Akcje, które kiedyś były postrzegane jako wyraźny zwycięzca boomu na sztuczną inteligencję (AI), zaczynają tracić część swojego blasku. Akcje ServiceNow znalazły się pod presją po tym, jak UBS po cichu skorygował swoje perspektywy, co skłoniło inwestorów do ponownej oceny, czy wzrost napędzany sztuczną inteligencją nadal ma szansę być kontynuowany, czy też oczekiwania po prostu posunęły się za daleko i zbyt szybko.
Ta zmiana nastrojów jest ważna, ponieważ ServiceNow (NOW) od dawna znajduje się w centrum wdrażania sztucznej inteligencji w przedsiębiorstwach. Założona w 2003 roku firma ServiceNow zbudowała swoją reputację na platformach opartych na chmurze, które pomagają firmom automatyzować przepływy pracy i optymalizować operacje IT. Dziś ma silną pozycję zarówno w indeksach S&P 500, jak i S&P 100, co odzwierciedla jej znaczenie w szerszym ekosystemie oprogramowania.
Jednak w miarę jak sztuczna inteligencja ewoluuje od szans do przełomów, nawet liderzy rynku, tacy jak ServiceNow, stają w obliczu bardziej złożonej rzeczywistości.
UBS obniża ocenę ServiceNow ze względu na obawy dotyczące sztucznej inteligencji
UBS obniżył ocenę ServiceNow z Kup do Neutralna, obniżając cenę docelową ze 170 do 100 dolarów. To gwałtowny restart dla firmy niegdyś uważanej za najlepiej pozycjonowaną odtwarzacz oprogramowania aplikacyjnego w erze sztucznej inteligencji. Teraz ta pewność zanika. Ponieważ? Rosnące obawy, że wydatki na oprogramowanie inne niż sztuczna inteligencja spadają, co może uderzyć w ServiceNow mocniej, niż oczekiwano.
Co się zmieniło? UBS odczuwa obecnie rosnącą presję na tradycyjne budżety na oprogramowanie, zwłaszcza na narzędzia inne niż sztuczna inteligencja. Ta zmiana może ograniczyć zalety firm takich jak ServiceNow, nawet jeśli intensywnie inwestują w sztuczną inteligencję.
Powiązane: UBS resetuje cel S&P 500 na rok 2026
Spółka spodziewa się niższych zysków w kolejnych kwartałach i mniejszego pola do poprawy prognoz. Z komunikatu prasowego wynika, że ServiceNow przewiduje, że wzrost przychodów z subskrypcji w 2026 r. wyniesie od 18,5% do 19%, ale w obecnej sytuacji może to nie wystarczyć, aby wzbudzić zainteresowanie inwestorów.
Co jeszcze bardziej wymowne, według raportu Investing.com UBS obniżył szacunkowy wzrost pozostałego zobowiązania do wykonania świadczeń do 16% z 20%. Oznacza to spowolnienie przyszłego popytu.
ServiceNow wspiera sztuczną inteligencję na swojej platformie
Pomimo downgrade’u ServiceNow nie odchodzi od AI. Właściwie pasuje do wszystkiego. ServiceNow niedawno uczyniło sztuczną inteligencję standardową funkcją w swoim portfolio produktów. Zamiast sprzedawać sztuczną inteligencję jako dodatek, każda oferta obejmuje teraz sztuczną inteligencję, łączność danych, automatyzację przepływu pracy i narzędzia do zarządzania.
W centrum tego wysiłku znajduje się nowy silnik kontekstowy. System ten łączy dane, zasady i przepływy pracy biznesowe w czasie rzeczywistym, aby pomóc sztucznej inteligencji w podejmowaniu mądrzejszych decyzji.
Więcej działań AI:
Morgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Micron po wydarzeniu Bank of America aktualizuje prognozę akcji Palantir po prywatnym spotkaniuMorgan Stanley obniża oszałamiającą cenę docelową dla Broadcom
Pomyśl o tym. Większość firm spędza miesiące na składaniu narzędzi AI. ServiceNow chce całkowicie wyeliminować ten proces. Platforma ma już wgląd w miliardy przepływów pracy i biliony transakcji. Ta przewaga danych może w dalszym ciągu okazać się potężna i prawdopodobnie przełożyć się na szybszy wzrost.
„Większość organizacji spędza miesiące na składaniu elementów sztucznej inteligencji dla przedsiębiorstw. Kiedy wszystko jest już gotowe, cele zostają przesunięte. ServiceNow łączy to wszystko w jedną całość, dzięki czemu klienci zaczynają od pełnego, natywnego środowiska sztucznej inteligencji we wszystkich produktach i pakietach, a nie od projektu zaopatrzenia” – powiedział Amit Zavery, prezes, CPO i dyrektor operacyjny ServiceNow.
Obniżenie wersji ServiceNow budzi obawy dotyczące pozycjonowania AI
Obniżenie wersji UBS koncentruje się na kluczowej zmianie: osłabieniu sygnałów popytowych w sektorze oprogramowania. Firma wskazała na presję budżetową na oprogramowanie aplikacyjne inne niż sztuczna inteligencja, co sugeruje, że firmy stają się coraz bardziej selektywne w zakresie tego, na co wydają pieniądze. Chociaż ServiceNow dużo inwestuje w sztuczną inteligencję, UBS uważa, że może to nie wystarczyć, aby w pełni zrównoważyć tę presję.
W rezultacie oczekiwania spadają. Obejmuje to niższe niż zwykle zyski w nadchodzących kwartałach, ograniczony wzrost prognoz i wolniejszą dynamikę wzrostu przychodów z subskrypcji.
Powiązane: Dyrektor generalny ServiceNow wysyła nowym absolwentom niepokojące ostrzeżenie dotyczące sztucznej inteligencji
UBS oczekuje obecnie stałego wzrostu subskrypcji walut o 19% w 2026 r., ale przy mniejszym miejscu na bycze niespodzianki, co jest kluczowym czynnikiem, który niegdyś napędzał bycze nastroje.
Co jeszcze bardziej wymowne, firma obniżyła prognozę wzrostu pozostałego zobowiązania do wykonania świadczenia (RPO) do 16% do końca 2026 r., w porównaniu z 20%. Wskaźnik ten jest uważnie obserwowany, ponieważ odzwierciedla zakontraktowane przyszłe przychody.
Dlatego szerszy krajobraz sztucznej inteligencji szybko się rozwija, a firmy priorytetowo traktują bezpośrednie inwestycje w sztuczną inteligencję. Czasami kosztem tradycyjnych platform oprogramowania. Ta zmiana może zmusić ServiceNow do zademonstrowania wartości sztucznej inteligencji szybciej, niż oczekiwano.
Shutterstock
Zapasy ServiceNow również spadły do nowego najniższego poziomu od 52 tygodni
Reakcja rynku była szybka i bolesna. Akcje ServiceNow spadły o 7,58%, zamykając się na poziomie 83 dolarów w tygodniu kończącym się 10 kwietnia, po tym jak tego samego dnia osiągnęły nowe 52-tygodniowe minimum na poziomie 81,24 dolarów. Spadek odzwierciedla rosnące obawy o to, czy spółce uda się utrzymać przewagę konkurencyjną.
Długoterminowe perspektywy ServiceNow wydają się jeszcze bardziej niepokojące. Od początku roku wydajność spadła o 45,82%. Rentowność jednorocznych obligacji spadła o 47,03%. Rentowność trzyletnich obligacji spadła o 12,20%.
Według Yahoo Finance i w porównaniu z silnymi wzrostami indeksu S&P 500 w tych samych okresach, słabe wyniki stały się trudne do zignorowania.
Inni analitycy również stają się ostrożni w ServiceNowBTIG obniżyła cenę docelową do 185 dolarów z 200 dolarów Stifel obniżyła cenę docelową do 135 dolarów ze 180 dolarów FBN Securities obniżyło cenę docelową do 160 dolarów z 220 dolarów
Jednak nie wszystkie spółki są niedźwiedzie. BNP Paribas Exane utrzymał rating „Outperform” z docelowym poziomem 140 USD, co pokazuje, że opinie są nadal podzielone.
Fundamenty ServiceNow pozostają mocne pomimo wątpliwości rynkowych
Tutaj sprawy stają się interesujące. Podstawy nie wydają się słabe. 28 stycznia ServiceNow dostarczyło dobre wyniki za czwarty kwartał i cały rok 2025, przekraczając oczekiwania w kluczowych wskaźnikach:
Przychody z subskrypcji: 3,47 miliarda dolarów w czwartym kwartale 2025 r., wzrost o 21% rok do roku Całkowite przychody: 3,57 miliarda dolarów w czwartym kwartale 2025 roku, wzrost o 20,5% rok do roku Bieżący RPO: 12,85 miliarda dolarów, wzrost o 25% rok do roku Całkowity RPO: 28,2 miliarda dolarów, wzrost o 25% rok do roku 26,5%
Nawet produkt oparty na sztucznej inteligencji, Now Assist, odnotował roczną wartość netto nowo zatrudnionych pracowników ponad dwukrotnie w porównaniu rok do roku.
„Żadna firma zajmująca się sztuczną inteligencją w branży nie jest lepiej przygotowana do zrównoważonego i zyskownego wzrostu przychodów niż ServiceNow”. powiedział prezes i dyrektor generalny ServiceNow Bill McDermott.
Firma zatwierdziła także program skupu akcji o wartości 5 miliardów dolarów, co świadczy o pewności co do jej długoterminowych perspektyw. Więc po co to rozłączenie? Wszystko może sprowadzać się do oczekiwań. ServiceNow nie konkuruje już wyłącznie jako firma zajmująca się oprogramowaniem. Jest oceniany jako lider w dziedzinie sztucznej inteligencji. A w tej kategorii poprzeczka jest znacznie wyższa.
Powiązane: Morgan Stanley wysyła mocny sygnał inwestorom akcji Tesli
