Ethereum spędziło większość grudnia pod presją, a niedawny spadek poniżej 3000 dolarów odcisnął widoczne piętno na pozycjonowaniu inwestorów.
Dane dotyczące łańcucha pokazują obecnie zauważalne pogorszenie rentowności w całej sieci, a udział dostaw ETH w zyskach spada poniżej 60%. Jednocześnie spadł popyt instytucjonalny, a dane Glassnode pokazują, jak jednocześnie spadła zarówno rentowność detaliczna, jak i udział instytucjonalny w Ethereum.
Powiązane lektury
Procent zysków z dostaw Ethereum spada poniżej 60%
Spadek udziału podaży Ethereum w zyskach był jedną z najwyraźniejszych oznak stresu dla Ethereum. Inwestorzy Ethereum ponieśli głębsze straty, co jest odzwierciedleniem niedawnej akcji cenowej.
Mówiąc o akcji cenowej, 22 grudnia Ethereum początkowo odzyskało poziom cen 3000 dolarów. W tym czasie odsetek podaży ETH w zyskach spadł ponownie powyżej 60% i osiągnął aż 63%. Jednak to wybicie trwało bardzo krótko i po kilku godzinach akcja cenowa spadła poniżej 3000 dolarów.
Gdy ETH ponownie spadł poniżej 3000 dolarów, odsetek podaży z niezrealizowanymi zyskami spadł poniżej 60% w porównaniu z ponad 70% na początku grudnia. Spadek ten pokazuje, że wycofanie nie ograniczyło się do niedawnych nabywców, ale zaczęło wpływać na inwestorów, którzy akumulowali akcje na początku miesiąca.
Oferta procentowa ETH w zysku. Źródło: Glassnode
Odpływy netto funduszy ETF wskazują na spadek udziału instytucji
Słabość zwrotów w łańcuchu i akcji cenowych jest również odzwierciedleniem trendów na rynku ETF. Z innego wskaźnika danych Glassnode wynika, że od początku listopada 30-dniowa średnia krocząca napływu netto do amerykańskich funduszy ETF typu spot Ethereum osiągnęła wartość ujemną i pozostała na tym poziomie. Utrzymywanie się odpływu kapitału wskazuje na fazę umiarkowanego udziału i wycofywania się podmiotów instytucjonalnych.
ETHUSD kosztuje obecnie 2928 dolarów. Wykres: TradingView
Poniższy wykres ETF pokazuje, że napływy, które wspierały pchnięcie Ethereum do nowych historycznych maksimów w sierpniu, osłabły i zostały zastąpione ciągłymi odpływami w listopadzie i grudniu. Jest to ważne dla akcji cenowej, ponieważ popyt na fundusze ETF jest kluczowym źródłem przyrostowych zakupów. Gdy podaż ta osłabła, Ethereum z trudem wchłonęło presję sprzedaży, co przyczyniło się do tego, że nie udało mu się utrzymać powyżej 3000 dolarów.
ETH: Przepływy netto amerykańskich funduszy typu spot ETF Źródło: Glassnode
Połączenie ujemnych przepływów netto funduszy ETF i niedawnych działań cenowych Ethereum pomaga wyjaśnić wzrost niezrealizowanych strat. Co ciekawe, różne źródła danych w łańcuchu ujawniają również różne przypadki adresów wielorybów zmniejszających ich ekspozycję na Ethereum poza kasowymi funduszami ETF.
Na przykład Lookonchain niedawno naświetlił aktywność portfela prawdopodobnie powiązanego z Erikiem Voorheesem, który w ciągu ostatnich dwóch tygodni po prawie dziewięciu latach uśpienia wymienił 4619 ETH o wartości około 13,42 mln dolarów na Bitcoin Cash (BCH). Voorhees odpowiedział później, wyjaśniając, że portfel nie należy do niego i nie zawiera Bitcoin Cash.
Powiązane lektury
Lookonchain odnotował również presję sprzedażową ze strony współzałożyciela BitMEX, Arthura Hayesa, który w zeszłym tygodniu sprzedał łącznie 1871 ETH za około 5,53 miliona dolarów.
Wyróżniony obraz z Unsplash, wykres z TradingView
