Aave ma za sobą jeden z najgorszych tygodni w swojej historii. 18 kwietnia napastnicy wykorzystali lukę w zabezpieczeniach mostu rsETH KelpDAO i zdeponowali skradzione tokeny jako zabezpieczenie w Aave V3, pożyczając około 196 milionów dolarów w eterze zabezpieczonym aktywami, których protokół nie miał wówczas powodu odrzucić. Nieściągalny dług nie był spowodowany błędem w kodzie Aave, ale to rozróżnienie w niewielkim stopniu przyczyniło się do uspokojenia reakcji rynku.
Powiązane lektury
W ciągu następnych 48 godzin firma Aave straciła 8,45 miliarda dolarów w depozytach, ponieważ użytkownicy podjęli kroki mające na celu zmniejszenie ich ekspozycji. Token AAVE stracił od 14% do 18% w stosunku do poziomów sprzed incydentu i obecnie jest notowany w pobliżu 96 dolarów, co oznacza cenę, która przywraca go do wycen nienotowanych od czasów głębokiej poprzedniej bessy. Powierzchowny obraz jest tak trudny, jak to tylko możliwe w przypadku protokołu DeFi: kryzys zaufania nałożony na rzeczywiste zdarzenie związane z płynnością.
Jednak raport CryptoQuant wskazuje, że pod strachem dzieje się coś, czemu warto przyjrzeć się bliżej. Wskaźnik średniej wielkości zamówienia kasowego, który mierzy średnią wielkość zrealizowanych transakcji kasowych poprzez podzielenie całkowitego wolumenu przez liczbę transakcji, odnotowuje podwyższone odczyty w kategorii zamówień na duże wieloryby. Mówiąc najprościej, uczestnicy, którzy nie reagują na hałas, są obecnie przez niego ustawiani.
Ten sygnał w najgorszym tygodniu Aave nie jest szczegółem, który ogląda większość ludzi. To może być najważniejsze.
Schemat, który uruchomił wszystkie fundusze od 2022 r., znów miga
Raport CryptoQuant umieszcza obecną działalność wielorybów w kontekście historycznym, który trudno odrzucić. Od końca 2022 r. każda większa grupa zamówień na wieloryby plamiste na AAVE zbiegła się w czasie ze znaczącym najniższym poziomem cen, lokalnym lub szerszym dnem rynkowym. Formacja pojawiła się podczas bessy w 2022 r., okresów konsolidacji w połowie 2023 r., korekt w 2024 r. i ponownie na początku 2025 r. Żaden z tych przypadków nie gwarantował natychmiastowego odwrócenia sytuacji. We wszystkich zaznaczono obszary, w których równowaga ryzyko-zysk istotnie przesunęła się na korzyść cierpliwych nabywców.
Aave: Średnia wielkość zamówienia spot | Źródło: CryptoQuant
W tej chwili, gdy handel AAVE waha się w granicach 90–100 dolarów, a wskaźniki strachu zbliżają się do najwyższych odczytów od bessy w 2022 r., wielkość zamówień na wieloryby ponownie rośnie. W raporcie obecna grupa jest oznaczona znakiem zapytania (bo wynik rzeczywiście jest otwarty), ale podobieństwo strukturalne z każdym poprzednim oknem akumulacji jest widoczne i spójne.
Historycznie rzecz biorąc, inteligentne pieniądze działały właśnie w takich momentach. Nie dlatego, że sytuacja wydawała się bezpieczna, ale dlatego, że była dokładnie taka sama, jak te, które poprzedzały każde znaczące odbicie cen AAVE w historii.
Dwie zmienne określą, czy tym razem wzór się utrzyma. Pierwszym z nich jest rozwiązanie kwestii pokrycia rezerw parasolowych deficytu w wysokości około 196 milionów dolarów: im czystszy proces, tym szybciej można odzyskać zaufanie. Po drugie, wielkość zamówienia na wieloryby pozostanie podwyższona, gdy cena testuje przedział od 85 do 95 dolarów. Grupa utrzymująca się na tych poziomach niemal dokładnie odzwierciedlałaby każde poprzednie okno akumulacji. Na wykresie znajduje się znak zapytania. Historia, która się za tym kryje, nie jest taka.
Powiązane lektury
AAVE próbuje się ustabilizować, gdy presja sprzedaży zaczyna słabnąć
AAVE jest notowana w pobliżu przedziału od 90 do 100 dolarów po długotrwałym trendzie spadkowym, który definiuje akcję cenową od końca 2025 roku. Wykres pokazuje wyraźną strukturę niedźwiedzia, z utrzymującymi się niższymi szczytami i niższymi dołkami, a ceną konsekwentnie odrzucaną poniżej wszystkich głównych średnich kroczących. 200-dniowa średnia krocząca w dalszym ciągu spada, potwierdzając, że szerszy trend pozostaje niezmieniony.
Wsparcie dla dużych testów AAVE | Źródło: Wykres AAVEUSDT na TradingView
Jednak ostatnia akcja cenowa sugeruje możliwą zmianę dynamiki. Po ostrej wyprzedaży w obszarze 85-90 dolarów, AAVE zaczęła się stabilizować, tworząc krótkoterminową bazę z wielokrotnymi próbami utrzymania tego poziomu. Ten rodzaj kompresji cen często wskazuje, że agresywna presja sprzedaży zaczyna słabnąć, nawet jeśli kupujący nie przejęli jeszcze w pełni kontroli.
Powiązane lektury
Objętość dodaje ważną warstwę. Niedawny wzrost aktywności, szczególnie podczas odbicia w kierunku obszaru 110 dolarów, wskazuje, że uczestnictwo powraca. Późniejszy powrót do przedziału 90 dolarów w połączeniu ze zwiększonym wolumenem sugeruje, że obie strony aktywnie pozycjonują, a nie wycofują się.
Aby osiągnąć znaczącą zmianę strukturalną, AAVE musiałaby odzyskać region 110–120 dolarów i utrzymać dynamikę powyżej tego obszaru. Do tego czasu obecna akcja cenowa odzwierciedla kruchą fazę stabilizacji w ramach szerszego trendu spadkowego, w którym równowaga między wyczerpaniem a ponowną sprzedażą pozostaje nierozwiązana.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
