Źródło obrazu: Getty Images
Podczas gdy akcje Rolls-Royce Holdings (LSE: RR.) poszybowały w górę, równolegle rosły ceny docelowe analityków. Czy ktoś spodziewał się, że entuzjazm ekspertów osłabnie wraz ze wzrostem wyceny?
Cóż, generalnie tak nie jest. Górna granica docelowego przedziału cenowego brokerów znajduje się obecnie w pobliżu 1750 pensów. To około 50% więcej niż cena w chwili pisania tego tekstu. Tymczasem dolny koniec skali sugeruje, że możemy zaobserwować spadek o około 20%. Wygląda więc na to, że nie wszyscy są zadowoleni z tej podróży.
Czy warto dziś kupić akcje Rolls-Royce Plc?
Zanim podejmiesz decyzję, poświęć chwilę na zapoznanie się z tym raportem. Pomimo obecnej niepewności, począwszy od ceł Trumpa po globalne konflikty, Mark Rogers i jego zespół uważają, że wiele brytyjskich akcji nadal notowanych jest ze znacznymi dyskontami, co daje mądrym inwestorom wiele potencjalnych możliwości zdobycia wiedzy.
Dlatego może to być idealny moment na przeprowadzenie tych cennych badań – analitycy Marka przeczesali rynki, aby odkryć pięć swoich ulubionych długoterminowych „zakupów”. Proszę nie podejmować ważnych decyzji przed ich obejrzeniem.
Zastanawiam się tylko, jak realistyczni optymiści są. Przecież akcje Rolls-Royce’a mają obecnie terminowy wskaźnik ceny do zysków (P/E) na poziomie około 35. Musimy przyjrzeć się tej wycenie nieco bliżej.
Przyszły potencjał
Według standardów FTSE 100 ten wskaźnik P/E może wydawać się nieco wysoki. Jednak w porównaniu z niektórymi spółkami o dużym wzroście, jakie widzieliśmy w przeszłości, Rolls może nadal wyglądać, jakby był w piwnicy po okazyjnych cenach. W krótkim terminie często spotykamy się z dużymi wycenami opartymi na skromnych bieżących zyskach. I mogą szybko zniknąć wraz ze wzrostem zysków.
Skrajnym przykładem jest Tesla w USA, której wskaźnik P/E wynosi 285. Nie wynika to oczywiście z obecnego poziomu zarobków. I nie ma to też nic wspólnego z pojazdami elektrycznymi. Nie, opiera się na tym, jaki może być potencjał firmy… i istnieje kilka technologii opartych na sztucznej inteligencji, które nie są brane pod uwagę, jeśli chodzi o dyrektora generalnego Elona Muska.
Obecnie inwestorzy brytyjscy najwyraźniej nie oczekują, że zyski Rolls-Royce’a dotrzymają kroku prognozowanemu wzrostowi w stylu Tesli. Jednak wszystko, co znacznie przekracza średnią rynkową Footsie, może szybko sprawić, że dzisiejsza wycena będzie wyglądać rozsądnie.
Następne kilka lat
Czy prognozy na kolejne lata wystarczą, abym zdecydował się na zakup? Naprawdę nie jestem tego taki pewien. Prognozy dotyczące zysków obniżą P/E do 25 do 2028 r., w oparciu o aktualny stan zapasów Rolls-Royce’a. I tak, kupowałem akcje wzrostu po wyższych wycenach niż w przeszłości. Niektóre z nich wypadły nawet nieźle.
Spojrzenie na prognozowane przychody spółki napawa mnie optymizmem. Analitycy spodziewają się, że do 2028 r. stan środków pieniężnych netto w księgach przekroczy 5 miliardów funtów. A jest to firma, która zaledwie kilka lat temu omal nie upadła z powodu zadłużenia. Podoba mi się także to, co osiągnął dyrektor generalny Tufan Erginbilgiç. Sposób, w jaki przekształcił firmę, był naprawdę niezwykły.
Czas decyzji?
Dlaczego mam wątpliwości co do zapasów Rolls-Royce’a? Dzieje się tak dlatego, że widzę przed sobą okres niepewności. Jak długo wzrost zysków będzie nadal napędzany silnikami lotniczymi i popytem na obronność? Z pewnością obie rzeczy muszą zostać zatrzymane. Zatem dopóki nie zobaczymy, jak potoczy się dla firmy kolejna faza przejściowa, nie będę interweniować. Myślę, że inwestorzy dobrze by zrobili, gdyby rozważyli alternatywy o lepszej wartości.
Rozumiem jednak, dlaczego miłośnicy Rolls-Royce’a w dalszym ciągu zastanawiają się nad jego zakupem w obecnej cenie. Może się okazać, że mieli rację. Ponownie.
