Miejmy nadzieję, że oszczędzono nam konkursu kostiumów kąpielowych w konkursie piękności, który prezydent Donald Trump zwołał w poszukiwaniu kolejnego prezesa Rezerwy Federalnej.
Według prezydenta koronacja zwycięzcy zostanie wkrótce ogłoszona.
Według stanu na 18 grudnia istnieje trzech głównych finalistów.
Wszyscy twierdzą, że przysięgają lojalność wobec niezależności banku centralnego, co jest poważnym problemem ekonomistów i rynków światowych.
Istnieje też wśród nich powszechna zgoda co do mniej restrykcyjnej polityki pieniężnej i niższych stóp procentowych, co jest jedną z głównych obaw prezydenta.
Ale z drugiej strony przewodniczący Fed ma tylko jeden z 12 głosów w tworzącym politykę Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC).
Podzielony FOMC wkracza w rok 2026 z historyczną passą niezgody w związku ze wzrostem napięć w ramach jego podwójnego mandatu: ochłodzenia rynku pracy i utrzymującej się inflacji.
Dlatego też zadeklarowany przez prezydenta cel stóp procentowych na poziomie 1% lub niższym (obecnie pomiędzy 3,50% a 3,75%) może być poza zasięgiem nowego prezydenta, który obejmie urząd po zakończeniu kadencji Jerome’a Powella w maju.
Następny przewodniczący Zarządu Rezerwy Federalnej otrzyma zadanie kierowania jej Radą Gubernatorów i prezesami 12 banków regionalnych (w tym pokazanego tutaj Banku Rezerwy Federalnej w San Francisco) w ustalaniu polityki pieniężnej. Niektórzy mówią, że jest to praca, w której nikt nie wygrywa.
Zdjęcie: Alex Bierwagen na Unsplash
Trump wysyła mocny sygnał na temat swoich wymagań
Prezydent dał też jasno do zrozumienia, że chce, aby następny prezydent wysłuchał jego poglądów na temat gospodarki, a następnie zrealizował swój program nie tylko w zakresie polityki pieniężnej, ale także bilansu Rezerwy Federalnej o wartości 6,7 biliona dolarów i deregulacji sektora bankowego.
Reformowanie Rezerwy Federalnej od dawna było mantrą Sekretarza Skarbu Scotta Bessenta, który wykorzystywał swoje stanowisko, aby głosić tę sprawę inwestorom i przedsiębiorstwom.
Krótko mówiąc, następne krzesło dziedziczy nieco gorący bałagan.
„Każdy, kto dostaje tę pracę, jest produktem uszkodzonym” – powiedział The New York Times Andy Laperriere, szef działu badań nad polityką amerykańską w Piper Sandler.
„Albo będziesz facetem, któremu uda się osiągnąć to, czego chce prezydent, co nie wróży dobrze twojemu porozumieniu w podręcznikach historii” – powiedział Laperriere, „albo będziesz facetem, któremu nie uda się osiągnąć tego, czego chce prezydent, i prawdopodobnie zwróci się przeciwko tobie”.
(Trump ostro skrytykował Powella, którego prezydent mianował prezydentem podczas swojej pierwszej kadencji, osobiście i zawodowo, przez większą część 2026 r., za to, że nie obniżył stóp procentowych).
Poznaj ostatecznych kandydatów federalnych
12 grudnia Trump powiedział dziennikowi The Wall Street Journal, że skłania się ku wyborowi byłego gubernatora Rezerwy Federalnej Kevina Warsha lub dyrektora Narodowej Rady Gospodarczej Kevina Hassetta.
17 grudnia prezydent przeprowadził także wywiad z obecnym gubernatorem Rezerwy Federalnej Christopherem Wallerem.
Reuters podał 18 grudnia, że:
Warsh ma bliskie powiązania z otoczeniem Trumpa. Hassett to sprawdzony wzmacniacz Trumpa. Waller już kieruje Rezerwę Federalną w stronę niższych stóp procentowych i bardziej konserwatywnego podejścia do jej szerszych działań.
Oczekuje się, że wywiad z dyrektorem ds. inwestycji BlackRock, Rickiem Riederem, odbędzie się przed końcem roku. CNBC poinformowało 19 grudnia.
CNBC, powołując się na źródła Białego Domu, podała również, że wiceprzewodnicząca Rezerwy Federalnej Michelle Bowman nie jest już kandydatką.
Kandydat stoi przed „ślepą uliczką” w pracy
Jamie Dimon, dyrektor naczelny JPMorgan Chase, powiedział na prywatnym wydarzeniu na początku grudnia, że Warsh będzie „świetnym” prezydentem, dodał jednak, że szanuje obu Kevinów.
„To naprawdę scenariusz, w którym nie wygrywają wszyscy zaangażowani”. Gennadiy Goldberg, szef strategii stóp procentowych w USA w TD Securities, powiedział New York Times.
Powiązane: Po obniżce stóp procentowych prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell uznaje automatyzację i sztuczną inteligencję za wkład w „strukturalny” boom w amerykańskiej gospodarce
„Albo martwisz się o wiarygodność, albo znajdziesz kogoś, kto jest bardziej wiarygodny i mniej lojalny” – powiedział Goldberg.
Kalshi poinformował 19 grudnia, że Hassett miał 53% szans na zostanie ostatnim wyborem Trumpa, za nim plasował się Warsh – 22% i Waller – 14%.
Hassett (63 l.) posiada doktorat z ekonomii.
Hassett pozostaje blisko powiązany z Trumpem, odkąd pełnił funkcję szefa Rady Doradców Ekonomicznych Białego Domu podczas Trumpa 1.0.
Następnie zaczął pracować jako doradca w firmie Affinity Partners Jareda Kushnera.
Na początku tego roku Trump wybrał Hassetta na szefa Krajowej Rady Gospodarczej.
Ze wszystkich kandydatów Hassett jest największym optymistą, jeśli chodzi o politykę administracyjną, argumentując, że istnieje duże pole do dalszych obniżek stóp procentowych ze względu na wysoką produktywność i wzrost kapitału.
Był zdeklarowanym krytykiem kultury, zakresu i przywództwa Rezerwy Federalnej do roku 2025.
Waller (66 lat) ma doktorat z ekonomii.
Trump mianował Wallera członkiem Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej w 2020 r.
Waller wykorzystał swoje doświadczenie akademickie do kształtowania debat na temat polityki pieniężnej za pomocą teorii i danych.
Waller poparł szybkie podwyżki stóp procentowych w 2022 r., aby walczyć z inflacją po pandemii.
Od połowy roku opowiada się za obniżkami stóp procentowych, aby wesprzeć osłabiony rynek pracy.
Inwestorzy faworyzują Wallera, ale jego perspektywy na stanowisko kolejnego szefa Fed są prawdopodobnie ograniczone przez jego zaangażowanie na rzecz niezależności i brak bliskich relacji z Trumpem, w przeciwieństwie do Hassetta i Warsha.
Waller twierdzi, że obecne stopy procentowe pozostają powyżej stopy neutralnej, bilans jest odpowiednio dobrany i odrzuca twierdzenia, że Fed jest stronniczy.
Według urzędników wyższego szczebla administracji i CNBC po raz pierwszy opublikowanych 19 grudnia, Waller przeprowadził z Trumpem „mocny wywiad” na stanowisko prezesa banku centralnego, podczas którego obaj szczegółowo omówili rynek pracy i sposoby pobudzenia tworzenia miejsc pracy.
Warsh (55 l.) jest prawnikiem i weteranem Partii Republikańskiej.
Warsh był gubernatorem Rezerwy Federalnej od 2006 do 2011 roku, a ówczesny przewodniczący Ben Beranke pochwalił go kiedyś za jego głębokie powiązania z Wall Street.
Jednak Warsh zrezygnował z członkostwa w Rezerwie Federalnej w sprzeciwie wobec programów skupu obligacji Beranke.
Od tego czasu otwarcie krytykuje bank centralny za wzywanie do „zmiany reżimu”.
Warsh argumentuje, że stopy procentowe można obniżyć, aby pobudzić inwestycje i przystępność cenową mieszkań.
Powiedział, że duży bilans Fed wskazuje na nadmierne wysiłki instytucjonalne.
Warsh krytykuje kulturę Rezerwy Federalnej, twierdząc, że skręciła ona w obszary obciążone politycznie, takie jak zmiany klimatyczne, które wykraczają poza jej mandat.
Powiązane: Fed zmniejsza reakcję w miarę wzrostu oprocentowania kredytów hipotecznych i spadku popytu
