Źródło obrazu: Getty Images
Bank Giant FTSE NatWest (LSE: NWG) spadł o 5% z rocznego maksimum 5,65 £ 22 sierpnia.
Wcześniej od 27 października 2023 r. Był w nieprzerwanym upartych trendach, kiedy zamknął dzień do 1,82 £.
Biorąc to pod uwagę, czy byłby to dobry moment, aby zwiększyć mój udział w Natwest w rzadkim upadku?
Odpowiedź zależy od dwóch rzeczy. Po pierwsze, jeśli akcja ma znaczącą wartość po długiej upartej serii. A po drugie, jak widać perspektywy leżącego u podstaw firmy.
Jak to się wydaje niedoceniane?
Z mojego doświadczenia wynika, że wykorzystanie różnicy między ceną akcji a jej wartością godziwą jest kluczem do uzyskania ważnych długoterminowych zysków. Przed moim obecnym 30 -letnim etapem jako prywatnym inwestorem spędziłem kilka lat jako starszy operator w banku inwestycyjnym.
Różnica ta wynika z faktu, że cena i wartość działania rzadko są równe. Jego cena jest po prostu tą, którą rynek uważa za odpowiednią w danym momencie. Ale jego wartość odzwierciedla prawdziwą wartość podstawowego biznesu, w oparciu o różne podstawowe czynniki.
Inwestorzy, którzy chcą zidentyfikować i oszacować tę lukę, muszą dobrze sobie radzić. Najlepszym sposobem, w jaki to zrobiłem, jest model zdyskontowanych przepływów pieniężnych.
To określa dokładnie, gdy należy cytować jakiekolwiek działanie, w zależności od prognoz przepływów pieniężnych dla działalności podstawowej.
W przypadku NatWest pokazuje, że akcje są niedoceniane 44% po obecnej cenie 5,39 GBP.
Dlatego jego wartość godziwa wynosi 9,63 £.
Innym pozytywnym elementem DCF jest to, że jest to niezależny model oceny. Dlatego nie ma na to wpływu na żadną niedmówną wartości lub przeszacowanie sektora, w którym firma działa.
Istnieją jednak również wtórne potwierdzenia niedoceniania NatWest od porównań między grupami rówieśniczymi.
Na przykład jego wskaźnik ceny 8,7 jest ostatnią z grupy konkurentów, która wynosi średnio 11,1. Banki obejmują Barclays z 8,8, standardowe czarterowane z 10, Lloyds z 12.1 i HSBC z 13,7.
Jak wyglądają perspektywy biznesowe?
Bank był w pełni „prywatny” (przez akcjonariuszy) 30 maja. To oznaczało koniec jego wsparcia ze strony rządu, po ratowaniu podczas kryzysu finansowego z lat 2007/08.
Wyniki pierwszego semestru 2025 r., Opublikowane 25 lipca, potwierdziły ich silne wyzdrowienie od tego momentu.
Dochód wzrósł o 11,9% rok -ego -lata do 7 985 milionów funtów, podczas gdy wydatki spadły o 1% do 4 018 milionów funtów. Korzyść operacyjna przed opodatkowaniem wzrosła o 18,4% do 3585 milionów funtów, podczas gdy korzyść po podatkach wystąpiła 19,5% do 2 675 milionów funtów.
W wyniku tych doskonałych liczb bank zwiększył dywidendę na rachunku o 58% do 9,5 pensów. I ogłosił odkupienie akcji o wartości 750 milionów funtów, co ma tendencję do wspierania zysków akcji.
Ryzykiem dla przyszłych korzyści jest intensywna konkurencja w sektorze bankowym, która zmniejsza marginesy zysku.
Jednak NatWest poprawił swoje prognozy dochodów i rentowności na ten rok w wynikach pierwszego semestru. Pierwszy wzrósł do ponad 16 miliardów 15,2 miliarda funtów do 15,7 miliarda funtów. A ten ostatni doświadczył wzrostu wydajności namacalnego kapitału (obrotu) do ponad 16,5%z 15%-16%.
Podobnie jak w przypadku rentowności kapitału, rotacja uzyskuje się poprzez podzielenie dochodu netto spółki przez średni kapitał rachunkowy. Jednak Rote nie zawiera niematerialnych elementów, takich jak Fundusz Trade.
Biorąc pod uwagę jego solidne wyniki, ulepszone prognozy i głębokie niedoszacowanie wartości godziwej, wkrótce kupię więcej działań.
