Kiedy w zeszłym roku Nordstrom przeszedł na emeryturę, analitycy branżowi uznali to posunięcie za sposób na umożliwienie rodzinie założycieli wprowadzenia zmian niezbędnych do ożywienia podupadającej działalności domów towarowych bez ograniczania się przez krótkoterminową koncentrację Wall Street na zyskach.
Prawie rok później współzałożyciele Peter i Erik Nordstrom, prawnukowie założyciela sprzedawcy detalicznego, twierdzą, że nie stracili rozproszenia związanego z byciem spółką publiczną. W rzeczywistości sugerują, że Nordstrom nie wróci na giełdę w najbliższym czasie, jeśli w ogóle.
Jak podało w zeszłym tygodniu „Fortune”, przychody Nordstrom wzrosły o 7% w 2025 r. do 15,9 miliarda dolarów, przekraczając najwyższy poziom z 2019 r. i ostatecznie odrabiając straty po uderzeniu w sprzedaż spowodowanym pandemią Covid i zamieszaniem na rynku dóbr luksusowych.
Jak prywatyzacja uwolniła Nordstrom od Wall Street
Chociaż chaos w Saks Fifth Avenue i Neiman Marcus umożliwił mu szerokie otwarcie, Nordstrom pomógł także własnej sprawie, aktualizując sklepy, wydając dużo pieniędzy na łączenie baz danych i rozszerzanie swojego asortymentu. Wszystko to kosztuje, a koncentracja akcjonariuszy na zyskach i marżach prawdopodobnie zaszkodziłaby akcjom Nordstrom, gdyby nadal była ona spółką publiczną. Wall Street ogólnie postrzega domy towarowe jako dojrzałą firmę i pozwala takim firmom inwestować jedynie ograniczoną kwotę, aby odkryć siebie na nowo.
„Kiedy jesteś spółką publiczną, twoją kartą wyników jest cena akcji, a to ma wiele wspólnego z osiąganymi wynikami” – mówi Pete Nordstrom. „Jeśli społeczność inwestycyjna nie ma dobrej opinii o domach towarowych, a tak nie jest, ich opinia spada”. Jako lider biznesowy reagowanie na to wymaga czasu odrywania się od podstawowej działalności i dodawania: „Spędzasz dużo czasu na rzeczach, które nie są dokładnie tym, czym się zajmujesz”.
Podobnie jak inni detaliści z branży luksusowej, Nordstrom przeżywa trudne chwile po Covid-19, kiedy ludzie przestają kupować ładniejsze ubrania na imprezy osobiste i chodzić do biura. Co więcej, sieć dyskontów Rack miała trudności ze zdefiniowaniem swojej niszy rynkowej, a ekspansja na Kanadę okazała się kosztowną porażką.
Aby przeprojektować 125-letnią rodzinną firmę według własnego uznania, Nordstroms. W 2017 r. próbował przejść na prywatną działalność, ale nie udało mu się to, zanim ostatecznie odniósł sukces w 2025 r. W ramach transakcji o wartości 6,25 miliarda dolarów, która po 54 latach wycofała firmę z giełdy, Nordstroms nawiązał współpracę z meksykańskim domem towarowym El Puerto de Liverpool, operatorem wielosieciowym. Rodzina Nordstrom posiada obecnie większościowy pakiet 50,1%.
Jednak bycie prywatnym nie oznacza pozwolenia na wkradanie się w niedbałość. Nordstrom boryka się z innymi ograniczeniami: firma zaciągnęła na przykład pewien dług, co wymaga osiągnięcia określonych kamieni milowych.
Dlaczego rodzinnym właścicielom Nordstrom nie spieszy się z pierwszą ofertą publiczną?
„Wierzymy, że prywatność na marginesie pomaga nam poprawić koncentrację, ponieważ eliminujemy część hałasu” – mówi Erik. Dodał jednak: „Nigdy nie narzekałem, że jestem spółką publiczną. Główną zaletą dla nas jest to, że był to wymuszony mechanizm, dzięki któremu nasza historia była bardzo jasna”.
Bycie publicznym ma inne zalety: może ułatwić przyciąganie talentów dzięki łatwiejszym do handlu akcjami, które można zaoferować jako bonus. Ułatwia także zbieranie pieniędzy i może być sposobem dla Nordstrom i jego meksykańskich partnerów na skorzystanie z usprawnień, jakich doświadcza firma. I rzeczywiście, jeśli Nordstrom utrzyma dobre wyniki, nieuniknione jest, że bankierzy inwestycyjni zapukają do drzwi, mówiąc rodzinie i Liverpoolowi, jaką bonanzę może przynieść IPO. Choć więc od wejścia na giełdę Nordstrom nie minął nawet rok, wielu spodziewa się, że ta duża i odnosząca sukcesy firma w końcu kiedyś ponownie wejdzie na giełdę.
Stacey Widlitz, prezes firmy konsultingowej SW Retail Advisers, sugeruje, że jeśli sieć będzie w stanie rozwiązać swoje problemy, póki ma na to miejsce, IPO Nordstrom jest realną możliwością: „Jeśli zrobią to wszystko dobrze i będą mieli odpowiedniego przywództwa, nie ma powodu, dla którego za kilka lat nie mielibyśmy zobaczyć ich powrotu na rynek publiczny”.
Pete Nordstrom uważa inaczej. Zapytany, czy rodzina ponownie udostępniłaby Nordstrom publicznie, stanowczo odpowiada: „Wątpię”. Chociaż, jak szybko dodaje, „nigdy nie mów nigdy”. Podstawowe pytanie, mówi Pete, brzmi: „w jakim celu?”
„Naszym celem nie jest inżynieria finansowa” – mówi. „Naszym celem jest dobra obsługa klientów w trwały i atrakcyjny sposób”.
I jak nie raz wspomina, istnieje odpowiedzialność za dziedzictwo rodzinne. Nikt nie chce być „pokoleniem Nordstromów, które wszystko zrujnowało”.
