Źródło obrazu: Getty Images
Posiadanie wysokiej jakości akcji brytyjskich może pomóc inwestorom w generowaniu znacznych dochodów pasywnych na emeryturze. Ponieważ jednak rynki wykazały ostatnio znaczną zmienność, wielu inwestorów schodzi na dalszy plan i ukrywa się w gotówce. Czy to kosztowny błąd?
czas na rynku
Nie każdy ma do dyspozycji 10 000 funtów, które może zainwestować jednorazowo. Zasada pozostaje jednak ta sama: w długim horyzoncie czasowym inwestowanie osiągało historycznie lepsze wyniki niż trzymanie gotówki.
Jednak w okresach zwiększonej zmienności wielu inwestorów waha się przed inwestowaniem i zamiast tego pozwala, aby środki pieniężne pozostały na uboczu. Z biegiem czasu taka ostrożność może po cichu stać się nawykiem: pieniądze są inwestowane dopiero później, a nie natychmiast.
Typowym przykładem jest czekanie do końca każdego sezonu ISA, zanim zaczniesz inwestować pieniądze. Choć na krótką metę może się to wydawać nieszkodliwe, to powtarzające się opóźnienie może mieć znaczący wpływ na długoterminowy wzrost portfela.
Podwyżka o 41 tys. funtów
Poniższy wykres wyraźnie to ilustruje. Roczna inwestycja w wysokości 10 000 funtów w akcje i udziały ISA na 20 lat powoduje zauważalną różnicę w ostatecznej wartości portfela w zależności od tego, kiedy pieniądze zostaną zainwestowane.
Chociaż założenie dotyczące zwrotu na poziomie 9% jest identyczne w obu scenariuszach, niewielkie różnice w czasie znacząco się kumulują w długich okresach. W tym przykładzie różnica wzrasta do około 41 000 funtów.
Aby umieścić to w kontekście, stosując zasadę wypłaty 4%, portfel o wartości około 553 000 funtów może generować około 1845 funtów miesięcznie dochodu pasywnego.
Grafika stworzona przez autora.
Gdzie zmienność stwarza możliwości
Okresy wahań na rynku nie tylko wpływają na to, kiedy inwestorzy kupują: mogą również wpływać na to, co zdecydują się kupić.
Kiedy wzrasta niepewność, wielu inwestorów całkowicie trzyma się z daleka od rynku, inni po prostu unikają pewnych sektorów, które ich zdaniem są zbyt narażone na zmienność. Może to spowodować krótkoterminowe błędne wyceny w spółkach wysokiej jakości, które ostatecznie w dalszym ciągu będą generować duże przepływy pieniężne w miarę upływu czasu.
Jednym z przykładów jest BP (LSE: BP.), w przypadku której w ostatnich latach nastąpiła gwałtowna zmiana zaufania inwestorów, ponieważ rynki energii, geopolityka i zmiany w strategii spowodowały znaczną zmienność cen jej akcji.
Silne przepływy pieniężne
Często pomijaną kwestią jest to, że pomimo strategicznych błędów w procesie przechodzenia na gospodarkę niskoemisyjną i związanych z tym odpisów aktualizacyjnych, BP pozostaje główną firmą generującą przepływy pieniężne.
Poniższe liczby wyraźnie to podkreślają:
Wskaźniki finansowe20212022202320242025Wolne przepływy pieniężne (mln USD)13 87029,57217,88712,32812,414Pokrycie dywidendy FCF3 226 793 722 462,45
W ubiegłym roku, przy słabych cenach ropy, spółka w dalszym ciągu generowała znaczne wolne przepływy pieniężne, wystarczające na pokrycie rosnącej dywidendy.
Teraz, gdy ceny są wyższe, spółka ma również więcej możliwości, niż oczekiwano, aby przyspieszyć delewarowanie bilansu.
Nowy zespół zarządzający zasygnalizował już ruch w kierunku uproszczeń, z większym skupieniem się na swojej podstawowej działalności na wyższym i niższym szczeblu łańcucha dostaw.
Oczywiście biznes pozostaje bardzo wrażliwy na ceny ropy, a gwałtowny spadek (na przykład w przypadku znacznego ustąpienia napięć geopolitycznych) stanowiłby wyraźne ryzyko.
Jednak rynki ropy naftowej zawsze charakteryzowały się cyklicznością i zmiennością. Dla inwestorów długoterminowych kluczową kwestią nie jest krótkoterminowy kierunek, ale to, czy bazowe generowanie środków pieniężnych pozostanie trwałe w czasie. Przy utrzymującym się strukturalnym wsparciu światowego popytu na energię obecna sytuacja może stanowić szansę dla inwestorów długoterminowych, nawet po niedawnym silnym wzroście cen akcji.
