Zapomnij o wszystkich plotkach o recesji. Dyrektor generalny Goldman Sachs (GS), David Solomon, uważa, że sytuacja gospodarcza na rok 2026 wygląda solidnie.
W niedawnym wywiadzie dla CNBC doświadczony bankier nazwał konfigurację makro „całkiem dobrą”, wskazując na silne wsparcie fiskalne, niesamowite inwestycje kapitałowe oparte na sztucznej inteligencji oraz bardziej sprzyjające otoczenie biznesowe.
Ponadto Solomon stwierdził, że działalność strategiczna ożywia się w imponującym tempie, a firmy na nowo wyobrażają sobie duże transakcje. Dyskusje na temat IPO nabierają tempa, a jego zdaniem niektóre oferty mogą mieć niespotykaną dotąd wielkość.
Najwyraźniej jest to duża zmiana tonu w porównaniu z negatywnymi komentarzami na temat gospodarki, które widzieliśmy ostatnio.
Ponadto w niedawnym artykule, który napisałem, dyrektor generalny Bank of America Brian Moynihan wyraził ten sam optymizm z punktu widzenia konsumentów.
Według Moynihana dane BofA wykazały, że styczniowa aktywność była o prawie 5% wyższa niż w roku ubiegłym, ponieważ wydatki w kilku przedziałach dochodów nadal rosną.
Podsumowując, przekaz płynący z wyższych szczebli Wall Street jest taki, że pomimo nierównomiernego wzrostu, giełda wciąż żyje.
Dyrektor generalny Goldman Sachs, David Solomon, twierdzi, że makro na rok 2026 jest „całkiem dobre”, powołując się na bodźce fiskalne i inwestycje w sztuczną inteligencję.
Zdjęcie: Nicolò Campo z Getty Images
Wyniki Goldmana pokazują, dlaczego duże banki są optymistyczne
Duże banki mają za sobą dobrą passę.
Liderzy branży, tacy jak Goldman Sachs, JPMorgan i ich odpowiednicy, w większości pokazali, że w dalszym ciągu utrzymują wzrost stóp procentowych, chronią marże i skutecznie zarządzają ryzykiem kredytowym pomimo trudnej sytuacji gospodarczej.
Wskazuje to na dobrą kondycję rurociągów i aktywność klientów, która utrzymuje się znacznie lepiej, niż sugerują obecnie nagłówki gazet.
Więcej Wall Street
Najlepsi analitycy obstawiają, że te akcje wzmocnią Twój portfel w 2026 r. Miliarder Dalio wysyła dwa słowa w sprawie wyboru Fed, WarshBank of America wysyła ciche ostrzeżenie do inwestorów giełdowych
Doskonałym przykładem jest najnowszy raport kwartalny Goldmana.
Bank odnotował komfortowe tempo pod względem siły zysków, nawet przy specyficznych trudnościach związanych z wyjściem z działalności związanej z kartami Apple.
Ogólnie rzecz biorąc, podstawowa maszyna wyglądała solidnie, a tymczasowa zmiana księgowa sprawiła, że przychody wyglądały na znacznie słabsze niż w rzeczywistości.
Podsumowanie zysków Goldman Sachs za IV kwartał EPS: 14,01 USD wobec oczekiwanych 11,65 USD (lepszy); w porównaniu do 11,95 dolarów rok temu. Przychody: 13,5 miliarda dolarów wobec oczekiwanych 13,9 miliardów dolarów (orzeczenie); z 13,9 miliardów dolarów w zeszłym roku. Spadek Apple Card: Przychody Platform Solutions wzrosły do -1,68 miliarda dolarów w związku z odpisem aktualizującym w wysokości 2,26 miliarda dolarów związanym z oczekiwaną sprzedażą portfela Apple Card. Koszty kredytu: rezerwa obejmowała korzyść +2,12 miliarda dolarów (uwolnienie rezerwy), w tym zmniejszenie rezerwy o 2,48 miliarda dolarów związane z przeniesieniem karty Apple Card. rok po roku); opłaty za bankowość inwestycyjną 2,58 miliarda dolarów (+25% rok do roku); akcji wynosi 4,31 miliarda dolarów (+25% rok do roku), podczas gdy FICC wzrosła o +12% rok do roku pomimo spadku kwartał do kwartału. Źródło: Patrząc na Alpha Solomon, wizja ekonomiczna jest optymistyczna, z jednym dużym zastrzeżeniem
Solomon uważa, że gospodarka USA ma znacznie większą dynamikę, niż chcieliby teraz przyznać ponurzycy, Solomon powiedział CNBC.
Poprzyj to wszystko realnymi oczekiwaniami dotyczącymi wzrostu.
Solomon wskazuje na ekonomistę Goldman Sachs, Jana Hatziusa, który prognozuje imponujący realny wzrost na poziomie 2,9% przy wzroście nominalnym na poziomie 5%, i dodaje, że potencjalnie moglibyśmy zobaczyć coś lepszego.
Powiązane: BofA odnawia docelową cenę akcji Applied Materials po wiadomości dyrektora generalnego
Ponadto łączy swój argument dotyczący siły makro z zachowaniem rynków kapitałowych.
Solomon uważa, że weszliśmy w środowisko, w którym firmy mogą ponownie swobodnie podejmować strategiczne posunięcia, otwierając ponownie to irytujące okno IPO.
Wyraźnie stwierdza, że spodziewa się „więcej IPO w tym roku”, a nawet „kilku bardzo, bardzo dużych IPO o niespotykanej dotąd skali”.
Jednak mniejsze IPO w dalszym ciągu napotykają znaczne przeszkody, ponieważ kapitał prywatny jest nadal duży i zapewnia założycielom czystsze wyjście.
Optymizm ma etykietę ostrzegawczą.
Wyraża „prawdziwe zaniepokojenie” deficytami, argumentując, że rynek obligacji zachowuje się „łagodnie”, nawet przy obniżkach Rezerwy Federalnej wynoszących łącznie 1%.
Co więcej, jeśli wzrost nie przyspieszy i nie utrzyma się na wysokim poziomie wraz z poprawą deficytów, sytuacja może się pogorszyć.
Machina biznesowa powraca, a rok 2026 może być jeszcze lepszy
Ostatnio duże banki czują się znacznie pewniej, jeśli chodzi o zamykanie transakcji.
Budowane są ich odpowiednie rurociągi, sponsorzy szukają wyjścia, a dyrektorzy generalni korporacji coraz chętniej pociągają za spust.
Jak podała Reuters, dyrektor generalny Solomon ujął to bez ogródek podczas konferencji poświęconej usługom finansowym UBS na Florydzie.
Podobny ton podczas konferencji wypowiedział się Troy Rohrbaugh, współdyrektor generalny banku komercyjnego i inwestycyjnego JPMorgan.
Według agencji Reuters Goldman Sachs znalazł się na szczycie listy globalnych fuzji i przejęć, doradzając przy transakcjach o wartości 1,48 biliona dolarów i pobierając opłaty w wysokości 4,6 miliarda dolarów.
W 2025 r. banki były świadkami kolejnego gorącego roku po stronie inwestycyjnej: Morgan Stanley stwierdził, że globalny wolumen fuzji i przejęć wzrósł w 2025 r. do prawie 40%, czemu sprzyja rekordowa liczba 60 transakcji o wartości ponad 10 miliardów dolarów.
Do tego dochodzi ekscytujący rynek IPO.
Według Renaissance Capital wpływy z amerykańskiej oferty publicznej wzrosły do aż 44 miliardów dolarów w 2025 roku, co oznacza znaczny wzrost z 29,6 miliardów dolarów w 2024 roku i zaledwie 19,5 miliarda dolarów w 2023 roku.
Popierając to, PwC stwierdziło, że tak zwane „tradycyjne IPO” zebrały w 2025 r. aż 33,6 miliarda dolarów, a zaległości w transakcjach nie zostały zrealizowane w tym roku.
Klasa IPO 2026 wygląda imponująco
Jak na razie wygląda na to, że rok 2026 może być kolejnym ważnym rokiem dla IPO.
Według raportu Reutersa Goldman Sachs powiedział, że wpływy z IPO w USA mogą potencjalnie wzrosnąć czterokrotnie do 160 miliardów dolarów (80 miliardów do 200 miliardów dolarów), a liczba IPO podwoi się, do prawie 120 ofert.
Renaissance Capital przewiduje jednak bardziej znormalizowaną trajektorię, obejmującą od 200 do 230 IPO w 2026 r., co przyniesie kwotę od 40 do 60 miliardów dolarów.
SpaceX: Według doniesień Reuters, na czerwiec zaplanowano pierwszą ofertę publiczną. Jego potencjalna wartość wynosi ponad 1,5 biliona dolarów, a zebrano ponad 25,6 miliarda dolarów, co stanowi rekord. OpenAI: Przygotowano podstawy do transakcji, która będzie wyceniana na 1 bilion dolarów (termin zostanie ustalony na drugą połowę 2026 r.). Anthropo: Przygotowania do IPO rozpoczną się już w 2026 r., a ostatnia runda obejmuje wycenę na prawie 350 miliardów dolarów, podaje Financial Times. Stripe: Celem oferty publicznej jest wycena na co najmniej 140 miliardów dolarów, co podtrzyma pogłoski o IPO, według Bloomberga. Databricks: nowe finansowanie po podwyżce o 5 miliardów dolarów spowodowało, że wycena gracza Big Data wyniosła aż 134 miliardy dolarów.
Powiązane: JPMorgan podwaja cel S&P 500 z jednego kluczowego powodu
