Źródło obrazu: Getty Images
Identyfikacja wartościowych akcji może zająć dużo czasu. A biorąc pod uwagę, że na brytyjskiej giełdzie notowanych jest ponad 1500 spółek, łatwo jest poczuć się przytłoczonym.
Aby zawęzić wyszukiwanie, poprosiłem ChatGPT o wskazanie najtańszych akcji w kraju. Tak mi powiedziało oprogramowanie.
Ostrożność!
Program przed udzieleniem odpowiedzi ostrzegał, że nie jest w stanie „z całkowitą pewnością” zidentyfikować najbardziej zaniżonej wartości. Zauważył, że dostępnych jest kilka różnych technik wyceny.
Następnie ChatGPT wymieniło niektóre akcje, których ceny wydają się być niższe od ich „szacowanej wartości wewnętrznej”. Warren Buffett opisuje to jako „zdyskontowaną wartość środków pieniężnych, które można wypłacić z firmy przez pozostały okres jej istnienia”. Mówi, że to „jedyne logiczne podejście” do oceny inwestycji.
Alternatywna Siedmiu Wspaniałych?
Siedem zidentyfikowanych przez oprogramowanie to On the Beach Group, Victrex (LSE:VCT), Brickability Group, PageGroup, Motorpoint Group, Pinewood Technologies Group i Nichols.
Następnie poprosiłem go, aby wybrał swój ulubiony. Powiedział, że „skłoni się” do Victrex. Ponieważ?
Cóż, zasugerował, że producent polimerów ma „strukturalną przewagę niszową” i że niedawny spadek ceny jego akcji może stanowić okazję do zakupów. Podkreślił także „solidny” bilans spółki i dobrą historię dywidend.
Oczywiście poleganie na oprogramowaniu przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych nie jest dobrym pomysłem. Narzędzia AI zyskały reputację popełniających rażące błędy. Moim zdaniem przed rozstaniem się z pieniędzmi konieczne jest przeprowadzenie badań pod kierunkiem człowieka.
Więc to właśnie zrobiłem. Postanowiłem przyjrzeć się bliżej Victrexowi.
Czego się nauczyłem?
Grupa produkuje wysokowydajne polimery (bardzo odporne tworzywa sztuczne), które znajdują szerokie zastosowanie. Ze względu na wyspecjalizowany charakter swojej działalności ma stosunkowo niewielu konkurentów.
Jednak od pięciu lat cena akcji spółki znajduje się pod presją. Od marca 2021 r. spadł o 70%.
Głównym powodem jest to, że warunki rynkowe spowodowały, że grupa sprzedaje więcej produktów o niższej marży. Na przykład pod względem wolumenowym firma sprzedała o 12% więcej w roku zakończonym 30 września 2025 r. (rok budżetowy 25), ale jej przychody były tylko o 1% wyższe w porównaniu do roku budżetowego 24.
Marża zysku brutto za rok budżetowy 21 wyniosła 54%. W roku finansowym 25 spadł do 45,3%.
Inne kwestie obejmują cła i początkowe problemy związane z uruchomieniem produkcji w nowej fabryce w Chinach.
W ciągu ostatnich pięciu lat dywidenda grupy utrzymywała się na zadziwiająco stałym poziomie. W rzeczywistości pozostał bez zmian na poziomie 59,56 pa. Oznacza to, że akcje spółki generują obecnie zdumiewającą stopę zwrotu wynoszącą 9,3%. Jednak stała wypłata i ogromny zwrot mogą być sygnałem ostrzegawczym zbliżającej się obniżki.
Pocieszające jest to, że grupa ma niewielkie zadłużenie.
Czy zatem akcje są tanie?
Zastosowanie niektórych technik wyceny zidentyfikowanych przez ChatGPT, w tym stosunku ceny do zysku (P/E), sugeruje, że cena akcji jest rozsądna, z pewnością według najnowszych standardów.
Rok obrotowy Cena akcji (w pensach) Dywidenda (w pensach) Rentowność (%) Bazowy EPS (w pensach) Wskaźnik P/E Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej (w milionach funtów) funt szterling)30,9 212,32759,562,683,427,912730,9,221,67059,563,695,017,68030,9,231,40559 .564.277.718.14230.9.2497259.566.151.718.88430.9.2572059.568.343.916.471Źródło: Raporty spółek/London Stock Exchange Group
Nie jestem jednak przekonany, że Victrex jest niedoceniany. Jej wyniki finansowe idą w złym kierunku, co wyjaśnia spadek cen jej akcji. Ponadto grupa stwierdziła, że rok 2026 będzie „rokiem przejściowym”, co jest naprawdę uprzejmym sposobem ostrzeżenia akcjonariuszy, aby nie popadali w ekscytację. Dlatego nie chcę inwestować.
