców detalicznych, widać, że mają całkiem niezły start. Ludzie nadal wierzą, że są zwycięzcy i przegrani, jak zawsze. Myślę, że będziesz musiał kontynuować sprzedaż z dużymi rabatami.
Christine Short Jak już powiedziałam, konsument jest obecnie bardzo zorientowany na wartości. Więc nie chcę widzieć tych promocji. Widziałem je z 40% rabatem, 30% rabatem. A zatem naprawdę zwiększamy zapasy i przyciągamy klientów, oferując tak duże rabaty, aby konsumenci czuli, że otrzymują ofertę.
Caroline Woods Czy możesz wyróżnić zwycięzców, których widziałeś w tym sezonie? Oczywiście, Walmart odniósł ogromny sukces kosztem Targetu.
Christine Short Tak, to naprawdę zabawne, jak to się rozegrało. Ale tak, Walmart jest jednym ze sprzedawców detalicznych po obniżonych cenach. A więc TJX, spółka matka sklepów HomeGoods Marshalls i TJ Max Ross, kolejny sprzedawca detaliczny poza cenami. Obaj podwyższyli swoje prognozy całoroczne ze względu na dobre wyniki. Zaobserwowali wzrost we wszystkich grupach dochodowych.
Christine Short I, wiesz, z drugiej strony, w rzeczywistości istnieli sprzedawcy detaliczni z artykułami wyposażenia wnętrz. Więc to był Home Depot kontra Lowe’s. W rzeczywistości wyniki Lowe’a były nieco lepsze od Home Depot, ale obaj stwierdzili, że obniżyli swoje prognozy na cały rok. Home Depot wyraźnie powiedział, że nawet w ich najbogatszej grupie dochodowej ludzie wstrzymywali się nieco z dużymi projektami, w których duże przedmioty czekały, aż sprawy się rozwiną.
Christine ShortWięc niekoniecznie inwestujesz w te duże projekty produktowe. Widzieliśmy to w ostatnim kwartale, kiedy ludzie opóźniali niektóre ważne projekty. Z drugiej strony, próbuję wymyślić jakiś inny cel, tak jak powiedziałeś, oni, wiesz, nie dali postrzeganej wartości, którą kiedyś dawali. I przegrywają, no wiesz, z Walmartem.
Christine Short Oczywiście. Myślę, że, co zaskakujące, luka wypadła całkiem nieźle. Wiesz, zastanawiam się nad niektórymi innymi sprzedawcami odzieży, którzy pracują w różnych kohortach. Potem mają Old Navy. Oczywiście, że mają lukę. Oto dwa rodzaje zwycięskich spółek zależnych uwzględnionych w raporcie Gap. Nie jest więc jeszcze tak, że konsumenci nie robią zakupów w miejscach, które nie są dyskontami i mają obniżone ceny.
Christine ShortAle znowu luka generuje całkiem niezłą sprzedaż. Myślę, że dlatego konsumenci szukają tak głębokich rabatów.
Caroline Woods Chociaż, co zabawne, był tam dyrektor generalny Gap, to chyba CNBC i powiedział, że w okresie świątecznym nie muszą tak bardzo polegać na sprzedaży. Wygląda więc na to, że istnieją obecnie tylko te marki, których oczekują konsumenci. Nie wiem, jaki wpływ mają na to media społecznościowe. Wreszcie, jeśli chodzi o handel detaliczny, oczywiście dużo mówimy lub przyglądamy się wzrostowi sprzedaży w tych samych sklepach, ale czy ze względu na wpływ inflacji, ponieważ ceny stale rosną, sądzicie, że powinniśmy bardziej skupić się na takich kwestiach, jak ruch pieszy, aby uzyskać lepszy obraz tego, ile osób faktycznie kupuje, a następnie wydaje?
Christine Short Tak, to świetna uwaga. Nawet jak w przypadku niektórych innych badań dotyczących wydatków konsumenckich, o których mówię, jasne jest, że wydatki konsumenckie rosną, ale dzieje się tak z powodu inflacji, ponieważ wszystko kosztuje więcej. Nawet patrząc na liczbę zakupionych przedmiotów lub, jak powiedziałeś, ruch pieszy z pewnością może pomóc w ułożeniu tej mozaiki. Nie opieramy się więc na jednym punkcie danych.
Christine Short Musimy przyjrzeć się wszystkiemu, aby dowiedzieć się, jak dobrze radzi sobie ten sprzedawca detaliczny? Ale ponieważ, jak powiedziałeś, CPI i rosnąca inflacja sprawiają, że obraz jest nieco bardziej mętny.
Caroline Woods Bardzo dobrze, Christine, naprawdę doceniam wszystkie Twoje spostrzeżenia. Dziękuję bardzo za przyłączenie się do nas.
Christine Short Dziękuję bardzo za przyjęcie mnie.
Caroline Woods To Christine Short, szefowa działu badań w TMX Group.
