Jest takie sformułowanie, które nie pojawia się często w rozmowach o zarobkach wykonawców z branży obronnej: „złota szansa”. To rodzaj języka, który przyciąga uwagę ludzi. Dyrektor generalny Lockheed Martin (LMT), Jim Taiclet i tak z niego korzystał.
W czwartek 23 kwietnia rozmawiając z inwestorami podczas telekonferencji poświęconej wynikom spółki za pierwszy kwartał 2026 r., Taiclet nie próbował subtelnie mówić o tym, co obecne otoczenie polityczne oznacza dla największego na świecie wykonawcy w dziedzinie obronności.
Ponieważ wojna w Iranie napędza wydatki Pentagonu, administracja Trumpa, która zażądała rekordowego budżetu na obronę w wysokości 1,5 biliona dolarów, oraz kierownictwo Departamentu Obrony otwarcie skłonne do restrukturyzacji sposobu prowadzenia interesów z wykonawcami, Taiclet powiedział inwestorom, że moment nie może być lepszy.
„To świetna okazja, w zależności od tego, kto jest w rządzie” – powiedział Taiclet, powołując się na „ich doświadczenie, chęć zmian, zapotrzebowanie, jakie mają na to, co robimy i co robią nasi partnerzy w naszej branży”.
Dla firmy, która według Uniwersytetu Iowa 73% swoich przychodów czerpie z rządu federalnego, a 65% z samego Departamentu Obrony, te dwa słowa – złota szansa – wyrażają nie tylko optymizm, ale także tezę biznesową.
Powiązania Lockheed Martin z Pentagonem zwracają się w stronę modelu biznesowego
Najbardziej znaczącym wydarzeniem w związku z telekonferencją dotyczącą wyników Taiclet nie było ogłoszenie kontraktu. Miało charakter strukturalny.
Lockheed Martin i Pentagon pracują nad tym, co Taiclet określił jako „bardziej komercyjny model biznesowy dla głównych systemów uzbrojenia”, będący odejściem od tradycyjnych ram zamówień rządowych, które w przeszłości narażały producentów obronnych na ryzyko.
Według „The Motley Fool” Pentagon dodał do swoich umów z Lockheed Martin „element naprawczy” zgodnie z nowym podejściem. Jeśli w przyszłości rząd zmieni tempo produkcji lub warunki kontraktu, czy to ze względu na zmiany budżetowe, działania Kongresu, czy strategiczną zmianę priorytetów, Lockheed Martin nadal otrzyma zapłatę.
Powiązane: Morgan Stanley ma ostry komunikat w sprawie akcji Lockheed Martin
„Jeśli z jakiegokolwiek powodu rząd zdecyduje, że tempo produkcji nie będzie tak wysokie w roku piątym, szóstym czy jakimkolwiek innym, lub w Kongresie nastąpi zmiana, która zmieni sposób przywłaszczenia sobie tej umowy, wówczas istnieją mechanizmy naprawcze lub wycofania umożliwiające odzyskanie przedsiębiorstwa” – powiedział Taiclet.
Ochrona ta ma ogromne znaczenie dla firmy rozwijającej swoją produkcję w warunkach wojennych. Eliminuje ryzyko finansowe, które w przeszłości sprawiało, że wykonawcy z branży obronnej byli ostrożni w inwestowaniu kapitału w szybki wzrost produkcji i sygnalizuje, że kierownictwo Pentagonu jest skłonne dzielić ryzyko w zamian za szybkość.
„Naprawdę nie robiono tego wcześniej” – powiedział Taiclet – „a dzieje się tak dlatego, że kierownictwo departamentu jest obecnie skłonne zaangażować się w takie kwestie, jak ograniczanie ryzyka”.
Kontrakty wojenne Lockheeda Martina przeciwko Iranowi już są realizowane
Konflikt z Iranem był bezpośrednim katalizatorem działalności kontraktowej Lockheed Martin, co odzwierciedlają liczby.
Od początku konfliktu Pentagon zawarł wiele nowych kontraktów z Lockheed Martin, oprócz istniejących porozumień. Jak wynika z materiałów o wynikach spółki, tuż na początku tego miesiąca przyznano dwie główne nagrody.
Reuters podał, że kontrakt o wartości 4,7 miliarda dolarów na przyspieszenie produkcji modernizowanych przechwytywaczy segmentu rakiet PAC-3. Według Lockheed Martin kontrakt o wartości 1,9 miliarda dolarów na kontynuację obsługi technicznej C-130J i systemów szkolenia załóg samolotów.
Lockheed Martin i Departament Obrony podpisały także wieloletnie umowy ramowe mające na celu zwiększenie produkcji amunicji w tym kwartale, w bezpośredniej reakcji na wskaźniki zużycia na Bliskim Wschodzie.
Relacje firmy z rządem USA obejmują wszystko, od ściśle tajnych rakiet używanych podczas wojny w Iranie po statek kosmiczny Orion, który w tym kwartale ukończył historyczną misję Artemis II wokół Księżyca. Lockheed Martin ma kilkanaście możliwości, z którymi żaden inny wykonawca w dziedzinie obronności nie może się równać w tej samej skali.
Pentagon dodał „element naprawczy” do swoich kontraktów z Lockheed Martin.
ERNESTO BENAVIDES/AFP za pośrednictwem Getty Images
Wyniki Lockheed Martin za pierwszy kwartał 2016 r. pokazują stabilne przychody pomimo utraty zysków
Wyniki finansowe za pierwszy kwartał były mieszane: mocne u góry i słabsze u dołu.
Według kwietniowej publikacji wyników Lockheed Martin wyniki za I kwartał 2026 r. obejmowały:
Sprzedaż na poziomie 18 miliardów dolarów, w przybliżeniu taka sama jak w pierwszym kwartale 2025 roku Zysk netto na poziomie 1,5 miliarda dolarów, czyli 6,44 dolarów na akcję Środki pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 220 milionów dolarów, wolne przepływy pieniężne w wysokości 291 milionów dolarów Potwierdzono perspektywy finansowe na cały rok 2026 Źródło: Lockheed Martin Wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku
Spółka nie spełniła oczekiwań dotyczących zysków, głównie ze względu na niższe wolumeny w programie myśliwców F-16 i innych tajnych programach. W publikacji wyników ujawniono, że wolne przepływy pieniężne znacznie spadły w porównaniu z 955 mln dolarów dostarczonych w pierwszym kwartale 2025 r., na co wpływ miał głównie moment przekazania kapitału obrotowego i nakłady inwestycyjne w wysokości 511 mln dolarów.
„W 2026 r. wielokrotnie udowadnialiśmy doskonałe możliwości Lockheed Martin w dostarczaniu zaawansowanych technologii i systemów obronnych oraz w eksploracji kosmosu” – powiedział Taiclet.
Notowania akcji LMT są stabilne, choć nie spektakularne, w porównaniu z szerszym rynkiem. Jak dotąd LMT wzrósł w tym roku o 6,64% w porównaniu do 4,67% indeksu S&P 500, jak podało Yahoo Finance, chociaż roczna stopa zwrotu na poziomie 12,92% jest niższa od wartości indeksu wynoszącej 30,64% w tym samym okresie. Rentowność 3- i 5-letnich obligacji wynosi odpowiednio 15,73% i 55,76%.
Co oznacza tak zwana „złota szansa” Taicleta?
Dla tych z Was, którzy obserwują wydatki na obronę, jest to ważne. Administracja Trumpa zaproponowała budżet Pentagonu na 1,5 biliona dolarów, co stanowi wzrost o 445 miliardów dolarów w porównaniu z ubiegłym rokiem, ale nie został on jeszcze zatwierdzony przez Kongres.
Funduszami na wojnę w Iranie zarządza się oddzielnie w ramach ustawodawstwa dotyczącego uzgadniania budżetów. Według Seeking Alpha żadna z nich nie jest gwarantowana.
Więcej Wall Street
JPMorgan resetuje cenę docelową S&P 500 na pozostałą część 2026 r. Vanguard rzuca wyzwanie S&P 500 jako kompleksowa strategiaGoldman Sachs resetuje prognozę akcji Broadcom
Ale Lockheed Martin nie czeka.
Umowy już napływają, podpisywane są umowy ramowe dotyczące produkcji, a dyrektor generalny publicznie przedstawia obecne środowisko jako punkt zwrotny pokoleniowy dla firmy.
Dla Ciebie, jako inwestora, historia Lockheed Martin z 2026 r. dotyczy tego, czy gotowość Pentagonu do przyjęcia komercyjnych struktur kontraktowych w połączeniu z utrzymującymi się wydatkami na obronność napędzanymi konfliktem w Iranie przekłada się na taki rodzaj przyspieszenia zysków, jakiego stosunkowo skromne zyski z akcji nie znalazły jeszcze odzwierciedlenia.
Powiązane: Zaproponowany przez Trumpa budżet obronny w wysokości 2,2 biliona dolarów poprawia perspektywy Lockheed Martin
