Źródło obrazu: Getty Images
Fundusz inwestycyjny na rynku nieruchomości (REIT) to dla inwestorów wyjątkowy sposób na uzyskanie ekspozycji na rynek nieruchomości. Jednocześnie REITy mogą być atrakcyjne dla łowców dochodów ze względu na wymóg wypłacania dużej części zysków w formie dywidend.
Oto przykład, który znalazłem ze stopą dywidendy powyżej 8%.
Tworzenie uzasadnienia biznesowego
Mam na myśli REIT ds. mieszkalnictwa socjalnego (LSE:SOHO). W ciągu ostatniego roku cena akcji wzrosła o 17%, przy obecnej stopie dywidendy na poziomie 8,18%. Firma posiada i zarządza domami ze specjalistycznym wsparciem. Są one zazwyczaj wynajmowane lokalnym spółdzielniom mieszkaniowym na podstawie umów najmu długoterminowego, a rewizje czynszów są często powiązane z inflacją. Jest to dobre z punktu widzenia inwestorów, ponieważ zapewnia wgląd w przyszłe przepływy pieniężne i dochody, które mogą rosnąć wraz z inflacją.
Należy pamiętać, że traktowanie podatkowe zależy od indywidualnej sytuacji każdego klienta i może ulec zmianie w przyszłości. Treść tego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie jest to porada podatkowa ani nie stanowi ona żadnego rodzaju porady podatkowej.
Innym atrakcyjnym czynnikiem REIT jest to, że najemcy otrzymują finansowanie czynszu, wspierane ostatecznie przez władze lokalne Wielkiej Brytanii i rząd centralny. Nie widzę zatem, aby ryzyko niewypłacalności było w ogóle tak wysokie. Zapewnia to kolejny poziom komfortu w zakresie stabilności dochodów. Portfel obejmuje obecnie 492 nieruchomości, więc nawet jeśli transakcja dobiegnie końca, jest ona wystarczająco zdywersyfikowana, aby wytrzymać jej skutki.
Najnowsze wyniki wykazały, że obłożenie mieszkańców utrzymuje się na stabilnym poziomie 86%, a ściągalność czynszów wynosi 91,4%. Chociaż niektórzy mogą chcieć poziomu obłożenia na poziomie 100%, z mojego doświadczenia wynika, że jest to po prostu nierealne. Wszystko powyżej 80% jest moim zdaniem dobre i pokazuje, że wykorzystuje się dużo miejsca.
Myśli o dywidendach
W wynikach śródokresowych dywidenda na akcję wzrosła o 3%, co jest pierwszą podwyżką od 2022 roku. Od lat wypłaca stabilne przychody, ale wyższy tik zawsze cieszy. Rentowność byłaby wyższa, ale dynamika cen akcji uległa spowolnieniu, ponieważ cena akcji jest czynnikiem przy obliczaniu stopy dywidendy.
Pokrycie dywidendy wynosi 1,2x, co jest dobrym znakiem. Każda wartość powyżej pokazuje, że spółka jest w stanie w pełni pokryć bieżące wypłaty dywidendy z ostatniego zysku na akcję. Dopóki liczba ta będzie powyżej jedności, nie widzę zagrożenia obniżką dywidendy.
Ryzyko, które należy wziąć pod uwagę
Jak w przypadku każdego biznesu, istnieją pewne obawy. Chociaż portfolio jest szerokie, całość koncentruje się w Wielkiej Brytanii. Jeśli więc zaobserwujemy zmianę popytu lub zmianę w sposobie struktury mieszkalnictwa socjalnego przez rząd, może to mieć poważny wpływ na REIT. Kolejną kwestią jest dźwignia, jaką dysponuje firma, ponieważ do finansowania nowych projektów potrzebny jest dług. Jeżeli stopy procentowe pozostaną na wysokim poziomie przez dłuższy czas, inwestorzy mogą skorygować swoje oczekiwania dotyczące zysków ze względu na wyższe koszty obsługi długu.
Ostatecznie uważam, że ten REIT jest obecnie w doskonałym miejscu. Poważnie rozważam zakup i myślę, że inwestorzy mogą rozważyć zrobienie tego samego.
