PepsiCo (PEP) wypłaca dywidendy nieprzerwanie od ponad 50 lat, co czyni ją niezawodnym źródłem dochodu dla inwestorów poszukujących stałego przepływu środków pieniężnych.
Według danych Yahoo Finance gigant napojów i przekąsek jest obecnie notowany (według stanu na 16 stycznia) po cenie 146,60 dolarów za akcję i rocznej dywidendzie wynoszącej 5,69 dolarów.
Odpowiada to rentowności na poziomie około 3,9%, co z wygodną marżą przewyższa rentowność S&P 500 wynoszącą 1,13%.
Oto matematyka: aby otrzymać 1000 dolarów z rocznej dywidendy Pepsi, trzeba posiadać około 176 akcji. Przy dzisiejszej cenie jest to inwestycja rzędu 25 800 dolarów.
Zanim jednak wypiszesz ten czek, w PepsiCo rozgrywa się szersza historia, którą każdy inwestor musi zrozumieć.
Frito-Lay stoi w obliczu spowolnienia wzrostu
Zdjęcia z całego świata – Shutterstock
PepsiCo przyznaje, że ma poważny problem z rozwojem
Podczas ostatnich rozmów o wynikach dyrektor generalny Ramón Laguarta nie osłodził sytuacji.
Północnoamerykański biznes spożywczy firmy, do którego należy ogromny oddział Frito-Lay, zmaga się ze spadkami wolumenów i presją na marże.
Podczas grudniowej rozmowy z inwestorami Laguarta powiedział:
Dodał: „Ta działalność pozostaje kluczowym czynnikiem generującym wartość dla akcjonariuszy PepsiCo i powinna zapewnić znacznie lepsze wyniki w 2026 r. niż w 2025 r.”
To niezwykle dobitny język ze strony dyrektora generalnego z listy Fortune 500, zwłaszcza w rozmowie z analitykami z Wall Street.
Liczby potwierdzają ich obawy. W ostatnich kwartałach Frito-Lay North America odnotowało spadek wolumenu sprzedaży, gdy firma odeszła od głębokich strategii promocyjnych. Firma napotkała również problemy z poziomem usług na początku roku, po przejściu systemów.
Kierownictwo rewolucjonizuje kadrę menedżerską poprzez pilne zatrudnienie
Poczucie pilności sprawy stało się jeszcze bardziej widoczne, gdy w listopadzie 2025 r. PepsiCo ogłosiło, że Steve Schmitt zostanie nowym dyrektorem finansowym.
Powiązane: Dywidenda giełdowa Walmart może wzrosnąć ze względu na Indie i Chiny
Schmitt pochodzi z Target, gdzie pełnił funkcję dyrektora operacyjnego. Jest to godne uwagi odejście od zwykłego schematu promocji wewnętrznej PepsiCo.
„Steve ma solidne i uzupełniające się doświadczenie, zdobyte podczas sprawowania funkcji finansowych w branży handlu detalicznego, restauracji, logistyki i transportu, co daje nam nową perspektywę” – wyjaśniła Laguarta.
Ta chwila ma znaczenie. PepsiCo nie czekała na tradycyjny lutowy okres orientacyjny, aby określić swoje oczekiwania na rok 2026. Zamiast tego na początku grudnia firma opublikowała wstępne cele.
„Przesłanie, jakie należy z tego wyciągnąć, jest takie, że nie wszystko wygląda tak jak zwykle” – powiedział Schmitt podczas swojej pierwszej telekonferencji poświęconej zarobkom. „Upublicznienie naszych celów daje nam teraz przewagę na cały rok i sprawia, że jesteśmy odpowiedzialni”.
Ta odpowiedzialność zaczyna się od ambitnych celów.
Plan transformacji PepsiCo skupia się na trzech kluczowych ruchach
Firma stawia na niedrogie inwestycje, zwłaszcza we Frito-Lay w Ameryce Północnej.
Przez ostatnie trzy miesiące zarząd codziennie testował niskie ceny u trzech głównych sprzedawców detalicznych w USA.
Powiązane: Rywal Coca-Coli i Pepsi, Dr. Pepper zabija 4 smaki napojów gazowanych
Wyniki dały kierownictwu wystarczającą pewność siebie, aby wdrożyć szersze zmiany cenowe.
„Mamy bardzo dobre wskaźniki, które dają nam pewność, ponieważ widzieliśmy wyniki” – powiedziała Laguarta. „A teraz, kiedy wspólnie z naszymi klientami opracowaliśmy plany na 26-ty, mamy przyrost powierzchni przydzielony przez naszych klientów, ponieważ widzimy, że wolumen rośnie”.
Zyski przestrzeni przekładają się na większą przestrzeń na półkach w sklepach, co zazwyczaj prowadzi do wyższej sprzedaży.
Drugi filar obejmuje agresywne innowacje w całym portfolio. Lay’s przechodzi poważną globalną renowację, eliminując sztuczne składniki przy jednoczesnym zachowaniu smaku. Tostitos i Gatorade otrzymają podobne leczenie na początku 2026 roku.
Kierownictwo również mocno naciska na produkty o zwiększonej zawartości białka:
Pepsi ponownie wprowadza na rynek Muscle Milk z, jak to nazywa, lepszym smakiem i czystszymi składnikami. Dodaje białkowe wersje produktów Doritos i Quaker. Nawet Propel otrzymuje wariant skoncentrowany na białku, skierowany do konsumentów stosujących leki GLP-1.
Trzecia część dotyczy struktury kosztów:
PepsiCo zamyka starsze, mniej wydajne zakłady produkcyjne. Konsoliduje działalność magazynową. W związku z stabilizacją rynku pracy spółka redukuje personel w działach marketingowych.
Dyrektor finansowy Jamie Caulfield, który niedawno ogłosił odejście na emeryturę po 33 latach pracy w firmie, powiedział, że korzyści będą narastać z czasem.
„Tempo produktywności wzrosło w miarę upływu roku, więc podjęliśmy niektóre z tych działań polegających na stopniowej zmianie rozmiaru kosztów” – powiedział Caulfield. „Więc wkraczając w rok 2026, będziemy mieli dość znaczące korzyści z przeniesienia tych zapasów, szczególnie w pierwszej połowie roku”.
Król dywidendy pozostaje bezpieczny pomimo wyzwań
PepsiCo zwiększała dywidendę przez 53 lata z rzędu, uzyskując status Króla Dywidend.
Według danych Tikr.com, w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 r. firma wygenerowała 5,47 miliarda dolarów operacyjnych przepływów pieniężnych. Wolne przepływy pieniężne wyniosły w tym samym okresie około 3 miliardy dolarów. Przewiduje się, że Pepsi wykaże wolne przepływy pieniężne w wysokości 9,13 miliarda dolarów w 2025 r., w porównaniu z 7,2 miliarda dolarów w 2024 r. Ponadto analitycy prognozują, że FCF wzrośnie do 13,71 miliarda dolarów w 2029 r.
Roczne wydatki na dywidendę giganta napojów premium osiągną w 2025 roku 7,85 miliarda dolarów, co oznacza wskaźnik wypłaty na poziomie 86%, co jest dość wysokim wynikiem.
Jednakże w miarę jak FCF będzie stale się poprawiać w ciągu najbliższych kilku lat, wskaźnik wypłat również będzie się zmniejszał, co zapewni Pepsi elastyczność w dalszym zwiększaniu dywidend.
Najważniejszym pytaniem dla inwestorów dywidendowych nie jest to, czy PepsiCo będzie stać na obecną wypłatę. Jasne, że może. Pytanie, czy spółce uda się powrócić do spójnego wzrostu, który będzie sprzyjał przyszłym podwyżkom dywidendy.
Więcej na temat akcji objętych dywidendą: Akcje Procter & Gamble: król dywidend płacący 10 miliardów dolarów w roku budżetowym 2026. Dwie spółki z największą dywidendą, które warto posiadać w ciągu następnej dekady. Czy akcje spółek dywidendowych blue chipów, które spadły o 44% w stosunku do rekordowych poziomów, mogą odbić w 2026 roku?
Inwestor-aktywista Elliott Management nabył udziały w PepsiCo i wydał rekomendacje mające na celu poprawę wartości dla akcjonariuszy. Laguarta przyznała, że zaangażowanie było konstruktywne.
„Jesteśmy zgodni co do jednej rzeczy, która jest kluczowa, a mianowicie tego, że PepsiCo jest niedowartościowana i istnieje wiele możliwości poprawy wyceny firmy poprzez podjęcie pewnych interwencji w trybie pilnym” – stwierdziła Laguarta.
Biznes międzynarodowy oferuje potencjał wzrostu
Podczas gdy Ameryka Północna boryka się z trudnościami, międzynarodowa działalność PepsiCo nadal rozwija się w solidnym tempie.
Działalność międzynarodowa rosła w tempie średniojednocyfrowym przez większą część 2025 r. Wrzesień był szczególnie mocny po słabszym lecie, na które wpływ miała pogoda na kilku dużych rynkach.
Powiązane: Nancy Pelosi stawia duże zakłady na 2 spółki dywidendowe w 2026 r
„Widzimy, że lato jest nieco tymczasowe i że poziom międzynarodowy powrócił do średnio-jednocyfrowego poziomu, co stanowi wysoki, średnio-jednocyfrowy wynik w ostatnim miesiącu, który zakończyliśmy” – stwierdziła Laguarta.
Firma intensywnie inwestuje w przystępność cenową i budowanie marki na rynkach wschodzących. Wdraża ponowne uruchomienie Lay na całym świecie. Rozwija Doritos jako platformę z przekąskami i jedzeniem, wykorzystując sponsoring Formuły 1, aby zyskać widoczność.
Co ważne, kierownictwo postrzega rynki międzynarodowe jako siłę napędową wzrostu marży w miarę upływu czasu w miarę wzrostu tych rynków.
Wynik końcowy dywidendy PepsiCo
Inwestycja o wartości 25 800 dolarów w akcje Pepsi po cenach bieżących wygenerowałaby roczny dochód z dywidendy w wysokości 1000 dolarów.
Ta stopa zwrotu wynosząca 3,9% wygląda atrakcyjnie w porównaniu z innymi alternatywami. Dywidenda ma dobre wyniki i wydaje się być dobrze pokryta przepływami pieniężnymi.
Inwestorzy muszą jednak porównać ten strumień przychodów z wyzwaniami operacyjnymi stojącymi przed głównym północnoamerykańskim działem spożywczym PepsiCo.
Pepsi podejmuje zdecydowane kroki, aby rozwiązać problemy. Nowe przywództwo przynosi nowe perspektywy. Kierownictwo wyznacza konkretne cele i ponosi publiczną odpowiedzialność.
Powodzenie tych zmian zadecyduje o tym, czy Pepsi będzie w stanie powrócić do stałego wzrostu, który przede wszystkim uczynił ją faworytem do dywidendy.
Następne 12–18 miesięcy przyniesie wiele odkryć.
Powiązane: Rywal Coca-Coli i Pepsi przywraca 120-letnią markę coli
