Źródło obrazu: Getty Images
Na indeksie FTSE 100 znajduje się mnóstwo spółek o wysokich dochodach, a niektóre z nich osiągają stopę zwrotu sięgającą 8% lub 9%. Sztuka polega na znalezieniu dywidend, które wyglądają na wystarczająco solidne, aby utrzymać się w czasie. Przeglądałem dziś rano najnowszy panel dywidendowy AJ Bella i wyskoczyły mi trzy nazwiska, ponieważ wszystkie oferowały tę samą ofertę specjalną. Więc co to jest?
Informacje prawne i ogólne dotyczące dochodów
Pierwszą z nich jest Legal & General Group (LSE: LGEN), która ma najwyższą stopę zwrotu w indeksie blue chipów na poziomie 9%. Wysokie zyski mogą być trudne do utrzymania i wydaje się to niestabilne, ponieważ pokrycie zysków spadło poniżej 0,9. Idealnie byłoby zobaczyć go bliżej 2.
Ale to mnie uspokaja. Wśród 10 wysokodochodowych spółek z indeksu FTSE 100 znajdujących się w panelu dywidendowym Legal & General jest jedną z trzech, które ani razu w ciągu ostatniej dekady nie obniżyły dywidendy na akcję.
W 2020 r. zamarzła raz, ale rosła co dwa lata, przy średnim skumulowanym rocznym wzroście na poziomie 6,2%. Oczywiście nie gwarantuje to, że w przyszłości nie będzie cięć, ale wydaje się mniej prawdopodobne. Zarząd wskazał, że posiada zasoby, aby w dalszym ciągu zwracać środki pieniężne, chociaż oczekuje się, że dywidenda będzie rosła w wolniejszym tempie wynoszącym 2% rocznie.
Legal & General planuje zwrócić łącznie 5 miliardów funtów w ciągu trzech lat w drodze dywidend i wykupu akcji. Myślę, że warto rozważyć zakup długoterminowy, choć chciałbym też zobaczyć dalszą progresję cen akcji.
Akcje Schroders odzyskują siły
Drugą spółką, która od 10 lat unika obniżek dywidendy, jest spółka zarządzająca prywatnym funduszem Schroders (LSE: SDR). Niestety, cena akcji charakteryzuje się pewną zmiennością: w ciągu pięciu lat spadła o 25%, choć w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosła o 22%.
Błękitnokrwisty specjalista ds. aktywnych funduszy usiłuje znaleźć nowoczesną tożsamość w świecie zdominowanym przez tanie strategie pasywne. Zarząd kładzie obecnie większy nacisk na zarządzanie majątkiem, wycofując się z rynków takich jak Indonezja i Brazylia i uruchamiając własną aktywną gamę funduszy ETF w Europie.
Są oznaki, że to przynosi owoce. 23 października grupa ogłosiła rekordowe aktywa pod zarządzaniem o wartości 816,7 miliarda funtów, co oznacza wzrost o 5% w stosunku do kwartału, dzięki ogromnemu wzrostowi liczby nowych transakcji.
Schroders wydaje się być przyzwoitą wartością. Wskaźnik ceny do zysku wynosi 14,4, a rentowność około 5,75%. W ciągu dekady dywidenda na akcję była zamrażana cztery razy, ale nigdy nie została obniżona. Podejrzewam, że akcje spółki mogą nadal się wahać, dlatego inwestorzy powinni dokładnie rozważyć ryzyko przed rozważeniem zakupu.
Tytoń brytyjsko-amerykański jest w modzie
Producent papierosów British American Tobacco (LSE: BATS) może poszczycić się imponującą historią dywidend. Ani razu w tym tysiącleciu nie obciął płatności dla akcjonariuszy, a co dopiero w ciągu ostatnich 10 lat.
Cieszy się regularnymi przepływami pieniężnymi netto od swoich stałych odbiorców, którymi są palacze, uzupełnianymi rosnącym popytem na produkty nowej generacji, takie jak waporyzatory. W zeszłym roku akcje poszybowały w górę o 45%, ale P/E nadal wynosi tylko 11,6, a rentowność jest bliska 5,54%.
Sektor tytoniowy stoi pod silną presją regulacyjną, a walka o udział w rynku jest zacięta. Wydaje się jednak, że jest to najbardziej niezawodny płatnik dywidend spośród trzech, które tam omówiłem. To ten, którego zakup mogą rozważyć inwestorzy zorientowani na dochód, jeśli ponad wszystko cenią sobie spójność.
