Źródło obrazu: Getty Images
Przez ostatnie kilka lat akcje Nvidii (NASDAQ:NVDA) były chętnie wybieranym wyborem dla osób poszukujących kontaktu ze sztuczną inteligencją. Cena akcji wypadła przy tym dobrze, rosnąc w ciągu ostatniego roku o 39%. Jednak po rozmowie ze znajomym doszedłem do wniosku, że istnieje kilka powodów, dla których inwestorzy mogą obecnie mieć inne, lepsze opcje AI.
Rozwój ma swoją cenę
Część inwestorów kupujących akcje nie koncentruje się na wynikach tego kwartału, ale raczej na oczekiwaniach dotyczących przyszłego wzrostu zysków. Jest to jeden z powodów, dla których wskaźnik P/E jest wysoki i wynosi 46. Na podstawie obecnych wyników ludzie w to nie wierzą, ale może to nastąpić wiele lat później, gdy zastosowanie sztucznej inteligencji będzie znacznie szersze.
To dobrze, ale oznacza to, że firma ma wysoką poprzeczkę do spełnienia. Do 2026 r. rynek może potrzebować utrzymania wyższych od oczekiwanych zysków i wzrostu przychodów, aby uzasadnić wysoką wycenę. Jeśli konkurenci zyskają udziały lub popyt spadnie, oczekiwania cenowe mogą szybko się zmienić. Inaczej jest w przypadku konkurentów, takich jak Intel i Advanced Micro Devices, którzy mogliby zdobyć udział w rynku. Jest to czynnik, który może zwiększyć atrakcyjność tych spółek.
Kapitalizacja rynkowa
Nvidia jest największą firmą na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej. Obecnie wynosi aż 4,43 biliona dolarów. Może to utrudnić dalsze generowanie znaczących zysków przez cenę akcji w tym roku i w przyszłości, po prostu ze względu na obecną wielkość.
Na przykład mała firma zajmująca się sztuczną inteligencją może mieć kapitalizację rynkową na poziomie 1 miliarda dolarów. Jest całkowicie prawdopodobne, że akcje spółki mogą podwoić wartość, podnosząc kapitalizację rynkową do 2 miliardów dolarów, jeśli spółka wykaże potencjał wzrostu. Jednak Nvidia musiałaby zrobić coś naprawdę niezwykłego, aby dodać do firmy kolejne 4,43 biliona dolarów wartości i powtórzyć posunięcie w 100%. Innymi słowy, Nvidia jest teraz tak duża, że będzie miała trudności z rozwojem w takim samym tempie, jak wtedy, gdy była mniejsza.
Dopasowywanie widoku
Może jestem zbyt pesymistyczny. Argumentem z drugiej strony jest to, że biorąc pod uwagę wielkość firmy, stać ją na wielomiliardowe inwestycje w badania i rozwój. Może to pomóc Ci wyprzedzić tłum.
Obydwa czynniki dodają wagi argumentowi, że Nvidia może w dalszym ciągu dobrze sobie radzić. Jednak ostatecznie nie zgadzam się z tą opinią. Raczej nie sądzę, że wielkość tegorocznych zysków dorównuje wielkości innych firm zajmujących się sztuczną inteligencją. Na tej podstawie szukam mniejszych spółek z dużym potencjałem do inwestycji i myślę, że inwestorzy mogliby rozważyć zrobienie tego samego.
