Źródło obrazu: Getty Images
Kurs akcji Games Workshop (LSE:GAW) w tej chwili rośnie. Przy cenie 181 funtów za akcję, spółka notowana na indeksie FTSE 100 wzrosła w czwartek (20 listopada) o kolejne 12,5% po ogłoszeniu wyników handlowych za pierwsze półrocze, które przekroczyły prognozy.
Od 1 stycznia sprzedaż gier planszowych Colossus wzrosła o 36%.
Games Workshop to jedna z największych historii sukcesu FTSE: po połączeniu zysków kapitałowych i dywidend jej akcje generowały od 2015 roku średni roczny zwrot na poziomie 31,7%.
Czego możemy się spodziewać dalej od niszowego sprzedawcy detalicznego?
Szacunki przekroczone
W krótkiej aktualizacji rynkowej firma Games Workshop podała, że spodziewa się „podstawowych przychodów w wysokości nie mniej niż 310 mln funtów” według realnego kursu wymiany za sześć miesięcy kończących się 30 listopada. To więcej niż 269,4 mln funtów wygenerowane w tym samym okresie w 2024 r.
W rezultacie Games Workshop stwierdziło, że półroczne zyski przed opodatkowaniem „szacuje się na nie mniej niż 135 milionów funtów”. To więcej niż poprzednio 126,8 miliona funtów.
Przychody z licencji szacowane są na 16 mln funtów, w porównaniu z 30,1 mln funtów w roku poprzednim. Ubiegłoroczne wyniki poprawiła premiera hitowej gry wideo Warhammer 40,000: Space Marine 2.
Na zakończenie kolejnej ważnej aktualizacji notowań spółka z siedzibą w Nottingham ogłosiła wypłatę w styczniu kolejnej dywidendy w wysokości 1 funta na akcję.
Oznacza to, że łączna dywidenda w tym roku finansowym wyniesie 3,25 funta na akcję. To wzrost z 1,85 funta w zeszłym roku o tej porze.
Imponujące liczby
Inwestora z Games Workshop nie dziwi fakt, że popyt na jego produkty fantasy stale rośnie. Produkty takie jak te z uniwersum Warhammera 40k stanowią złoty standard w branży i mają wiernych fanów na całym świecie.
Russell Pointon, analityk w Edison, określił obroty w pierwszej połowie jako „imponujące… po poprzednich dwóch latach, które obejmowały publikacje nowych wydań głównych własności intelektualnych spółki”.
O ile przychody z licencji były zgodne z oczekiwaniami, sprzedaż podstawowych produktów (takich jak modele, kostki do gry, książki i obrazy) po raz kolejny przekroczyła szacunki Miasta. Jednak nie tylko dobra sprzedaż wydaje się zwiększać zyski Games Workshop.
Zdaniem Pointona wzrost zysków spółki w pierwszym półroczu „oznacza znaczną poprawę podstawowej marży operacyjnej w porównaniu z pierwszym półroczem”. Dodał, że „dzięki temu zysk osiągnięty w pierwszej połowie 2026 roku wyniesie nieco ponad 60% naszego szacunku zysku na rok 2026”.
A teraz co?
Czego więc możemy się spodziewać po Games Workshop? Choć handel utrzymuje się ostatnio na wysokim poziomie, dalsze sukcesy nie są gwarantowane, biorąc pod uwagę trudne warunki konsumenckie w wielu regionach.
Co więcej, musi stawić czoła rosnącej konkurencji ze strony innych firm poszukujących kawałka lukratywnego rynku gier fantasy.
Jestem jednak optymistą, że może on zapewnić nową fazę gwałtownego wzrostu, napędzaną wprowadzeniem na rynek nowych produktów i przyspieszeniem działalności licencyjnej. Globalna ekspansja trwa, a firma rozpoczęła prace nad budową czwartej fabryki, aby zaspokoić gwałtownie rosnący popyt.
Jestem szczególnie podekscytowany umową licencyjną tej firmy z Amazonem dotyczącą filmów i programów telewizyjnych. Może to w dłuższej perspektywie zwiększyć sprzedaż główną i samo w sobie wygenerować ogromne przychody.
Od 2000 roku cena akcji Games Workshop wzrosła o 4160%. Myślę, że jest sporo miejsca na dalsze zyski, więc warto się nad tym poważnie zastanowić.
