Jeśli chodzi o tworzenie fascynujących historii, Netflix, ojczyzna Stranger Things i The Crown, nie ma sobie równych. A kiedy we wtorek gigant zajmujący się streamingiem wideo przedstawił swój kwartalny raport o zyskach, kadra kierownicza była w doskonałej formie, ujawniając coś, co według nich będzie hitem kinowym: przejęcie Warner Brothers Discovery.
Współzałożyciele firmy, Ted Sarandos i Greg Peters, powiedzieli, że transakcja, w której Warner Brothers Discovery wycenia się na 83 miliardy dolarów, przyspieszy jej podstawową działalność w zakresie transmisji strumieniowej, pomagając jej jednocześnie w ekspansji na biznes telewizyjny i filmowy.
„To ekscytujący okres w branży. Dużo innowacji, dużo konkurencji” – zachwycał się Sarandos podczas wtorkowej telekonferencji dotyczącej zysków. Netflix ma za sobą historię udanych transformacji i oportunistycznych zwrotów, przypomniał widzom: Dawno, dawno temu jego podstawową działalnością było wysyłanie do domów klientów płyt DVD w czerwonych kopertach.
Jednak pomimo zaufania Sarandosa, przemówienie nie dotarło do inwestorów. Akcje spółki, które spadły już o 15% od czasu ogłoszenia transakcji przez Netflix na początku grudnia, spadły we wtorek o kolejne 4,9% w handlu poza godzinami pracy.
Wyniki finansowe Netflixa za ostatni kwartał 2025 roku były dobre. Firma przekroczyła oczekiwania EPS o grosz i podała, że ma obecnie 325 milionów płatnych abonentów, a łączna liczba odbiorców na całym świecie wynosi blisko miliard. Prognozy przychodów na 2026 rok wynoszące od 50,7 do 51,7 miliardów dolarów były trafne.
Mimo to inwestorzy obawiają się, że umowa z Warner Bros. zmusi Netflix do konkurowania poza jego linią, przez co zarząd straci koncentrację. Prawdopodobnie nie pomógł fakt, że Netflix tymczasowo wstrzymał skup akcji własnych w celu zgromadzenia gotówki na sfinansowanie transakcji, jak ujawniono pod koniec wtorkowego listu do akcjonariuszy.
Biorąc pod uwagę, że Paramount Skydance złożyła konkurencyjną ofertę na Warner Bros., nie jest niczym nieuzasadnionym obawa inwestorów, że Netflix może zostać zmuszony do kosztownej wojny przetargowej. (Chociaż firma Warner Brothers Discovery przyjęła ofertę Netflix zamiast oferty Paramount, nikt nie wierzy, że historia się skończyła, nawet Netflix, który kilka godzin wcześniej we wtorek zaktualizował swoją ofertę 27,75 dolarów za akcję i zamienił ją na gotówkę zamiast akcji i gotówki, aby dać akcjonariuszom WBD „większą pewność wartości”).
Inwestorzy są ostrożni; Czy regulatorzy będą się opierać?
Inwestorzy Warner Brothers nie są jedyną publicznością, którą Netflix musi pozyskać. Transakcja musi zostać zatwierdzona przez organy regulacyjne ds. prawa antymonopolowego, a jej wynik jest trudniejszy do przewidzenia niż kiedykolwiek za rządów Trumpa.
Sarandos i Peters wyjaśnili we wtorek, dlaczego ich zdaniem transakcja przejdzie przez proces regulacyjny, przedstawiając ją jako dobrodziejstwo dla amerykańskich miejsc pracy.
„Pozwoli nam to znacznie zwiększyć nasze moce produkcyjne w Stanach Zjednoczonych i kontynuować długoterminowe inwestycje w oryginalne treści, co oznacza większe możliwości dla kreatywnych talentów i więcej miejsc pracy” – powiedział Sarandos.
Odnosząc się do działalności filmowej i telewizyjnej Warner Brothers, dodał: „Ci ludzie mają rozległe doświadczenie i wiedzę specjalistyczną. Chcemy, żeby pozostali i prowadzili te firmy. Rozszerzamy możliwości tworzenia treści, a nie je likwidujemy”.
To wciągająca historia. Jednak współdyrektorzy mogli zapomnieć o przestudiowaniu najważniejszego scenariusza, jeśli chodzi o uzyskanie zgody rządu w obecnej administracji; Zapomnieli wyrecytować wersety Trumpa.
Przykład dali w ciągu ostatnich 12 miesięcy koledzy tacy jak Jensen Huang z Nvidii i Mark Zuckerberg z Meta. Ten ostatni, ponieważ jego firma stanęła w obliczu kilku zagrożeń ze strony organów federalnych, zaczął publicznie chwalić administrację Trumpa podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych w styczniu ubiegłego roku.
A Huang Nvidii zaobserwował już realne korzyści dzięki podobnej strategii. Dyrektor generalny firmy produkującej chipy wielokrotnie chwalił Trumpa podczas telekonferencji poświęconych dochodom, w wywiadach medialnych i przemówieniach programowych na konferencjach, nazywając go „wyjątkową przewagą Ameryki” w zakresie sztucznej inteligencji. Amerykański zakaz sprzedaży chipów Nvidia H200 AI do Chin został uchylony. Pochwała mogła być zbieżna z rezultatem, ale z pewnością nie zaszkodziła.
Natomiast we wtorkowej rozmowie o prezydencie nie wspomniano. Czas pokaże, jak znaczące będzie pominięcie przez Netflix wzmianki o Trumpie; może to w ogóle nie ma znaczenia. Warto jednak zauważyć, że konkurenta Warner Bros., Paramount Skydance, reżyseruje David Ellison, zdeklarowany zwolennik Trumpa.
To historia, której Netflix powinien się spodziewać, a która może sprawić, że firma będzie musiała napisać ją od nowa.
