Jeszcze kilka lat temu nazwa Dell wydawała się przeznaczona do zapisania się na kartach historii biznesu. W 2022 r. akcje straciły prawie jedną trzecią swojej wartości i trudno było dostrzec miejsce niegdyś kultowego producenta komputerów osobistych w świecie post-PC. Wtedy wydarzyło się coś niezwykłego. W ciągu dwóch lat Dell po cichu zbudował od zera wartą 25 miliardów dolarów firmę zajmującą się infrastrukturą sztucznej inteligencji, odnotował łączne przychody firmy rekordowej w wysokości 113,5 miliarda dolarów i obecnie prowadzi Wall Street do sprzedaży serwerów AI o wartości 50 miliardów dolarów tylko w przyszłym roku.
Fortune odwiedziła niedawno dyrektora finansowego firmy Dell w Nowym Jorku, aby dowiedzieć się więcej o tym, jak firmie udało się osiągnąć coś, czego nie udało się niemal żadnej firmie tej wielkości: wymyślić siebie na nowo w czasie rzeczywistym. David Kennedy jest weteranem firmy Dell z 27-letnim stażem i został mianowany dyrektorem finansowym w listopadzie 2025 r., po odbyciu pracy tymczasowej. W sali konferencyjnej z widokiem na chaos panujący na 34. Ulicy Kennedy przeprowadza mnie przez niedawny rekordowy występ opublikowany przez giganta z Round Rock w Teksasie (44. miejsce na liście Fortune 500).
„Jeśli weźmiemy pod uwagę właśnie zakończone 12 miesięcy, w czwartym kwartale złożyliśmy zamówienia na serwery zoptymalizowane pod kątem sztucznej inteligencji o wartości 34 miliardów dolarów, co daje nam kwotę 64 miliardów dolarów za cały rok, a zakończyliśmy rok z zaległościami w wysokości 43 miliardów dolarów” – powiedział Kennedy. Przychody z samych serwerów AI w czwartym kwartale wzrosły o 342% do 9 miliardów dolarów. „Bardzo ekscytujące jest to, że nasza oferta możliwości na następne pięć kwartałów nigdy nie była większa”.
Dell prognozuje, że na rok finansowy 2027 przychody z serwerów zoptymalizowanych pod kątem sztucznej inteligencji wyniosą 50 miliardów dolarów, co stanowi 103% wzrost rok do roku. Kennedy przypisał pozew światowemu zainteresowaniu neochmurami, suwerennymi wdrożeniami sztucznej inteligencji i fundamentami biznesowymi firmy Dell. „Strach przed pozostawieniem w tyle” – powiedział – „staje się coraz silniejszy”.
Analitycy z Bank of America podnieśli niedawno swoje prognozy dla serwerów AI firmy Dell, zwiększając szacunki na bieżący kwartał do około 15 miliardów dolarów i podnosząc prognozę na cały rok do około 60 miliardów dolarów, powołując się na większy niż oczekiwano popyt. Morningstar podniósł również swój szacunek wartości godziwej, zauważając, że kluczem do długoterminowego wzrostu będzie stały popyt na sztuczną inteligencję.
Jeśli nad słoneczną perspektywą pojawia się chmura, jest to podaż. Kennedy był bezpośredni: w ekosystemie po prostu nie ma wystarczającej liczby komponentów, aby w pełni zaspokoić zapotrzebowanie na infrastrukturę AI. „Chciałbym mieć jeszcze większą podaż” – powiedział.
Kennedy utrzymuje jednak, że trwające od kilkudziesięciu lat relacje firmy Dell z dostawcami dają jej przewagę nad konkurencją w zakresie zabezpieczania tego, co jest dostępne. W przeciwieństwie do niektórych konkurentów Dell przedstawił wytyczne na cały rok fiskalny 2027, co stanowi znak – stwierdził Kennedy – że firma ma zobowiązania w zakresie dostaw, które je potwierdzą.
Jeśli chodzi o kwestię rentowności serwerów AI – temat, który wzbudził niepokój niektórych inwestorów – Kennedy pozostał niewzruszony. Dell stawia sobie za cel średniojednocyfrowe marże operacyjne w swojej działalności związanej z infrastrukturą sztucznej inteligencji i konsekwentnie utrzymuje tę wartość. „Półjednocyfrowa kwota 50 miliardów dolarów” – stwierdził – „to dużo dolarów”.
W centrum strategii firmy Dell znajduje się coś, co Kennedy nazywa „fabryką sztucznej inteligencji”, czyli kompleksową infrastrukturą zbudowaną wokół danych. Obejmuje to serwery z procesorami graficznymi opracowanymi we współpracy z Nvidią, firmą zajmującą się dużą pamięcią masową i systemami sieciowymi.
„Chodzi o dane” – powiedział Kennedy. „Jak jest zarządzany, przechowywany, używany i wdrażany?” Powiedział, że zdolność firmy Dell do tworzenia, wdrażania i serwisowania systemów zapewniających czas sprawności przekraczający 99,9% pomogła wyróżnić tę firmę i wzmocnić relacje z klientami.
Firma ma obecnie ponad 4000 fabryk sztucznej inteligencji dla przedsiębiorstw wdrożonych u klientów, z czego ponad 750 dodano w samym czwartym kwartale.
W ramach funkcji finansowej: agent AI
Firma Dell przez ostatnie dwa lata modernizowała i standaryzowała swoje systemy, aby przygotować się na szersze zastosowanie sztucznej inteligencji. Ta podstawa umożliwia teraz firmie wewnętrzne skalowanie sztucznej inteligencji agentów, powiedział Kennedy.
Dyscyplinie OpEx towarzyszy redukcja zatrudnienia. Jak wynika z raportu 10-K, całkowita liczba pracowników firmy Dell spadła o około 10%, czyli około 11 000 w roku finansowym 2026, co stanowi trzeci rok z rzędu porównywalnych spadków. W ostatnim roku finansowym firma wydała 569 milionów dolarów na odprawy. Dell w swoim raporcie 10-K stwierdził, że redukcje siły roboczej w roku finansowym 2026 wynikały z reorganizacji pracowników, ograniczeń outsourcingu i innych środków dostosowania kosztów związanych z wysiłkami na rzecz modernizacji działalności. „Pomimo tych trudnych decyzji w dalszym ciągu staramy się wzmacniać pozycję naszych pracowników oraz przyciągać, rozwijać i zatrzymywać talenty” – stwierdziła firma.
Jeśli chodzi o sztuczną inteligencję agentów, Kennedy koncentruje się na funkcji finansowej. „Zacząłem wdrażać agentów do przeprowadzania uzgodnień i wpisów do dziennika księgowego” – powiedział. „Wprowadziliśmy cyfrowe bliźniaki w całym naszym łańcuchu dostaw i organizacjach usługowych. Mamy własny model CRM z wewnętrznym czatem sprzedażowym, który zapewnia naszym pracownikom sprzedaży kilka godzin tygodniowo”.
Jego pogląd na temat wpływu na siłę roboczą jest taki, że sztuczna inteligencja redystrybuuje wysiłki w kierunku miejsc pracy o wyższej wartości. „Poziom odpowiedzialności jest nadal obecny” – stwierdził, wskazując na relacje z audytorami i organami regulacyjnymi. „Wszystko, co robią, to uzyskują pomoc w podejmowaniu coraz szybszych decyzji”.
Podkreślił także znaczenie jakości danych i skutecznych podpowiedzi: „Jesteś tak dobry, jak dane, które posiadasz, więc musisz zadbać o to, aby były czyste. A potem staraj się skierować agenta w odpowiednim formacie, bo agent chce pracować 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu”.
