Źródło obrazu: Getty Images
Och, kupiłem w Nvidia Chips Giant (NASDAQ: NVDA) pięć lat temu. Od tego czasu cena akcji NVIDIA zwolniła 1 265%. Jest to rodzaj wyników giełdowych, z którymi marzy wielu inwestorów.
Brakowało mi działań Nvidii. Ale nadal skorzystałem w pewnym sensie z bardzo wysokiej ceny, przy rysowaniu garstki lekcji, które moim zdaniem mogą być najszersze na giełdzie.
Trendy makro można podzielić na określone elementy
Dlaczego cena akcji NVIDIA została zastrzelona?
Krótka odpowiedź brzmi: AI. Ale to w rzeczywistości krótka odpowiedź. Wiele innych firm, które próbowały zamontować OLA AI, zrobiło znacznie mniej.
Trendy wysokiego poziomu, czasami nazywane trendami „makro”, mogą być przydatną inspiracją dla inwestorów. Ale ogólnie warto podzielić je na elementy „mikro”.
Przykładem wziąłem sztuczną inteligencję: pytając, jaką moc komputerową ma dostarczyć, Nvidia może dotrzeć do radaru inwestora w sposób, który może się nie zdarzyć, gdybym pomyślał tylko o wysokim poziomie nad „AI”.
Łańcuchy wartości są ważne
Nie wszystkie firmy firmy mogą również dobrze radzić sobie z sztucznej inteligencji, a tym bardziej wszystkich firm, które są w złotej gorączce sztucznej inteligencji.
Jednym z powodów, dla których cena akcji Nvidia została zastrzelona, jest to, że zyski firmy zastrzeliły. Jest to częściowo spowodowane Nvidia w łańcuchu wartości AI.
Łańcuch wartości to prosta, ale potężna koncepcja. Kiedy Dove Soap kupuje w J Sainsbury, wiele firm może zarobić, od producenta Dove Unilever i sprzedawcy Sainsbury po firmę logistyczną, która je dostarczyła, oraz firmę opakowaniową, która sprzedaje pudełka Unilever, aby pakować mydła.
Te różne firmy zyskują różne marginesy zysków, ponieważ znajdują się w różnych częściach łańcucha wartości.
Własność intelektualna i model nieruchomości aktywów projektanta chipsów Nvidia umieściły ją w bardzo rentownej części łańcucha wartości chipowych w porównaniu z producentami ChIP, takimi jak Tajwan Półprzewodników Manufacturing Company (TSMC).
Podczas gdy akcje NVIDIA wystrzeliły 1 265% w ciągu pięciu lat, TSMC wzrosło o 238%. To wciąż świetny występ, ale znacznie mniej niż Nvidia!
Zarządzanie jest ważne, ale może się zmienić
Ryzyko, które widzę za cenę akcji NVIDIA, jest ryzyko kluczowego człowieka. Jego dyrektor wykonawczy ma kluczowe znaczenie w wizji i rozwoju firmy.
Wielkie zarządzanie jest zawsze mile widziane z perspektywy inwestora. Ale ważne jest nie tylko docenienie firmy opartej na obecnym zarządzaniu, ponieważ może się to zmienić (czasem nieoczekiwanie).
Cytując Warrena Buffetta: „Staram się inwestować w firmy, które są tak wspaniałe, że idiota może je wykonać. Ponieważ wcześniej czy później to zrobi się”.
Zalety konkurencyjne są potężne
Nvidia nie jest jedyną firmą chipsów. Ale ma wiele opatentowanych konstrukcji układów.
Jak każda dobra przewaga konkurencyjna, pomaga to zapewnić moc cenową, która może zasilać rentowność.
Inwestorzy często mówią o przewagi konkurencyjnej. Nvidia pokazuje, co możesz osiągnąć w praktyce.
Czekamy na nie na odwrót
Inwestowanie może być pełne „co by się stało, gdyby”.
Ale koncentrując się na tym, jak genialne działania Nvidii historycznie odwróciły się od poszukiwania działań, które moim zdaniem radzą sobie dobrze w ciągu najbliższych pięciu lat (i później).
Istnieją lekcje do nauczenia się. Jednak jako inwestor bardziej sensowne jest skoncentrowanie się na znalezieniu dziś możliwości niż myślenie o utraconych możliwościach przeszłości!
